被特朗普盯上後，美國精英高校拼命搞錢

2025-04-26 18:03 視角學社

作者：Heather Gillers  / Juliet Chung
轉載：華爾街日報
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被美國總統特朗普盯上的精英大學正在籌集資金，以應對當前的處境。
普林斯頓大學正發行3.2億美元債券，西北大學籌集了5億美元資金，哈佛大學籌集了7.5億美元資金。到目前為止尚未引起特朗普注意的耶魯大學正試圖出售所持數十億美元私募股權資產。
自2008-2009年金融危機或新冠疫情以來，許多大學都沒有采取過此類措施。投資諮詢公司Fund Evaluation Group的格雷格·道林表示：“多數大學並未恐慌，但希望為最壞情況做好準備。”
為推動大學運營方式的全面改革，特朗普政府已撤回、暫停或審查了超過100億美元的資金。這些高校認為此舉是聯邦政府對私立機構的大規模越權干預。
特朗普政府表示，考慮到上一學年發生的親巴勒斯坦抗議活動，政府此舉是為了保護猶太學生。特朗普政府還將矛頭對準了多元化、公平和包容性（簡稱DEI)舉措。
上週，在哈佛大學拒絕了特朗普政府提出的重大文化變革要求之後，特朗普威脅要取消該校的免稅資格並禁止校方招收國際學生。哈佛大學週一起訴了特朗普政府，稱該政府危及校方的學術獨立性，侵犯了該校的憲法權利。
總部位於北卡羅來納州夏洛特的外包投資機構GEM的馬特·班克表示，在之前市場下跌或經濟低迷時期，高校可以指望政府提供支援，而現在這些學校面臨更大的不確定性。
“從某些方面來看，感覺此舉的意圖就是要製造混亂，”他說。
高校領導和捐贈基金負責人還預計，國會將考慮提高對最富裕捐贈基金的稅收，並擴大受影響學校的數量。眾議院已提出相互競爭的提案。
普林斯頓大學的債券發行交易於週二完成，此前哈佛大學、西北大學和布朗大學已採取類似舉措。普林斯頓大學在其債券檔案中並未具體說明計劃如何使用這筆資金，但表示國防部、能源部、美國國家航空航天局(NASA)和其他聯邦機構已暫停了“數十項”研究經費。
與其他高校一樣，普林斯頓大學正在發行應稅債券，這種債券的利率高於更典型的免稅大學債務。但如有需要，發債所得款項可用於填補預算缺口。
這所位於新澤西州的大學表示，教育部3月10日致信60所高校，稱將對未能防範反猶主義的學校採取行動，普林斯頓大學是其中之一。據該校稱，教育部還表示若該部門認為存在任何“非法種族歧視”行為，都可能進一步削減對校方的資助。

哈佛大學超過500億美元的捐贈基金大部分鎖定在長期投資之中，或面臨捐贈者的指定用途限制

西北大學在上個月發行的5億美元債券的募資說明書中估計，去年聯邦資金佔其研究總經費的四分之三以上。該校表示正在評估開支，並將非人事預算削減10%。
各大學發行債券正值市場動盪之際，這意味著它們可能需要支付更高的利率。穆迪評級(Moody’s Ratings)上個月將高校債券的評級展望下調至負面。
上述投資顧問道林表示，他公司的公立大學客戶已經在評估投資組合，設法籌集現金，儘管到目前為止它們還基本上沒有被特朗普政府盯上。
除現金儲備外，一些大學還擁有大規模捐贈基金，例如，截至去年6月份，哈佛大學的捐贈基金超過500億美元。但這些捐贈基金大部分鎖定在長期投資之中，或面臨捐贈者的指定用途限制。
耶魯大學一直在尋求出售其一系列私募股權投資
隨著交易活動低迷，拖慢客戶獲得現金回報的速度，一些大學此前已嘗試透過二級市場出售股份來脫手所持私募股權。據參與此類交易的代理稱，由於特朗普政府的行動，學校對這類資產出售交易更感興趣。通常情況下，高校持有私募股權的預期時長約十年。提前套現通常意味著折價出售。
據知情人士透露，一年多來，耶魯大學已在尋求出售價值55億美元的一系列私募股權投資，主要目的是在新領導層領導下重塑私募股權投資組合。負責推介這個投資組合系列的一家公司告知潛在競標者，預計將以面值90%左右的價格出售。
知情人士稱，耶魯大學上述待售投資組合包括來自CD&R和Golden Gate Capital等公司的基金份額。
耶魯大學一位發言人表示，該校“致力於私募股權投資，這是我們投資計劃的一個重要組成部分”，並將繼續進行這類新投資。Secondaries Investor早些時候報道了耶魯大學可能出售資產的訊息。
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作者：Heather Gillers  / Juliet Chung，原載：WSJ中文網，本文版權歸屬作者/原載媒體。

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