溫哥華港灣
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儘管加拿大經濟可能在2024年末表現強勁，但如果全球貿易因特朗普的關稅戰而陷入混亂，這一切都可能被打亂。
根據經濟合作與發展組織（OECD）釋出的一份新報告，OECD下調了加拿大的經濟增長預測，並警告稱，若加拿大遭遇來自美國25%的關稅以及互相報復的關稅戰，可能導致借貸成本上升，且利率保持高位時間更長。
以下是OECD對加拿大的分析：
**增長前景**
OECD目前預計加拿大的國內生產總值（GDP）將在今年和明年增長0.7%，比12月的預測下調了1.3個百分點。
報告指出，關稅引發的政策不確定性將對加拿大企業和家庭造成影響，迫使它們減少資本投資和耐用消費品的支出。
加拿大的經濟增長預測是OECD成員國中較低的之一，OECD也下調了大多數38個成員國的前景。墨西哥是唯一一個被預計經濟將出現收縮的國家，預計將萎縮1.3%。
與此同時，美國經濟預計今年將增長2.2%，比之前的預測下調0.2個百分點，明年為1.6%，下調0.5個百分點。
如果美國將對符合《加拿大-美國-墨西哥協定》（CUSMA）的商品的關稅豁免延長至 4 月 2 日之後，加拿大今明兩年的增長前景將大幅改善。
在這種情況下，預計加拿大在 2025 年和 2026 年的經濟增長率將達到 1.3%，只要兩國降低任何報復性關稅，墨西哥就能避免經濟衰退。
**通脹**
如果廣泛的關稅實施，加拿大的總體通脹率預計將在2025年上漲1.1個百分點，達到3.1%，之後將在2026年略微降至2.9%。今年1月的通脹率為1.9%。
OECD預測，加拿大的核心通脹率將在2025年飆升至3.1%，超過加拿大央行設定的目標區間。報告還警告，關稅的一個主要風險是它們可能推動通脹預期的上升。
央行政策制定者對通脹預期上升表示擔憂，因為這會對企業和家庭的支出決策產生實際影響，並可能推動工人要求更高薪資，以應對預期中的生活成本上升。
2024年底，通脹預期似乎已開始與央行目標一致，但現在有跡象表明，至少在美國，通脹預期正在回升。
OECD還警告，通脹預期上升和增長放緩可能會“觸發金融市場的迅速重估，並導致市場波動性進一步加劇。”
**利率**
OECD報告稱，廣泛的貿易壁壘和高關稅將增加全球通脹，從而促使利率上升。
加拿大央行上週將利率下調了25個基點，至2.75%，但表示將密切關注通脹，以便在未來的利率決策中做出調整。
OECD表示，在關稅最壞的情況下，預測加拿大的利率將上升1%至1.25%，高於其對其他主要經濟體的預測（0.25%至0.5%）。同時，利率將需要比之前預期的更長時間保持較高水平，因為關稅成本將傳導到消費者身上。
OECD表示，政策制定者可以繼續降息，但前提是他們面對的是“較輕的關稅情景”，即增長放緩在一定程度上抵消了商品價格上漲的壓力。