2025年4月出口同比回落，進口同比回升。出口同比錄得8.1%，較3月下降4.3個百分點；進口同比錄得-0.2%，較3月回升4.1個百分點。
在出口方面，受美國對華加徵關稅影響，我國4月出口增速有所回落，但仍維持較強韌性。4月出口超預期可能有兩個方面的原因，一是“搶轉口”的持續加速，4月新興經濟體對我國出口拉動仍然顯著，其中對東盟出口創同期歷史新高。從4月越南的進出口資料來看，越南從我國的進口和對美國出口的同時出現高增，或反映出越南等東盟國家在90天“對等關稅”豁免期中加快承接我國的轉口貿易。二是我國對美出口產品在高關稅下仍具一定韌性，4月我國對美國出口下降21.3%，低於145%加徵關稅水平下的普遍測算降幅，或反映出美國對我國許多出口產品仍有較強依賴，且短期內難以尋找替代。
在進口方面，4月我國進口降幅有所收窄，進口回升主要來自積體電路、鐵礦砂、銅礦砂進口需求的回升，由此帶動對日韓、澳大利亞、非洲的進口回升。
事件
以美元計價，2025年4月中國出口同比8.1%，前值為12.4%，市場預期2.0%；進口同比-0.2%， 前值為-4.3%，市場預期-6.0%。貿易順差961.8億美元，前值1026.4億美元。
點評
一、出口：出口增速超預期
2025年4月我國出口同比受美國加徵關稅影響較3月下降4.3個百分點至8.1%，出口增速顯著超出市場預期，展現出較強的出口韌性。
4月出口超預期一方面來自“搶轉口”的持續加速。4月新興經濟體對我國出口拉動仍然顯著，其中東盟作用最為顯著。4月東盟對我國出口拉動3.6個百分點，較3月進一步提高1.4個百分點。4月我國對東盟出口603.5億美元，創有資料以來4月曆史最高值。其中，我國對越南出口同比升至22.5%，同時根據越南海關資料，4月越南對美國出貨額超過120億美元，同比增長34%。越南從我國進口和對美國出口的同時高增或反映在美國對華加徵高額關稅下，越南等東盟國家在90天“對等關稅”豁免期中加快承接我國的轉口貿易。我國對東盟之外的發展中經濟體出口在4月也延續了較快的增長，拉美和非洲對我國出口的拉動皆為1.3個百分點。
另一方面，我國對美出口在高關稅下仍具一定韌性。4月美國對華加徵的“對等關稅”已落地生效，在此高關稅下，4月我國對美國出口下降21.3%。其中部分可能來自4月上旬“對等關稅”尚未生效前的搶出口，但整體下降幅度仍然小於市場預期。這或許反映出美國對我國許多出口產品仍有依賴，短期內難以尋找替代。
分產品來看，4月船舶、積體電路對我國出口的拉動作用突出，輕工業產品出口則有所回落。4月船舶、積體電路出口同比分別為36.1%和20.2%，拉動整體出口增長0.5和0.9個百分點。而紡織服裝、玩具、傢俱、塑膠製品等輕工產品出口同比轉負，但回落幅度整體低於對美出口佔比。此外，4月手機出口同比由正轉負，拖累整體出口增速0.7個百分點。
從重點出口產品的量價來看，4月大部分重點出口產品的出口數量同比仍然大於出口金額。而積體電路這一拉動4月出口的主要產品，則呈現出量、價同升的狀況。
二、進口：進口需求邊際回升
2025年4月進口同比錄得-0.2%，較3月回升4.1個百分點，整體進口需求有所回升。
從進口經濟體來看，4月我國對非洲、韓國、日本、拉美的進口由負轉正，對整體進口的拉動分別為1.1、0.5、0.2和0.1個百分點。同時，4月我國對澳大利亞的進口降幅顯著收窄，其對進口的拖累較上月收窄1.7個百分點。受我國對美國徵收反制關稅影響，我國從美國的進口降幅進一步擴大4.4個百分點至13.8%。此外，我國從歐盟的進口降幅亦走擴9.0個百分點，拖累我國整體進口1.8個百分點。
從進口產品來看，4月進口回升主要來自積體電路、鐵礦砂、銅礦砂進口需求的回升，三類產品對整體進口增速的拉動作用分別較前月上升1.1、0.9、0.9個百分點，或反映國內基建、電子資訊等領域的需求回升。受國際油價下行影響，4月原油進口金額降幅進一步擴大。自動資料處理裝置及其零部件進口則較上月顯著回落，但仍保持在47.7%的較高增速水平。
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