2025.07.24

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作者 | 第一財經樂琰

零售商經歷了擴店、電商衝擊和成本高企等“陣痛”後，2025年上半年，開始進入集體“練內功”階段，永輝超市（601933.SH）、步步高（002251.SZ）等都對麾下門店進行了大量調改與升級。

另一方面，“對等關稅”來襲，上半年使得不少外貿企業將商品轉向內銷，這在很大程度上豐富了零售商的商品品類。與此同時，零售供應鏈的競爭與調整加劇，更多商品大戰從門店“卷”到了前置倉。隨著補貼大戰近期的進一步升級，零售商的競爭已經進入“半小時圈”。

各類學習，集體調改

胖東來的經營成功讓更多的零售同行看到了值得學習和借鑑之處。步步高、永輝超市等都在陸續調改門店，物美的高層也與胖東來創始人於東來在社交平臺頻繁互動。

“其實胖東來作為一家區域零售商，輻射範圍並不大，而且也不見得那麼神奇。但胖東來的服務和一些消費者思維的經營理念的確值得學習。所以步步高和永輝超市一直都在調改，尤其是永輝超市，今年上半年完成了大量調改店。”零售業資深分析人士沈軍表示。

公開資訊顯示，6月13日，永輝超市第100家胖東來模式調改店即南京江寧萬達店開業。這也意味著胖東來化逐漸成為永輝全國門店的“標配”。

第一財經記者採訪瞭解到，其實今年以來，零售業的學習之風盛行，零售從業人員還在學習山姆會員商店、COSTCO、奧樂齊等。這幾年會員店的崛起讓傳統零售從業者看到了特色商品開發的顯著效果。有業內人士透露，一家山姆會員商店的銷售額相當於10家傳統大賣場。

因此向會員店標杆企業學習商品研發，向具有消費者思維的企業學習服務等成為了傳統零售商的發展趨勢。

學習與調改是有一定效果的，但這需要一個過程，有些企業已經經過了“陣痛期”，進入“收穫期”，業績明顯提升。步步高2025年半年度業績預告顯示，1月1日至6月30日歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.8億元～2.2億元，同比上一年增加331.18%～382.55%，主要原因是公司根據重整計劃完成相關事項，於本報告期確認了大額重整收益，公司持續深化經營策略，聚焦於核心優勢區域，並透過最佳化門店佈局、提升運營效率等措施，有效提升了整體門店效能和盈利能力。

但也有一些企業目前還在“陣痛期”，需要熬過去。永輝超市預計2025年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損2.4億元。業績預虧的主要原因是公司於2024年下半年開啟整體戰略與經營的深度轉型工作。2025年是公司轉型的深水期和持續“陣痛期”，2025年上半年公司於報告期內共調改開業93家門店(截至2025年6月30日調改門店總數達124家)。門店調改需經歷歇業裝修、新裝置投入、舊資產報廢、重開業支出、人員技能爬坡等大量必要過程。公司於報告期內共關閉227家長期虧損的門店。閉店過程中產生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。同時，公司對商品供應鏈也進行了大刀闊斧地改革，以建立“品質零售”的商品心智和合作共生的供零關係。報告期內公司完成了大量供應商和商品的升級汰換。以上多重因素都對公司於報告期內的營收和利潤帶來了較大程度的短期影響。

商品供應鏈戰火升級

從標準超市、大賣場、便利店到會員店和折扣店，越來越多新業態浮出水面，且價格和商品都極具競爭力，零售商的比拼已經從圈地開店到高性價比商品。因此，會員店和折扣店等供應鏈戰火升級，今年上半年的供應鏈大戰尤為明顯。

根據聯商網資訊，2024年底聯華富德在杭州開出了首店，2025年上半年陸續開出幾家折扣店；6月28日，中百集團首家折扣店——麗都國際小百惠折扣店煥新開業；6月底，物美超市宣佈改造北京六家門店為折扣店並啟用新品牌“物美超值”，門店將針對“品質過硬、極致低價和空間煥新”三方面進行改造。

此外，山姆會員商店、大潤發M會員店等今年上半年也在加速擴店或拓展全球供應鏈。大潤發M會員商店事業部總經理袁彬表示，會員店近期剛引進了秘魯藍莓，源頭產地直採大大縮短供應鏈路，價格和其他渠道相比具備優勢。特色商品與價格優勢是核心競爭力。

“但光比拼商品還不夠，還要比拼速度，即時零售在近期越來越火爆。也就是說，沃爾瑪、麥德龍、物美、百聯、盒馬、永輝超市等今後不僅要打造更多特色爆款商品，還需要將商品加速送到顧客手中。”一家大型零售企業的採購負責人告訴第一財經記者。

除了山姆會員商店、盒馬等，部分傳統零售商也在拓展送貨服務。截至今年6月，大潤發在全國已有20個省開通“次日達”服務。“從近期的外賣補貼大戰就可以看出來，大家比拼的是速度，從以前的‘次日達’要提速到‘半小時’達。如果更多年輕客人都線上透過美團等即時零售渠道購物，那麼傳統零售商的挑戰會越來越大。”上述採購負責人認為。

微信編輯 | 七三

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