2 月 20 日阿里巴巴釋出 2024 年四季報，遠超預期的業績、單日漲超 10% 和一個月內漲近 50% 的股價，讓很多長期關注阿里的人感嘆：“這還是阿里嗎？”

CEO 吳泳銘也不再像過去那樣低調，在電話會中回答第一個提問時，就丟擲了四個 “最”，阿里巴巴集團是 “最重要 AI 玩家”“亞洲最大”“規模最大”“to C 最多應用場景”。分析師的提問幾乎全部圍繞 “AI”，而此前的 10 年，電商才是他們最關心的話題。

除了電話會，財報的資料中最值得在意的是，阿里本季度的資本開支 —— 318 億元，環比增長 80%。吳泳銘還強調，阿里將加大投入三大 AI 領域，未來三年將是雲建設最集中的三年，在雲和 AI 的基礎設施投入預計將超越過去十年的總和。這給了資本市場非常大的想象空間，提振了全球投資者對中國科技行業的投資信心。

過去一年半，是阿里 “重新創業” 的一年半，也是阿里堅定 AI 投入的一年半，這家公司試圖向市場提供一個他們真正認可的新增長故事。

從吳泳銘 2023 年 9 月出任阿里 CEO 後不久提出的 “使用者為先，AI 驅動” 戰略，到當年網際網路大會他說 “AI 將接管所有計算資源，從根本上改變知識迭代和社會協同的方式”；從第二年阿里重組一週年之際，創始人馬雲內網發帖《致改革創新》：“AI 時代剛剛到來，一切才剛開始”，再到半年後阿里成立新電商事業群，吳泳銘再次在任命蔣凡的全員信裡強調阿里要 “推動以 AI 為動力的生產力革命”。

一直到 2025 年伊始 DeepSeek 爆火改寫了 AI 敘事，厚積薄發的阿里也推出 Qwen2.5-Max 模型，和蘋果合作 AI、創始人出現在座談會，當阿里的電商成為穩定的基本盤，人們意識到，阿里早已不再是那個只靠 “雙十一” 撐起的電商平臺，而是一家以雲計算和 AI 為核心驅動力的科技企業。

這次的財報是阿里在 “重新整理” 過程中的一個重要節點 —— 投資者的焦點從電商轉向 AI，以阿里為代表的中國科技行業或許將開啟新一輪的長期上漲週期，而未來數年，“AI” 將成為吸引投資者繼續入場的最重要理由。

阿里 2023 年以來的變革和微軟 2014 年納德拉上任 CEO 後的復興，在轉型的方式上有很大的相似之處 —— 轉移核心戰略重點，逐漸從 “業務優先” 轉向了 “技術驅動”；剝離裁撤非核心業務；調整精簡組織。

自 2023 年 9 月蔡崇信和吳泳銘分別接棒阿里巴巴集團董事局主席和 CEO 崗位之後，吳泳銘首先在上任第三天發出全員信確定了阿里的兩大戰略重心 “使用者為先和 AI 驅動”，給整個公司複雜的業務進行了清晰的劃分 —— 核心業務，電商和雲，要加碼投資；其他非核心業務，都存在資本化的可能性。

在有數位合夥人參加的多場阿里核心高管會上，阿里管理團隊也逐漸達成了共識，“阿里要有經營意識。要聚焦戰略。要有定力。要知道自己的長處和短板是什麼。” 這是一個變化。過去，阿里管理層言及阿里，更願意強調 “使命”“願景”“明天”。現在，他們更希望強調 “務實”“開放”“生態”。

過去一年半，阿里開始了馬不停蹄的刪繁就簡轉型，我們對阿里的報道數量超過此前四年的總和。這期間，最優秀的人才和最多的錢給到了電商和科技板塊；線下零售業務高鑫零售和銀泰相繼在 2024 年末前後被出售；菜鳥原本支援速賣通的團隊和驛站業務給到電商平臺；已經盈利的盒馬未來考慮引入戰略投資人。

組織、流程、業務方向都在不斷聚焦和簡化。

彙報流程簡化，強調快速決策，業務高管帶領團隊開會時有疑問，現場當即打電話聯絡吳泳銘，得到答覆後立刻做出了決策。

作為阿里最核心的兩塊業務，本季度財報都有不錯的表現：淘天集團本季度最核心的客戶管理收入同比增長 9% 至 1007.90 億元，國際數字商業化集團營收 377.56 億元，同比增長 32%，下季度有望實現盈利；雲智慧集團重回雙位數增長，本季度收入同比增長 13% 至人民幣 317.42 億元，AI 相關產品收入已連續六個季度實現三位數的同比增長，吳泳銘稱由 AI 推動的雲智慧集團收入增速還會持續提升。

阿里電商事業群 CEO 蔣凡說，國內電商的中長期目標是能夠穩定其市場份額，持續最佳化使用者體驗和營商效率。

據我們瞭解，藉助 AI 技術幫助商家降低投流成本、提升投入產出比的工具全站推，阿里的目標是一年內實現 30% 的滲透率。

和國內電商強相關的還有本地生活集團業務，本季度虧損持續收窄，高德和餓了麼實現整體訂單增長，財報電話會上還稱高德已實現季度盈利。

AI 席捲的速度超乎人的想象，一年前，阿里乃至整個網際網路平臺公司還都陷在低價大戰中，市場還在議論拼多多的市值超過阿里成為新王，除了電商業務，包括雲在內的兩隻手都數不過來的諸多業務，還被人們笑談在估值維度為零—— “白送的”。

