華爾街正在慶祝執行長埃利奧特·希爾（Elliott Hill）的扭虧為盈計劃開始見效。

作者｜薩布麗娜・埃斯科瓦爾

編輯｜孫騁

耐克股價正有望迎來自二十多年來表現最好的一個月，受新任執行長埃利奧特·希爾（Elliott Hill）的重振計劃有望讓這家運動服飾巨頭重回巔峰的預期推動，股價持續上漲。

對於投資者來說，問題很簡單：現在是不是該“Just Do It”，買入耐克股票？

許多分析師都給出了肯定答案。耐克復甦的樂觀情緒促使滙豐分析師埃爾萬·蘭博格（Erwan Rambourg）在週四盤後耐克釋出財報後，於週五上調了該股評級。他還將目標價從60美元上調至80美元。這是蘭博格三年半以來首次給予耐克“買入”評級。

“我們預計耐克將在經歷多年的低迷後迎來‘勾形’反彈，”他在週五的一份研究報告中寫道，“在我們看來，耐克是一個經歷過挫折但正在成功重啟的行業領袖，並且擁有一支全新且充滿經驗、行動迅速的團隊。”

在希爾的領導下，耐克正在採取激進措施來改善業務。公司正在大幅打折清理庫存，以便用新款式重新出發。同時，耐克也在加大對體育創新和市場營銷的投入，並修復在前任CEO約翰·多納霍任內被切斷的批發合作關係。

希爾還在重組公司的管理團隊。自去年十月以來，耐克在公司內部提拔或新聘了近十位高管，TD Cowen分析師約翰·柯南（John Kernan）稱這是該行業數十年來“最全面”的高層管理變動。

這些新舉措對公司第四財季的業績造成了壓力。每股收益同比下降超過80%，至14美分，銷售額也下滑12%，降至111億美元。高管們向投資者保證，五月這一季度將體現出公司轉型舉措帶來的最大財務影響。

根據道瓊斯市場資料顯示，該公司股價週五大漲16%，有望創下自2021年6月財報以來的最大單日漲幅。本月股價累計上漲約19%，有望錄得自2000年12月以來的最佳單月表現，當時漲幅為31%。今年以來，該股下跌了4%，表現遜於標普500指數0.7%的漲幅。

《Barron’s》一年前曾推薦過這隻股票。當時我們行動得較早。現在或許依然為時尚早——週四的業績顯示，耐克距離重回增長軌道還有一段路要走。但進展已經開始，而且如果以管理層週四的表態為準，進展速度比許多分析師預期的要快。

庫存水平正在改善，對高效能產品的需求也在回升，關稅的影響也不會像投資者擔心的那樣嚴重。（耐克預計，全年關稅只會使利潤率減少0.75個百分點）。

值得注意的是，耐克對第一季度銷售額的指引預計將以百分比中單位數的幅度下降，這一預期好於華爾街普遍預計的7%降幅。BMO資本市場分析師西蒙·西格爾（Simeon Siegel）指出，這是自2023年第四季度以來，耐克首次釋出超出市場預期的業績展望。

耐克專注於批發合作伙伴的策略同樣開始見效。本季度，北美批發業務的銷售額同比下降8%，優於公司整體12%的銷售降幅。這不僅對耐克來說是個好訊息，也預示著耐克兩大批發合作伙伴——Foot Locker和Dick’s Sporting Goods——的前景向好。週五上午，這兩家公司的股價分別上漲了2.4%和4%。

綜上所述，對於投資週期較長的投資者來說，或許可以在更大範圍的反彈行情到來之前提前佈局耐克股票。

Needham證券分析師湯姆·尼基奇（Tom Nikic）在報告中寫道：“如果這家風向標企業在未來12到24個月內能夠實現營收和利潤的雙雙改善，股價或許終於能重拾失去的動能，並在2025年下半年乃至2026年成為市場熱議的‘故事股’。”他對該股維持“買入”評級，並於週五將目標價從66美元上調至78美元。

當然，依然存在看空的理由。Telsey諮詢集團的克里斯蒂娜·費爾南德斯（Cristina Fernández）週五重申了“與大盤持平”評級。她表示，公司正在採取正確措施改善業務，但她認為，年度銷售額要到2027財年才會恢復增長。

瑞銀的傑伊·索爾（Jay Sole）同樣對該股維持“中性”評級，儘管他已將目標價從56美元上調至63美元。

索爾在週五釋出的研究報告中寫道：“我們認為耐克正在經歷一次重大的業務重組，這一過程需要時間才能完成。”

他補充說，這將限制每股收益預期上調的空間，並可能拖累該股的市盈率。

耐克的股票並不算便宜。週五，耐克股價的未來12個月市盈率為39倍，高於過去五年29.5倍的平均水平。

不過，這並不意味著投資者應該回避這隻股票。如果公司能夠成功復甦，估值未來還有進一步提升的空間。此外，Jefferies分析師蘭德爾·科尼克（Randal Konik）指出，從市銷率來看，耐克的股票目前仍處於近十年來的最低水平，約為2.3倍銷售額。

“目前股價接近估值低谷，我們認為現在是積極買入的最佳時機，預計股價從當前水平有超過75%的上漲空間，而下行風險不到10%。”他在週五早間寫道。

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