上市一滿3年就脫身，南通老闆急不可耐

2025-04-22 05:15 老斯基財經

轉載自 | 老斯基財經
作者 | 魔鬼斯基

南通馮老闆演都懶得演。
斯基見識淺，馮老闆是咱在大A看過的最沒有“企業家”包袱的老闆。
想來就來，想走就走，來去自如。
馮老闆全名叫“馮建軍”，江蘇省如皋市桃園鎮馬塘村人，創立了“超達裝備（301186.SZ）”。
這位老闆對待大A的態度不是渣男，勝似渣男，得不到時萬般殷勤，到手後一腳踢開。
要知道，當年馮老闆為了把超達裝備送給大A費盡了心思，試過借殼上市、第一次IPO，都沒有成功。
最後在第二次IPO找到突破口，在2021年12月23日順利上市。
上市才剛滿3年，馮老闆就把大概42%的股權，轉讓給了南京友旭和山東的兩家國資。
總價差不多是13.5億元，每股40.5元，出手的價格是停牌前一個交易日股價的8折。
別看打了八折，其實這個價格也不便宜。
超達裝備1月10日的股價是每股不到38元，而它在2021年年底的發行價是每股28.12元。
再看看它每股淨資產也不過是17塊左右。
超達裝備果然沒有枉費馮老闆的苦心，當年千方百計被送進大A，3年總算鍍到了一層金。
說起來，馮老闆是大A金蟬脫殼史上難得的一股清流。
他沒有搞那麼多花裡胡哨的包裝與動作，就在短短3年內完成了從上市到套現的一整套流程。
不像別的操盤手，幾個月就能給你烙一張大餅。
不鼓吹業績，不玩新概念，不搞收併購那些“三件套”，馮老闆照樣把一家平平無奇的公司送進大A，又高價賣出。
要是上市公司都跟風這麼玩，大A就少了很多八點檔的風雲變幻、縱橫捭闔與狗血淋漓。
為了韭菜們僅有的樂趣，斯基不建議上市公司老闆這麼玩。
左右都是被割，斯基還是希望大佬們割的時候多少帶一點情節，帶一點情懷。
超達裝備第一次衝擊IPO是在2017年，當時被拒的一部分原因是馮老闆和他大哥家的工廠有同業競爭的嫌疑。
馮老闆兄弟倆一開始是合夥人，2007年，馮老闆兒子馮峰大學畢業了。
馮峰的伯伯、舅舅都把他們當年的出資額轉讓給了他，20%股權當時的轉讓價格是40萬。
跟眼下超達裝備的市值是沒法相提並論了。
2011年，馮老闆的大哥離開了超達裝備單飛了，乾的還是老本行。
到了超達裝備IPO的時候，馮老闆大哥家的陽宇有限和威震天機械，和馮老闆的客戶很多都重疊了。
核查了一下，有34個甲方爸爸重疊了，哪怕合併口徑計算也有16家。此外，25家供應商也重疊了。
這些都是保薦人辛苦核查出來的，因為馮老闆大哥家拒絕配合調查，他們只能從第三方單位以及公開資料入手。
馮老闆為了證明自家公司的清白，在招股說明書裡，直接挑明倆兄弟之間在2011年已有矛盾，關係逐漸惡化。
像斯基這樣的人，雖然段位不高，但這些年看待事物的品味與格調已經被不明力量調教得很高了。
看慣了那些高格局、大視野的招股說明書，再看馮老闆家的說明書還真有點不習慣。
過於樸實無華了。
2007年，馮老闆大哥把股份轉讓以後，馮老闆助理徐高文一齣手就是1800萬對公司進行增資。
不過第二年，徐高文就把手上所有的股份都轉讓給了馮老闆父子，離職了。
這事其實並不複雜，說白了徐高文就是一個代持的，但招股書裡給出的理由比較有意思：
2007年6月增資前，馮建軍某朋友向其提出了較大額的資金借款需求，而馮建軍以手頭資金緊張為由未答應該借款事項，因此馮建軍主觀上不願意他人獲知其對超達機械大額增資，從而與徐高文協商一致，由徐高文代馮建軍增資並代持股權。
大白話翻譯一下，就是有朋友問馮老闆借一筆大錢，他沒借。
後來又拿一大筆錢去增資，容易顯得他不真誠，所以讓徐高文代持。
不過IPO光憑樸實無華是打動不了咱們這些股東的，咱們要看的是發展空間。
而當時超達裝備拿到的最好一張成績單，也不過是在2016年實現了3.46億的收入，6000多萬的淨利潤。
所以超達裝備第二次IPO很貼心地給股東們換了一家保薦人，把中泰證券換成了海通證券。
就是副總姜誠君外逃又被遣返回國，7個月領5張罰單，現在要終止上市的那一家保薦人。
等到2021年上市的時候，從財報上看，超達裝備的資料也沒有很漂亮。
只是新增了汽車零部件板塊，這個板塊主要是靠一種叫“動力電池箱體”的產品撐場子。
在招股說明書裡，這一操作被解讀為——
實現了向新能源汽車產業鏈下游的進一步延伸。
2021年1-6月，這個電池箱體的產品收入半年達到了1100多萬，在整個2億多盤子的收入裡並不起眼。
摸著良心說話，超達裝備真的是一個難能可貴的甲方爸爸。
它用1000多萬的收入，把一個新合作的夥伴拱到了自家供應商榜一大哥的位子上。這家供應商叫：
優模技術資訊（上海）有限公司。
超達裝備是2020年跟這家供應商合作的，合作模式非常有誠意：
預付全款，款到發貨。
光是2021年1-6年，超達裝備就在他們家採購了700多萬元的定製鋁部件。
可別小看這700多萬，超達裝備2021年上半年採購的直接材料總的也才6000多萬。
不過，相比一些上市公司動不動幾十億、上百億的財務黑洞，超達裝備看起來還算單純。
只是花上13.5億拿下這家公司42%左右的股份，又好像不划算，畢竟它的淨資產不到13億。
所以說，新股東是圖它乾淨，財務不洗澡？還是說它被賣得也太快了，根本來不及洗澡？
有一說一，馮老闆的吃相還是過於著急了，有戲弄大A的嫌疑。
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