作者 | 智谷趨勢內部研判團隊
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消費貸鬆綁成刺激經濟大招
提振消費大招來了，居然是鬆綁消費貸，力度罕見，額度從20/30萬提升至30/50萬，最長期限從5年延長至7年，目前利率已降低至“2時代”，還增加“盡職免責”條款，給銀行經理免死金牌鼓勵放貸。
智谷趨勢研究員黃漢城分析，這種撬動消費的方式，本質上是讓居民來加槓桿，而不是政府部門來發錢刺激。
去年起央行就說擇機降準降息，但是近來強調“相機抉擇”遲遲未有動作，LPR連續5個月“按兵不動”，或是為了避免中美利差進一步擴大導致資本外流，而鬆綁消費貸可看做降息的平替版。
然而，2025年1-2月居民新增貸款僅547億，遠低於疫情期的2020年，是十年以來的最低值，說明居民加槓桿意願嚴重不足。
若分配製度、社保制度改革未跟上，效果可能有限，警惕成為一些人的套利和債務置換工具（會不會有人用低息的消費貸來替換高息的房貸）。
水電氣漲價愈發普遍
水電氣漲價會越來越普遍。
近日深圳也頂不住了，繼廣州、長沙、南京、上海等多地之後，宣佈自來水漲價，漲幅13.05%。
智谷趨勢研究員知遠分析，大背景是公用事業過去奉行的是低價格、高財政補貼的定價機制（水價在全球173個城市中排名後10%，電價與德國、義大利、英國、日本等相差3倍有餘），但更直接的原因是土地財政熄火之後的地方財政壓力。
2024年深圳財政收入為全國財政十強中唯一下降的地區。
要維持CPI上漲的目標，看樣子要靠公共事業（水電氣交通等）漲價持續發力了。
特斯拉成標普500“最差股”
特斯拉股價年內暴跌超40%、成為標普500指數表現最差成分股。
與此同時，散戶連續13個交易日淨買入80億美元，摩根斯坦利將特斯拉目標價從320美元砍至280美元，指“買家抵制情緒與競品衝擊超出預期”，卻反而維持了買入評級。
大摩給出的理由是，短期負面預期不會根本改變公司未來依靠機器人技術與人工智慧敘事的利好。
智谷趨勢研究員楊軌山分析，抵制特斯拉無法改變其從車企向“AI+機器人”公司的轉型，其具體優勢體現在：
1、Optimus機器人2025年試生產、2026年量產的計劃可能極大撼動製造業，特斯拉憑藉技術積累有望佔據主導地位……
……
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