VC 模式換代迎來了 Deepseek 時刻。
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在風險投資變革的黃金時代
風險投資行業中，古典 VC 在科技創新浪潮中捕捉機會追求勝率，講究品牌效應、二八原則和師徒傳承。過去幾年，VC 行業集體喪失貝塔，無法抓住阿爾法的 VC 已經被汰換，傳統 VC 模式的弊端也逐漸暴露。VC 模式的換代迎來了 Deepseek 時刻。
VC 對於早期專案的判斷，相較於「資料」，通常更看重「事在人為」。因此，如何在第一時間捕捉優秀專案，即 sourcing 能力，成為 VC 致勝關鍵。
知曉（sourcing）-觸達（contact）-判斷（decision-making）-投進（SPA），是投前完整的四個環節。Sourcing 是第一環，也是最重要的一環。VC 中的佼佼者都會搭建 Sourcing 體系從而撬動創新暴風眼，這也構成了一支 VC 能出手的最上層漏斗。一直以來，Sourcing 的方法是非標的、人工的、低效的，和基金的總人數及管理規模息息相關。
VC 作為「舶來品」被引入中國後也一直囿於手工作坊的工作模式，投資經理做專案搜尋（sourcing）後，將投資判斷交給投資委員決策，這類模式也被稱之為「平臺型基金」。
「司聞智慧」自主研發的 Sourcing Agent 能夠千倍提升專案挖掘和分析效率，實現對 Sourcing 環節的顛覆式創新，並早於市場大多數投資機構捕捉早期投資機會，從而打造新型「AI GP」獲取市場 Beta。
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大模型的發展是 AI 能夠賦能風險投資的直接原因。隨著 2023 年 GPT 的橫空出世，「司聞智慧」團隊敏銳捕捉到將大模型能力應用到 VC 工作流程中的創新機遇，並自主研發了 Sourcing Agent，海量高效的閱讀並理解網際網路的公開資料進行深度邏輯推理，並且以投資人定位人、搜尋專案的方式挖掘優質創業團隊。
成立之初，「司聞智慧」以 AI 賦能風險投資為使命，致力於打造 AI-Native 的新型基金。2024 年，「司聞智慧」透過孵化媒體「豹料臺」釋出相關 AI Sourcing 成果，並於近期正式成立基於 Sourcing Agent 能力的 AI-Native 基金，該基金在團隊基因、技術方向、決策機制方面均與傳統機構有所不同。
相較於傳統 VC，「司聞智慧」具備 AI 基因，是技術驅動而非業務驅動的初創公司，團隊以演算法和資料為基石並具備一線投資的行業經驗。
而傳統 VC 囿於投資機構基因——組織架構、資源配置、管理制度均圍繞著投資而非技術研發進行，前臺投資業務團隊與 IT 團隊的配合鴻溝無法被跨越，是其無法開發出有效 AI 投資推理模型的根本原因。
其次，「司聞智慧」選擇率先將 AI 應用於 Sourcing 環節而非直接的投資決策，將優秀團隊結構化，透過 AI 手段批次發現、最早觸達儘可能把握確定性的當下。
傳統投資機構更多嘗試將 AI 直接賦能投資環節，透過習得合夥人的判斷邏輯、內部會議紀要等歷史材料，試圖讓 AI 模仿投資人做整體投資決策或預判未來專案發展趨勢，得出的結論是一級市場的投資 AI 無法替代人做判斷而不了了之。
「司聞智慧」認為，在充滿不確定性外部環境下，即使是最先進的大語言模型仍不具備透過量化手段預判投資或企業發展趨勢的能力，短期內對於風險投資行業的輔助在於「保留下限」。
VC 行業長期以來的共識——早期投資，核心投的還是優秀團隊。因此，「司聞智慧」的量化解法是透過 Sourcing Agent 挖掘早期最優秀的創業團隊或者潛在創業人才，把握住不確定性的當下。
如何把握不確定性的當下？類比金融量化在二級市場應用，將每個影響股票價格的因子量化，並用數學模型進行訓練和推理尋找到合適的交易機會獲取收益機會。
一級市場的黑匣子中，資訊散落在網際網路的角落，且多數為非標文字，邏輯鏈條並非簡單的數學關係。「司聞智慧」基於 Sourcing Agent 能夠實現「用 AI 的方式 Source AI 公司」。
「模糊的正確好過精確的錯誤」，哪些專案能夠 IPO 是不可被預測的，但哪些團隊是優質的（至少獲取連續兩、三輪融資的機率）從數學的角度是可以被量化的、從演算法的角度是可以被推理的。
誠然，「優秀人」的定義千人千面，「司聞智慧」的 Sourcing Agent 透過數十層推理鏈及上百個量化因子作為優質專案的生產引擎，深度結合團隊多年在一線 Souring 專案的方法論和認知，將人的背景和經驗進行標準的結構化和量化，從而尋找到合適的投資標的，並且透過 AI 自動化進行聯絡方式的搜尋輔助投資團隊的觸達。
這是「司聞智慧」能夠發起一支創新性 AI-Native 基金的必要條件，也是司聞所定義的用量化方式在一級市場做早期投資。
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當前，「司聞智慧」的 Sourcing Agent 每天讀取超過 20 億 token 的資訊，並監測全球 4 萬+AI 領域牛人，能夠實現挖掘當週、甚至當日成立的初創公司，在 Sourcing 環節第一時間挖掘、效率高於人工千倍以上。
基於此，司聞智慧發起的「創業者基金」核心投資策略是第一時間挖掘、批次 Sourcing，並透過標準化投資條款實現對優秀的團隊的投資。一方面，司聞透過首輪投資獲取合理估值、把握稀缺優質資產份額，從而獲取未來擇機優先退出本金的機會把握住市場的貝塔，為 LP 創造穩健回報；另一方面，透過長期持有優質專案股權博取長期的超額收益機會賺到獨特認知的阿爾法。
當下的市場環境，基本面是時刻變化的，當基本面被越多的人認識到的時候大家就會做反週期的博弈。「司聞智慧」希望透過量化 sourcing 和批次投資的方式成為優質創業者的 first check，並透過發起 The Expanse 計劃聯合市場各投資機構打造「風險投資朋友圈」，助力被投企業獲取優質資金端對接機會。
在投資模式上，「司聞智慧」採用無對賭及回購的標準條款、快速決策和全方位投後賦能。司聞團隊期待最早挖掘、長期陪伴、深度助力產業老炮、Z 世代年輕人及有志科學家們，與有長期深度價值創造的優秀團隊在 GenAI 時代同行！
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