2025.04.09
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作者 | 第一財經 錢童心
當地時間4月8日，美國總統特朗普稱，他已經告知臺積電，如果不在美國建廠，就將向臺積電徵收100%的高額關稅。4月9日，臺積電股價下跌超3%，過去5個交易日，臺積電股價累計下跌超16%。
這是特朗普對半導體供應鏈作出的最新威脅。儘管該行業在此前生效的對等關稅中被豁免，但美股市場晶片板塊仍然遭到衝擊。過去5個交易日，英偉達股價累計下跌超12%，最新市值僅2.3萬億美元。AMD股價更是下跌近24%。
臺積電為包括英偉達、AMD以及蘋果等公司供應晶片。該公司也是貿易戰的“風暴眼”。該公司的市值在去年年底曾突破1萬億美元，但目前市值已經跌至約7300億美元。
臺積電創始人張忠謀曾提到，當英偉達CEO黃仁勳選擇晶片製造合作伙伴時，“他願意把一切都押在臺積電身上”。
隨著美國的關稅政策延伸至更多領域，作為晶片製造的關鍵供應商，臺積電將難以避免地受到衝擊，這也將對英偉達的供應鏈提出更大的考驗。
“英偉達雖然不生產晶片，但他們銷售硬體，所以需要真正地瞭解這些供應鏈以控制成本。”一位投資人對第一財經記者表示。他認為，儘管英偉達有能力自己消化一部分關稅，但這將會影響公司的利潤。
上述投資人還補充稱，半導體是一個充分全球化分工的行業，沒有哪個國家能單獨實現全部內迴圈，所以半導體行業沒有所謂的“全鏈路國產化”。
英偉達未對最新的關稅政策發表評論。但黃仁勳在今年的英偉達GTC峰會上談及關稅對供應鏈的影響時稱：“英偉達的供應鏈遍佈全球，在中國臺灣，墨西哥、越南等多個國家及地區都有生產基地及市場。”
他還稱，關稅對企業產生的短期影響取決於多種因素，包括什麼產品被製造、什麼在美國被購買，以及產品的最終目的地在哪裡，也取決於在哪個國家被徵收關稅。
黃仁勳表示，綜合這些因素，短期內關稅不會對英偉達的業績展望和財務產生顯著影響；但長期來看，本地製造是適應當前變化的關鍵。英偉達今年的目標是加強供應鏈涉及國家地區的本地製造能力。
儘管臺積電已經宣佈增加對美國的投資，但分析師認為，美國的晶片生產能力仍不足以滿足當前晶片的需求。
張忠謀此前表示，當他的公司不得不在美國的亞利桑那州建廠時，全球化“幾乎死亡”。他還稱，臺灣半導體制造最大的優勢在於勤奮刻苦的工程師，臺積電員工經常在半夜12點接到電話，從被窩裡爬起來去現場解決問題。
黃仁勳也曾在多個場合提到，晶片供應鏈是非常長且複雜的，涉及全球各地，中國是全球晶片行業重要的供應鏈所在地。
Gartner分析師盛陵海對第一財經記者表示：“半導體供應鏈極其複雜，任何一個國家要搞完整的供應鏈都會充滿挑戰，大部分國家只能實現一部分的自給自足。”他認為，儘管美國正在試圖將晶片製造轉移到本土，但這一過程將是漫長且艱難的。
資料顯示，2022年以來，美國透過各種補貼、抵稅、貸款、補助金髮放提振晶片製造，累計投資已經超過4000億美元。但包括臺積電在內的晶片代工廠在美國建廠的過程並不順利，直到今年年初，臺積電的美國工廠才剛剛投產，這距離大規模生產還有很長的距離。
微信編輯 | 小羊
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