資料週報47（11月11日-11月16日）
摘要：
1.當前中國養老金結構問題較為突出
2.誰在近些年中美博弈中獲利？
3.如何看待A股的持續下跌？
4.比特幣大戰黃金，誰將是最終贏家？
5.10月房地產：集中釋放，後續乏力
6.特朗普加徵關稅後為什麼人民幣可能貶值？
7.10月社融：刺激效果幾何？
8.2025年假期增加2天，背後是什麼原因？
本週智本社資料中心根據最新公告對全國不同人群養老金的領取金額進行了測算。
資料顯示，2023年，全國離職退休人員養老金領取的平均數為1806元/月，城鎮職工3271元/月，城鄉居民222元/月，機關事業單位為6244元/月。
從人均的角度來看，城鎮職工的人均養老金依然是城鄉居民的15倍左右，機關事業單位的人均養老金是城鄉居民的30倍左右，顯示出當前養老金的結構性問題依然突出。
本期我們將貿易視角切換到美國，透過美國的進口占比資料，來看看誰拿走了中國的份額？
從進口占比來看，美國和中國的資料是相似的，中國商品在美國的進口占比已從2017中美貿易戰前夕的高點17.41%下降到2024年上半年的10.65%，幅度達6.76個百分比。
進一步測算，將近7%的佔比缺口由墨西哥、越南及印度等經濟體補充。這說明中美產業脫鉤的風險在持續增加。如果特朗普政府對中國加徵60%關稅，那麼這一佔比將可能再度下降。
本週A股和港股均出現較大幅度回撥，上證指數週五收盤報3330點，距周內高點下跌超4.5%；恒生指數收盤報19432點，距離週一開盤跌超4%。
本輪行情至今的發展，完全符合我在9月24日、29日兩篇文章中做了明確預測：“非真牛大牛長牛，屬於水牛短牛瘋牛激情牛結構牛，A股小週期邏輯不改，上證指數3500封頂”。並且，預判未來還有一到兩輪攻擊3500-3700的機會。
受特朗普勝選刺激，比特幣近期瘋狂拉昇，周內已漲超36%，與年初相比翻倍。
而美債、黃金、原油組成的“失意者聯盟”成了受害者，避其鋒芒，價格下挫。其中，黃金價格雖然與年初相比仍有24%漲幅，但周內已跌超4%。
黃金和比特幣的定價邏輯是什麼？應如何看待未來的黃金和比特幣走勢呢？普通人應該如何投資這些資產？