就一年多的時間，對逐漸卸下包袱、越來越輕快的阿里來說，這些是它剛剛駛過的萬重青山。

一位行業人士評價，在吳泳銘的帶領下，阿里巴巴越來越有中國亞馬遜的架勢，“不是零售 + 科技，而是科技 + 零售。”

吳泳銘出任阿里 CEO 一年半，“AI” 他就說了一年半， 是他描述阿里戰略和各業務的最重要關鍵詞。AI 如今貫穿了阿里各業務的發展，一位阿里人士描述，“各平臺都要和 AI 產生關係”。

在吳泳銘表述中，AI 是阿里幾十年一遇的機會。

吳泳銘在財報會上說，阿里的第一目標是 AGI （通用人工智慧）的實現，追求突破模型的智慧能力的邊界，“全球 50% 的 GDP 的支出都是勞工支出，包括腦力和體力。” 從這個角度，他預判如果實現 AGI，有可能影響或替代現在一半的 GDP 構成 —— AI 大機率將成為全球最大的產業。

而在 2 月阿聯酋迪拜舉辦的 World Governments Summit 2025 峰會上，蔡崇信丟擲了一個問題 —— “開發⼈⼯智慧的⽬的是什麼？” 是為了擁有最聰明的 “孩⼦”，讓他們贏得每⼀個諾⻉爾獎？還是解決世界上許多需要解決的問題？

阿里的答案是後者，蔡崇信說，透過堅定了開源和⼩模型的路線，局面因此可以開啟，很多開發者、小公司都能參與進來，他們可以利⽤開原始碼，將其部署在⾃⼰的基礎設施中，這對創新是⼀件好事。

這次財報會，吳泳銘說未來三年，阿里將圍繞 AI 這個戰略核心在三個大方向上加大投入：

第一，AI 和雲計算的基礎設施建設。這裡的需求明確且巨大，未來三年，阿里集團在這塊的投入預期將超越過去 10 年的總和；

第二，AI 原生應用、AI 基礎大模型對行業的生產力變革具有重大意義，阿里將大幅提升 AI 基礎模型的研發投入，確保技術先進性和行業領先地位，並推動 AI 原生應用的發展；

第三，現有業務的 AI 轉型升級，包括電商和其他平臺業務，透過提升 AI 應用的研發投入以及算力投入，運用 AI 技術深度改造升級各業務，來實現使用者價值。

在科技上，阿里幾乎擁有最全面的佈局：基礎設施、模型、應用層都有深度投入。

基礎設施層面，阿里雲的目標是成為輸出 AI 智慧最大的雲計算網路之一。據阿里公開發布的資訊，目前阿里雲在全球 29 個地域運營 87 個可用區，是全球領先、亞太第一的雲計算公司，不僅服務自身，還服務全球 500 萬客戶，80% 的中國科技公司、65% 的專精特新 “小巨人” 企業和 60% 的 A 股上市公司都在使用阿里雲的算力服務，中國一半以上大模型公司跑在阿里雲上。

阿里要在這塊上堅定重投入。因為無論未來模型能力怎麼發展，雲計算網路就是最明確的商業模式。“如果人工智慧是未來最大的商品，那雲計算網路就是現在的電網。” 吳泳銘說。 

過去，阿里是一個大型商業地產商，收入來源是向電商平臺上的商家收取流量租金；而當雲計算和 AI 成為水、電、燃氣一樣的社會基礎服務時，電商是這座 “城市” 中的一個 “商業區” —— 重要但非唯一。

模型層面，2025 年 1 月，阿里雲開源了新一代多模態模型 Qwen2.5-VL，並推出了基於 MoE 架構的旗艦版模型 Qwen2.5-Max。截至 2025 年 1 月 31 日，基於 Qwen 模型家族在 Hugging Face 上開發的衍生模型數量已超過 90000 個，使其成為全球最大的 AI 模型家族之一。

而在應用層面，阿里有太多業務可以深度應用 AI 了，比如電商領域的淘天、生活服務領域的高德、搜尋領域的夸克、服務企業協同協作的釘釘等。

AI To C 業務將是 2025 年 AI 領域激烈競爭的重點，目前在阿里並沒有形成一個單獨的業務板塊，但該業務由阿里智慧資訊事業群總裁吳嘉帶隊，該業務近期開啟大規模人員招聘，主要分佈在 AI 產品和技術研發方向，將重點投入到文字、多模態大模型、Al Agent 等前沿技術與應用的相關工作中。就在 2 月初，全球頂尖人工智慧科學家許主洪教授（Steven Hoi）正式加入阿里，負責 AI To C 業務的多模態基礎模型及 Agents 相關基礎研究與應用解決方案。

蔡崇信在前述阿聯酋的峰會上被問及當前這場⼈⼯智慧競賽，誰的表現更好更優秀？他回答：昨天的答案和明天的答案可能會不同。現在，每個⼈都處在⼀場⾮常激烈的競爭中。

當技術快速變化，阿里需要不斷 “重新整理”，才有能力快速校準自己的方向，更好應對不確定性，在全球競爭中佔有一席之地。而全力投入 AI，站在新技術週期門口，正是這家 26 歲、十幾萬人的大公司的又一次自我重新整理。

題圖來源：《超驗駭客》