在激烈爭執了兩個多月後，美烏終於正式簽署了“礦產協議”，為特朗普“上任一百天”，呈上一份大禮。
2025年5月1日，烏克蘭副總理斯維裡堅科宣佈，在特朗普和澤連斯基達成協議後，美烏已正式簽署了《重建投資基金成立協議》，創立重建投資基金，吸引西方和其他支援烏克蘭對俄戰爭的國家投資和技術。
之前不都說“土地屬於俄羅斯，礦產屬於美國，榮耀屬於烏克蘭”嘛，但正式簽署的這個合同，看起來很正常，至少從紙面條款來看，美國做出了巨大的"讓步"。
第一，完全所有權。協議明確烏克蘭境內礦產、油氣資源歸屬烏方，開採權由烏政府自主決定，而且明確表明協議符合歐洲一體化程序，不影響烏克蘭未來加入歐盟的程序。
第二，基金架構。雙方成立的投資基金，各自控股50%，共同管理基金。烏克蘭方面還特別提到兩點，其一，美烏基金由開採烏克蘭礦產的新收入填充，包括稀土、石油、天然氣等等，最初10年，利潤和資金將不會分配，只能投資於烏克蘭。其二，美國除了投資外，還可以為烏克蘭提供新的防空系統等新援助。
第三，債務爭議“消失“。特朗普此前堅持要求烏克蘭償還美國援助的“數千億美元”，但這份礦產協議不包括在簽署前美國向烏克蘭提供的援助，沒有規定任何形式的債務義務。
以上幾點不難看出，美國的要價，確實是降低了。但作為商人總統特朗普，憑什麼讓出這麼大的利益空間？刪除5000億美元債務優先償還條款，卻暗藏防空系統交易，誰是最終買單者？
所謂“讓步”，實為更精密的算計公式，而烏克蘭歡呼“平等合作”，卻難掩淪為大國博弈棋子的命運。
第一，輿論止損。2025年特朗普支援率因通脹高企跌至39%，急需外交成果提振選情。協議簽署恰逢其上任百日，成為“美國優先”的獻禮工程。刪除債務條款避免了與國會共和黨強硬派的衝突，同時安撫烏克蘭遊說集團。
第二，迂迴包抄。放棄短期債務追討，換取對烏克蘭未來50年礦產收益的持續分紅權，按協議前十年利潤再投資規則，美資可透過滾雪球效應逐步控股。而且懂王向來不可預測，未來給他緩過氣了，撕毀協議重新來一份也不必驚訝。
第三，圍堵中國的“障眼法”。對於特朗普而言，簽署美烏礦產協議雖然很重要，可以作為自己“登基百日”的重大成就宣傳，但他真正的目標，其實還是中國。
首先，代表特朗普簽署協議的美國財政部長貝森特，現場強調，“任何為俄羅斯戰爭機器提供資金或補給的國家和個人，都不準從重建烏克蘭獲益”。
此前美西方多次無理指責中國等國“支援俄戰爭機器”，將中俄正常貿易視為“資助俄羅斯戰爭”，看來就在這裡等著了。
再者，美國宣稱開發烏克蘭稀土佔全球儲量5%，其真實目的就是希望透過美烏礦產協議，徹底打破中國對稀土等關鍵礦產的壟斷，倒逼西方企業減少對華稀土採購。
當然，這也存在一個問題，烏境內半數礦藏位於俄控頓巴斯，實際開採難度極高。而中國掌控全球90%稀土精煉產能，即便美國獲得礦石，也需中國專利加工，反而是在推高中國產業鏈話語權。
其實早在“礦產協議”草案之初，中國便宣佈了內蒙古發現百萬噸級釷礦，6萬年能源儲備加稀土精煉技術的代差，讓中國在核能、超導等未來賽道築起護城河，徹底瓦解美國“稀土脫鉤”幻想。
當特朗普忙著在烏克蘭畫餅充飢時，中國已悄然寫下稀土戰爭的新劇本。
真正的戰略縱深，從來不在別人家的礦坑裡。
