儲備現金25000億元。
文｜劉博
來源｜投資界（ID：pedaily2012）
封面來源｜IC photo
巴菲特如約現身。
北京時間昨晚（5月3日），一年一度的伯克希爾·哈撒韋公司（下稱“伯克希爾”）股東大會在美國小鎮奧馬哈舉行。巴菲特身著一身深色西裝坐在臺前，面前擺放著兩罐可口可樂。還有三個月就將年滿95歲，但他依舊精神矍鑠。
今年問答總時長比去年減少約一小時，或許是為了配合巴菲特的身體狀況。而在長達四個小時的問答中，巴菲特回應了一切，也正式宣佈即將在年底退休。這意味著，今年或許是巴菲特最後一次全程參與股東大會。
潮起潮落，人來人往。屬於巴菲特的時代終究迎來了謝幕。
現場，巴菲特10個語錄
不出所料，現場第一個問題便是貿易和關稅。
巴菲特的回答同樣乾脆：“貿易不應
該成為武器，應該尋求與世界其他國家進行貿易，做我們最擅長的事情，而其他國家也應該做他們最擅長的事情。”
以下為巴菲特現場十個精彩觀點：
1、何時抄底
相比過去的崩盤，這次還不算是一場劇烈的熊市。目前伯克希爾擁有創紀錄規模的現金儲備——3477億美元，用於隨時出手。
2、摒棄情緒
如果哪天伯克希爾的股價下跌一半，對我來說反而是個機會。不是說我沒有情緒，而是股價的波動不會左右我理性的判斷。
3、人生成長
如果你的人生有一個方向，那你就要努力讓那些你尊敬、渴望成為的人成為你的朋友。
人生最快的成功路徑，就是找到那種真正優秀的人，並與之同行。
4、捕捉機會
當出現一個好的機會時，你不應該在那時表現出耐心。你應該有耐心去等待那些偶爾出現的機會。但對於那些合理的交易，你不應遲疑。對於那些永遠不會實現的空談，你也不應該耐著性子聽。
5、一點建議
雖然應該謹慎選擇自己的僱主，但不必太過糾結於起薪之類的因素。如果你能在那裡找到優秀的同事，那就去那裡。
6、一點忠告
如果你正在尋找一份有意義的工作，而你並不是急著掙錢，那我建議你像查理·芒格那樣，花時間和優秀的人相處。找到這樣的機會，分享他們的成功；如果找不到，也沒關係，你就繼續做你正在做的事情，繼續努力。堅持下去，你終究會找到那些和你一樣認真生活、認真思考的人。
7、幸福與快樂
有些人能活得久，可能是因為他們身邊都是好人，也可能是因為他們每天喝可樂（笑）。但我相信，幸福和快樂的人能活得更久，因為他們一直都在做自己真正熱愛的事情。
8、應對挫折
我會專注於那些美好的事情，而不是糟糕的事情。人生往往可以很精彩——但也可能遭遇糟糕的挫折。
9、學會閱讀
芒格曾告訴我：“只要你有耐心，願意每天堅持閱讀財報、聽聽政界人士的講話，就會找到非常優秀的機會。”
如今人們都在尋找提高成功機率的方法，但我想強調：你必須認真閱讀。沒有深入的閱讀，是無法做出明智決策的。
10、投資秘密
我花在研究資產負債表上的時間，比看利潤表的時間還多。而華爾街其實並不太關注資產負債表，但我喜歡在看利潤表之前，先檢視一家公司八到十年的資產負債表，因為有些東西在資產負債表上更難隱藏或操縱。
最後漂亮一仗
今年成功逃頂美股
巴菲特再次上演神來之筆。
一季報中有一項資料值得關注——伯克希爾在第一季度末的現金儲備升至3477億美元，再創歷史新高。同時伯克希爾在今年一季度淨賣出15億美元的股票資產，這也是該公司連續第10個季度賣出股票。
巴菲特粗略計算——他從事交易已經有大約80年，一年按200個交易日來算，他已經有16000次交易機會了。“如果每天都能有4個投資機會，那當然很好。”巴菲特說，但投資世界並非如此運作。伯克希爾之所以賺了很多錢，是因為從未全倉投資。非常划算的交易機會明天就出現的可能性非常低，但在未來五年內並非不可能。
事實上，伯克希爾從2024年就開始對持倉進行減持，其中最引人注目的無疑是蘋果。2023年末，蘋果依然是伯克希爾持倉的“壓艙石”，佔據其股票組合的將近50%。但從2024年第一季度起，伯克希爾連續三個季度減持蘋果股份，總體減倉超過三分之二。需要注意的是，蘋果股價在2024年12月達到峰值，這也表明巴菲特的減持幾乎完全發生在上漲途中，並不是一次簡單的情緒化操作。
