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隨著企業在總統特朗普實施新一輪大範圍關稅前加緊進口商品，美國3月商品貿易逆差擴大至創紀錄水平。這表明貿易可能在今年第一季度嚴重拖累經濟增長。
根據路透社報道，儘管部分進口商品被儲存在批發商的倉庫中，但經濟學家指出，這一庫存積累不足以抵消貿易逆差惡化對國內生產總值（GDP）預期造成的衝擊。美國商務部週二釋出的報告顯示，上個月批發庫存大幅上升。
政府計劃於週三公佈2025年第一季度1月至3月的GDP初值，恰逢特朗普上任100天。由於特朗普不斷變化的關稅政策給企業帶來困惑和不確定性，使企業難以制定長期規劃，經濟學家普遍預計經濟增長几乎陷入停滯。
據經濟學家估算，貿易可能使上季度GDP減少多達1.9個百分點。
“這份報告預示，淨出口將嚴重拖累第一季度GDP增長。”High Frequency Economics的首席經濟學家溫伯格（Carl Weinberg）表示，“雖然庫存的增加表明企業在囤貨，但數量太小，對GDP影響甚微。”
根據商務部人口普查局資料，3月商品貿易逆差增長9.6%，達到創紀錄的1620億美元。
當月商品進口暴增163億美元，達到歷史最高的3427億美元，主要受到消費品進口激增27.5%的推動。同時，汽車和資本貨物的進口也大幅增長。不過，工業用品進口下降13.5%，主要由於此前受黃金進口拉動。食品和其他商品的進口也有所減少。
經濟學家警告說，作為GDP計算中的扣項，進口的激增可能放大了人們對第一季度經濟增長放緩的擔憂。
美元兌一籃子貨幣保持穩定。
3月商品出口增長22億美元，達到1808億美元，主要受汽車、食品和工業用品出口的拉動。
但資本貨物和消費品的出口則有所下降。雖然美元走弱對出口有利，但由於其他國家可能對美國產品實施報復性關稅，出口增長仍面臨限制。
部分進口商品進入倉庫，反映出企業為應對未來不確定性進行囤貨。3月批發商品庫存增長0.5%，其中耐用品與非耐用品庫存均有所上升。
這延續了2月的增長勢頭。然而，零售庫存在3月下降0.1%，與2月持平，主要受到汽車及配件經銷商庫存下降1.1%的拖累。若剔除汽車及配件，零售庫存則增長0.4%，而2月為增長0.1%。該資料是GDP計算中的重要組成部分。
路透社對經濟學家的調查顯示，第一季度美國GDP年化增速預計為0.3%，為自2022年第二季度以來最慢增速。該調查是在商品貿易和庫存資料公佈之前完成的。
風險已經偏向下行。亞特蘭大聯邦儲備銀行預計，經調整後，美國第一季度GDP將萎縮0.4%。
除了進口對GDP構成壓力外，特朗普政府混亂的關稅政策帶來的不確定性也可能在上季度進一步抑制了經濟增長。這場與中國的貿易戰，正在對美國經濟造成實質性傷害。
相比之下，2024年第四季度美國經濟增長率為2.4%。
