文｜《中國企業家》記者 閆俊文
編輯｜張曉迪
“母豬產後護理難，問騰訊元寶”——各大科技公司AI產品正在經歷紅海“廝殺”，為了獲得更多下載和使用者量，近期，騰訊已把元寶的廣告鋪到了鄉村道路牆壁上。
但AI時代，這場投流燒錢的競賽邏輯似乎已變得不一樣，有大公司仍毫不畏懼用燒錢營銷換取規模，一些明星初創公司已冷靜了下來，不再與大公司貼身肉搏。而也有人早已不再奉行燒錢這種方法論。
根據AppGrowing資料，2025年第一季度，科技大公司與明星初創公司花在AI產品投流上的費用合計約18.4億元，這比2024年每個季度的數額都要多。
製表：閆俊文
在18.4億元的費用裡，騰訊元寶佔據14億元，這比該產品在2024年第四季度的1.1億元要超出十多倍，單是3月的買量費用就高達11億元。
字節跳動旗下的豆包在第一季度的投流規模為1.38億元，比2024年第四季度的1億元繼續正向增長，但增幅有限。另一個變化的點是，從2024年11月開始，字節跳動將70%的投流預算花在了騰訊廣告系統，而不是在自己的巨量千川平臺上。
另一個投流的新興玩家是快手的可靈AI，在第一季度，可靈AI的投流規模為4300萬元，它在2024年第四季度幾乎沒做投流動作。可靈AI網頁端在2024年7月上線，2024年底上線APP端。
有人正在燒錢時，也有人剛燒了一些，就冷靜了下來。
月之暗面與MiniMax旗下的Kimi、星野在第一季度的投流規模為1.5億元和5400萬元，相較於2024年第四季度的5.3億元和4億元大幅壓縮。
MiniMax的創始人閆俊傑在年初對媒體說，把海螺文本當一個產品、一個業務去思考，後來的決定就是不投放。“花大量錢投放，但問題是，更多的使用者並不會帶來更快的模型能力提升。”
另一家炙手可熱的明星公司智譜AI也壓縮了買流量的投入，其產品智譜清言在一季度的投流規模為2600萬元，環比2024年第四季度的8700萬元降低明顯。
該公司的創始人張鵬與閆俊傑的想法頗為相似，張鵬告訴《中國企業家》：“未來很多的應用會以模型為核心，包上一個很淺的或者很薄的產品化、應用性的殼就會變成一個產品。”
一方面，騰訊元寶和豆包擠佔使用者市場；另一方面，明星AI初創公司投放策略極速調整，在某種程度上，這種趨勢驗證了金沙江創投主管合夥人朱嘯虎的觀點：“今天的產品要勇於承認自己沒有壁壘，壁壘在技術之外，苦活累活是護城河，比如整合各種風格的開源模型，整合第三方工作室外包編輯服務等。”
大公司變陣，騰訊收割一切
騰訊是2025年第一季度AI工具產品投流的主力，以一己之力支撐起“大盤”。
這家大公司似乎忘記了馬化騰在前兩年發出的警告。2022年12月，馬化騰在騰訊內部大會上說，自己已經不相信買量的故事，騰訊以後任何業務（包括IEG）都不要再跟他提買量的事情，沒有意義。
但現在，騰訊管理層並不反感元寶的投流。
來源：視覺中國
騰訊總裁劉熾平在2024年第四季度電話會議上說，元寶在啟動期的確會有比較大的投入力度，但騰訊也在投流過程中密切關注使用者留存率，“從2月到3月，元寶的日活躍使用者（DAU）增長了20倍，成為了中國DAU排名第三的AI原生移動應用”。
在DeepSeek1月20日開源R1模型之後，騰訊動作頗為敏捷和大膽，除了放手投流和積極接入之外，它還進行了業務調整，今年2月，包括QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等更多產品和應用，正式轉入CSIG（雲與智慧產業事業群），其所屬的團隊也從PCG（平臺與內容事業群）調整至CSIG。