現場，巴菲特也提到了蘋果，但並未直接回應減持操作。他表示，庫克為伯克希爾賺的錢比他為伯克希爾賺的錢多得多，沒有人能像喬布斯一樣，但庫克對蘋果也有很大建樹。
除了蘋果，伯克希爾還在2024年大幅減持了美國銀行與花旗銀行。從過往經驗來看，巴菲特每次的退出時間點都堪稱市場風向標，往往會在市場產生泡沫時提前大幅減倉，等市場出現崩盤或恐慌時再進行抄底。
果不其然，沒過多久美股上演雪崩行情。今年3月10日，美股三大指數集體“跳崖”：特斯拉單日暴跌15%、英偉達蒸發5%市值。一夜的時間，美國股市蒸發了1.75萬億美元，科技七巨頭市值單日縮水7500億美元，震驚全球。
與之形成鮮明對比，則是今年伯克希爾的股價格外搶眼，截至本週五收盤，伯克希爾-A股價年內累計大漲18.86%，延續年線“十連陽”的強勁勢頭。而巴菲特更是全球十大富豪中，唯一一個在3月財富增加的人，財富增長近50億美元。
回顧過往，巴菲特已不止一次在美股大跌中“獨善其身”。近五十年來，美股發生過四次大崩盤，分別是1973年股市大調整、1987年黑色星期一、2000年網際網路泡沫破滅，以及2008年次貸危機。在這些年份，伯克希爾自身的業績受到影響，但整體股價走勢仍跑贏大盤，且每次清倉與抄底時機都十分精準，創造了一筆筆回報神話。
這一次，伯克希爾手握3477億美元（約合人民幣25000億元）準備抄底，正如巴菲特那句最經典的名言：“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。”或許，巴菲特很快就要出手了。
一個時代落幕
這一天終究要到來。
在股東大會還有5分鐘結束時，巴菲特宣佈一個看似突然，實際也是意料之中的決定——提名現任副董事長格雷格·阿貝爾在年底接棒成為CEO，而董事會成員中唯一提前知道此事的只有他的兩個孩子。“格雷格現在可能自己還不知道到底怎麼回事呢，但是我現在已經講了，他已經都聽到了。”
這個決定早已有跡象，去年在面對退休的問題時，巴菲特回應稱自己感覺良好， 同時開玩笑說道，不應該接受四年的合同。“我們將看到伯克希爾的下一屆管理層如何發揮作用， 幸運的是，你不會等太久。”
今年也恰逢巴菲特執掌伯克希爾60週年。帶領這艘巨輪走過一個甲子，巴菲特做到了什麼，或許一組直觀資料可以說明一切：2024年年報顯示，1965年-2024年間，伯克希爾·哈撒韋年化收益率高達19.9%，遠超標普500指數的10.4%。
儘管宣佈退休，巴菲特強調自己不會徹底離開：“我依然會‘待在身邊’，在特殊情況下，比如出現巨大的投資機會時，我仍然能發揮一定作用。”不過他也表示，“最終決定權”將屬於阿貝爾。
作為伯克希爾的最大股東，巴菲特擁有超過1600億美元的股份，他承諾在退休後不會出售任何一股股票。保留全部股份完全是出於經濟原因考慮，因為他相信，在格雷格·阿貝爾的管理下，伯克希爾的前景會比他掌舵時更好。
高達3400億美元的現金儲備，無疑是巴菲特為阿貝爾準備的一份最好的接班禮物。即將接棒的阿貝爾也在股東大會上表示，伯克希爾有一套由巴菲特建立起來的、強有力的價值觀可以遵循，為公司的未來奠定良好的基礎，因此維持並鞏固這一聲譽甚為關鍵。
“伯克希爾不僅要完全瞭解這一家公司的願景，還要了解事業發展的底線風險在什麼地方，這是投資的哲學。過去六十年來，伯克希爾就是用這樣的哲學，將來不會改變。”
今年8月，巴菲特就要年滿95歲，儘管年過九旬，但他依舊充滿樂觀，從職業生涯開始到屬於他的時代謝幕，這份樂觀始終影響著每一個人。
正如宣佈退休後，現場與會者全體起立，掌聲久久不息，巴菲特卻在這個略顯傷感的時刻幽默回應道：
“你們喝口可樂，冷靜下來好嗎？謝謝你們。”
（部分綜合自華爾街見聞）