3600元育兒補貼引爆2000萬家庭消費力，超千億市場被撬動，機構緊急圈出受益標的

2025.07.30

遊資、私募都在用，投研神器，又穩又準。解鎖【第一財經——研報金選】

研報金選

【金選導讀】

1、BC盈利拐點率先而至，愛旭單季扭虧1.3億，隆基減虧28億！“反內卷”時代光伏鏈投資重點在哪兒？

2、3600元補貼引爆2000萬家庭消費力！超千億市場被撬動，下沉市場成最大贏家，機構緊急圈出受益標的。

1、光伏｜BC盈利拐點率先而至，愛旭單季扭虧1.3億，隆基減虧28億！“反內卷”時代光伏鏈投資重點在哪兒？

****認為，在光伏主產業鏈普遍承壓虧損的背景下，BC技術的超額收益已兌現。展望下半年，隨著光伏行業“反內卷”持續推進，產業鏈價格有望回暖，BC產品盈利空間將進一步開啟。

主鏈方面，頭部BC企業有望實現量利齊增，受益標的主要有：******（******.SH）、******（******.SH）。輔材方面，賤金屬化及BC專用輔材有望受益於BC出貨量的提升，受益標的：******（******.SH）、******（******.SH）、******（******.SZ）、******（******.SZ）、******（******.SH）、******（******.SZ）。裝置方面，BC產能擴張有望為相關裝置帶來增量訂單，受益標的：******（******.SZ）、******（******.SH）、******（******.SZ）、******（******.SH）、******（******.SH）、******（******.SZ）。

點選解鎖受益標的盈利預測與估值

研報觀點：

①龍頭業績兌現，後續發展可期……

②技術優勢凸顯，盈利能力提升……

③產能擴張加速，降銀勢在必行……

2、母嬰產業｜3600元補貼引爆2000萬家庭消費力！超千億市場被撬動，下沉市場成最大贏家，機構緊急圈出受益標的

****認為未來地方育兒補貼政策在國家補貼的指引下有望持續出臺，短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意願，下沉市場更加受益，利好母嬰消費品（母嬰零售渠道商、母嬰用品品牌商及製造商、兒科藥品製造商等）、月子中心；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓機構。相關受益標的包括：******（******.SH）（開放加盟拓展下沉市場、與辛選成立合資公司發力線上直播帶貨、******（******.HK）、******（******.SH）、******（******.SH）、******（******.HK）、******（******.SZ）等。

研報觀點：

①國家育兒補貼政策釋出，預計惠及2000多萬個家庭……

②預計國家與地方補貼協力降低生育成本，地方政策有望持續跟進……

③積極的促進生育政策下生育率有望回暖，下沉市場有望首先受益……

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