這是成熟大公司的做法，一方面產品透過投流大規模收割使用者，另一方面，進行業務與管理團隊的調整，一位內部人士曾告訴《中國企業家》，騰訊進行業務調整的動作很快，並且做得很堅決。
但另一位AI創業公司創始人說，騰訊在本地部署了DeepSeek，為使用者提供MaaS服務，輸出的Token效率並未達到DeepSeek的理論水準，一直處於虧錢狀態。
盈利與否並不是騰訊元寶角逐此次AI產品戰場的唯一考量與指標。
有趣的是，根據AppGrowing資料，在第一季度，除了騰訊之外，快手、月之暗面、MiniMax旗下的可靈、Kimi、星野將大部分投流的預算燒向了騰訊廣告系統，比如在微信、QQ等產品內打廣告，這兩款產品聚集著數十億C端使用者。
字節跳動也不例外，從2024年11月開始，豆包把70%的投流預算花在了騰訊廣告系統，而不是在自己的巨量千川系統上。
在廣告收入上，騰訊或已成為此次AI產品投放大戰的最大受益者。
根據2024年第四季度財報，騰訊營銷服務營收為350億元，同比增長17%，全年下來，騰訊營銷服務收入突破1213.74億元，同比增長20%，幅度與後起的B站、快手等平臺持平。
如果以投放為視角觀察，另一家巨頭公司字節跳動的產品重心進行了調整，豆包優先順序保持，其他產品為輔助。
根據AppGrowing資料，以豆包和即夢AI為例，即夢AI在張楠領導的剪映團隊之下，該產品在2024年第三季度以及第四季度進行了重度廣告投放，金額分別約為1.4億元與4200萬元，但到了2025年第一季度，該產品的投放規模僅為270萬元。
來源：視覺中國
豆包保持了投放力度的節奏，從2024年第一季度到今年第一季度，豆包的投放金額分別為207萬元、1.57億元、2.14億元、1億元、1.38億元。在2024年初，字節跳動聯合創始人梁汝波曾反思，位元組在大模型領域佈局“遲鈍”。
在引入了原谷歌DeepMind副總裁吳永輝之後，據《極客公園》訊息，今年3月18日，字節跳動豆包大模型部門（Seed）召開全員會，全員會上明確了Seed部門最重要的目標是探索智慧上限，吳永輝強調了長期研究的重要性，並說會為Seed Edge提供充足的算力，並將持續在內外部招募最具潛力和好奇心的研究人才。
充足的算力意味著擴建算力中心。此前，騰訊已經向市場釋放了這一訊號，騰訊總裁劉熾平在第四季度電話會上說，“去年第四季度資本支出大幅增加的部分原因，是我們有大量的GPU緊急訂單，這些訂單既用於推理，也用於雲服務。”
根據技術諮詢公司Omdia估計，字節跳動和騰訊今年各自訂購了約23萬塊英偉達晶片，其中包括H20型號，這是英偉達GPU晶片的閹割版。
明星初創公司正避免跌入陷阱
不過，燒錢換規模不是鐵律，從一季度趨勢看，明星初創公司已不太想與大公司貼身肉搏。
月之暗面與MiniMax旗下的Kimi、星野在第一季度的投流規模為1.5億元和5400萬元，相較於2024年第四季度的5.3億元和4億元大幅壓縮。
智譜AI也壓縮了投流的投入，智譜清言在一季度的投流規模為2600萬元，環比2024年第四季度的8700萬元降低明顯。
零一萬物的創始人李開復在2024年底的一次公開會議上說，堅決不盲目燒錢買不賺錢的流量，也不做“賠本賺吆喝”的生意。
按照朱嘯虎的話說，嚴守專業紀律的軟體企業，可能看到更多的曙光。
在第一季度，DeepSeek和Manus帶給了中國AI創業者新的衝擊，它們分別是底層模型能力進化與Agent產品更新，這讓初創公司的創始人迎來反思。
閆俊傑在接受《晚點LatePost》採訪時說，梁文鋒有兩件事對他有啟發：一是他們的品牌做得非常好，它的信譽和口碑是量化行業最好的之一；另一個啟發是，DeepSeek一開始沒有產品，所以更聚焦。
