臺積電，自亂陣腳

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來源：內容來自自由財經，謝謝。

臺積電將增加美國千億美元的投資，預計創造4萬個新的職位。然而，對投資人來說，關鍵問題是該投資會如何影響臺積電的未來。外媒Entrepreneur報導針對臺積電未來4年現金流的推估，由於投資額龐大，可能會對臺積電帶來巨大的財務壓力，有可能打亂長期的毛利率和淨利目標。

臺積電擴大的投資包括「計劃建造三個新的製造廠、兩個先進的封裝設施和一個大型研發團隊中心」。該公司計劃在未來四年創造40000個建築崗位。

在美國，興建一座半導體工廠僅需三年多時間。這表明臺積電可能在明年開始這些工廠的許可和設計流程。過程一旦開始需要14至20個月。因此，可以公平地說，臺積電可能會在26到32個月內開始建造這些工廠。因此，臺積電必須儘快開始思考如何為這個大型計劃提供資金。

過去12個月，臺積電產生超過260億美元的自由現金流。截至2024年，該公司還擁有約740億美元的現金和短期投資。如果它繼續產生相同數量的自由現金流，那麼四年內它將擁有1780億美元的現金和短期投資。臺積電需要投資其中的56%左右，才能在四年內達到1000 億美元的目標。這筆錢數量龐大，可能會對臺積電帶來巨大的財務壓力。

獨立智庫科學技術電力研究公司（SciTech Power Research）的CEORocky Uriankhai在接受採訪時發表言論，他表示，這筆龐大投資將「打亂」臺積電長期53%的毛利率和40%的淨利目標。

在此次投資公告發布前兩個月，臺積電表示，預計未來五年現有海外晶圓廠產能擴大將導致利潤率下降2%至3%。這項新投資可能會大幅增加利潤率的稀釋。不過，臺積電尚未具體表示將在未來四年內完成所有這些投資。這使得公司有機會在更長的時間內延續這種潛在的稀釋。

儘管臺積電可能因這項投資而面臨財務壓力，但它也正在限制其他風險，因為這項投資在很大程度上被視為是為了避免川普總統提出的對其產品徵收25%至100%的關稅。

參考連結

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4981262

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