張鵬告訴《中國企業家》，智譜要重視預訓練了，預訓練仍然很重要。張鵬說，“預訓練雖然現在關注度不那麼高，但是後面的RL或者各種方法也好，其實本質上還是依賴預訓練所帶來的基座模型天花板。”
像Manus這樣中間的產品化、工程化的方法是權宜之計，折中式的解決方案，根源在於模型能力的進化。張鵬說：“永遠是技術進，工程退。你的技術越先進，需要工程化的事情越簡單，永遠是這樣。”
2024年各大初創公司猛烈投流，它可能出於移動網際網路商業常識的慣性，到了今年一季度，它們已經明白，投流只是產品發展的A面，組織架構調整則是B面，AB雙打才能鞏固戰果。
所以在一季度，據《中國企業家》不完全統計，騰訊、位元組、月之暗面與MiniMax等公司都進行了大模型業務、組織與高層管理人員的調整：2月下旬，騰訊將一部分PCG業務團隊調整至CSIG；3月中旬，原谷歌DeepMind副總裁吳永輝加入位元組，擔任大模型團隊Seed基礎研究負責人；MiniMax的公司副總裁、開放平臺負責人魏偉等離職。
不燒錢的公司
有人仍毫不畏懼地燒錢營銷，但AI時代，也有人不再奉行這種方法論。
阿里巴巴旗下的通義千問在今年第一季度加強了投流的力度，規模為3700萬元，比2024年的第四、第三季度的數百萬元增加10倍，但比起騰訊與位元組，相形見絀。阿里CEO吳泳銘曾說，AI最大的價值絕不僅僅是在手機上做出一兩個超級APP，而是推動各行各業的生產力變革。
來源：視覺中國
阿里一直不急於做超級產品，而是做開源、社群與行業生態，3月27日，阿里通義千問團隊釋出多模態大模型Qwen2.5-Omn，並且，阿里雲一直在推動AI社群“魔搭”的搭建。
另一家頗為佛系的公司是百度，根據AppGrowing資料，文心一言在第一季度的投流規模僅為300萬元，可能與百度擁有搜尋這一超級流量入口有關係。
不重度燒錢的另一個原因是開源的流行，這是DeepSeek帶動的趨勢，阿里巴巴、騰訊、智譜、MiniMax等都有一部分產品開源了，騰訊高層稱之為“非常偉大，我們非常尊重、擁抱它”，未來也會為開源積極貢獻。
吳泳銘說，阿里巴巴致力於將最新、最全的自研大模型向全行業、全球開源，以此推動AI生態的繁榮發展。
張鵬告訴《中國企業家》，開源也好，閉源也好，加速了整個大模型的落地應用以及產生價值的速度。從商業模式講，（開源或者閉源）只是為了達到目的一個路徑，這個路徑會隨時變化，這是智譜作為一個創新企業的最大優勢，比較靈活。
朱嘯虎在一次公開會議上說，中國科技投資非常注意的一點，科技成熟之前很難商業化，但是科技成熟以後迅速平權，所以要仔細思考，技術平權以後誰會受益，終局會怎麼樣？他直接點評：DeepSeek開源之後，騰訊是最大受益者。
一種誕生於滴滴、美團時代的產品方法論——快速融資、快速搶佔市場，正在變得不那麼有效，AI產品有其獨特的方法論——產品很薄，模型很厚。
以DeepSeek為例，2025年1月11日，DeepSeek釋出官方APP並上線iOS與安卓應用市場，APP上線一個月下載量便突破1億。3月底，據AI分析平臺aitools.xyz，DeepSeek已成為全球增長最快的AI工具，其訪問量達到5.25億次，在2025年2月首次超過了ChatGPT，ChatGPT為5億次。
這是一個分叉口，取決於創始人和大公司業務負責人如何與舊時代劃清界限，但又保證不脫離市場，變化才能造出新的商業大公司。
新聞熱線&投稿郵箱：[email protected]
。END。
值班編輯：王怡潔 審校：張格格 製作：袁茂麗
關注“中國企業家”影片號
看更多大佬觀點和幕後故事
[ 推薦閱讀 ]