本期導讀：開年，上海國資母基金迎來160億—180億元增量規模，且定位於耐心資本。
作者丨FOFWEEKLY
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上海母基金動作頻頻。
日前，上海迎來一隻百億母基金，基金期限長達15年，可根據情況申請延長3年，近期將正式啟動子基金公開遴選工作。
百億母基金啟動，存續期15年
FOFWEEKLY獲悉，為加大科技創新投資引導力度，壯大耐心資本，搶佔未來產業發展先機，1月8日上午，上海未來產業基金投資策略釋出活動在上海張江科學會堂成功舉辦。上海市副市長劉多、市政府副秘書長尚玉英出席活動。
劉多在致辭中指出，設立總規模100億上海未來產業基金，是上海市委、市政府為推動科技創新和產業發展作出的重大戰略決策，是強化科技創新策源功能、做好科技金融大文章、促進新質生產力發展的重要舉措。按照中央和市委、市政府的決策部署，充分發揮功能性母基金牽引作用，促進更多高水平科技成果在滬轉化落地，孵化培育更多具有核心競爭力的本土硬科技企業，努力在前沿科技和未來產業領域搶佔先機、贏得主動。上海未來產業基金要切實發揮科技創新風向標、引路人作用，金融支援穩定器、放大器作用，企業培育陪跑員、催化劑作用，協同三大先導產業基金等各類資源，當好支援科技創新的長期資本、耐心資本、戰略資本，有效引導更多社會資本投早、投小、投長期、投硬科技。
上海未來產業基金的管理人，上海未來啟點私募基金管理有限公司總經理魏凡傑介紹基金的投資策略。上海未來產業基金規模100億人民幣，週期15年，基金將定位為逆週期耐心資本，聚焦在推動上海和中國“0-1”原始創新的轉化。上海未來產業基金將積極落實《國務院辦公廳關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》等政策檔案要求，搭建彙集頂尖人才的開放創新平臺，彙集科學家、企業家、創業者、專案經理人和投資人，支撐跨學科、跨領域和跨平臺的顛覆式創新，推動科技成果轉化的正規化創新。上海未來產業基金將以人為核心，重點支援具有創業潛質的科學家，擁有科學家精神的創業者，具備前沿科學轉化能力的投資人，並且將重點支援具有探索精神的年輕人，在未來資訊、未來能源、未來健康、未來空間、未來製造、未來材料等領域支援體系化機構化創業孵化，提供全週期差異化賦能。目前，上海未來產業基金已具備投資條件，近期將正式啟動子基金公開遴選工作。
近兩年，在政策的推動下，已經有更多社保和保險等耐心資金，以及我們國家特有的國有資本（包括劃轉社保部分）加速流入股權投資市場，為VC/PE帶來活水，為科創企業發展、科技成果轉化帶來資金支援，推動早期科技專案更好發展。
長久以來，國內創投市場一直在呼籲“長錢”的湧入，缺少能夠跨越週期的LP，而2024年4月“耐心資本”一詞提出後，多地引導基金開始探討耐心資本。
日前，國務院辦公廳釋出《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，其中再次提及“發展壯大長期資本、耐心資本”。
紫荊資本法務總監汪澍表示：從近幾年的實踐情況來看，大量的基金歷經10年連DPI到1都可能難以實現，2016年以後成立的基金更是難看中的難看，10年期限可能真的不夠用了。現在很多新成立的政府投資基金的期限已經逐漸延長到12年~15年，未來可能還會出現更長期限的政府投資基金。相信之後修訂的《政府投資基金管理暫行辦法》會解放10年的限制，允許根據實際情況自由探索基金週期。
此次，上海未來產業基金以其長達15年的存續期，為市場注入耐心活水。
上海持續國資發力
事實上，不只是這隻百億未來產業基金，在開年之際，上海國資持續發力。
1月9日，上海科創基金與上海國際集團、上港集團、長寧國投、上海信託、建元信託等新老投資人在“新起點、新熱點、新焦點，變局中的科創拐點——上海科創基金生態大會”上籤訂上海科創三期基金（以下簡稱“三期基金”）合作意向。
據介紹，三期基金由上海國際集團發起設立，目標規模為60億元至80億元。三期基金將進一步引導長期資本、耐心資本投早、投小、投硬科技，助推上海加快建設具有全球影響力的科技創新中心。以三期基金啟動為起點，上海科創基金管理規模將正式跨越200億元里程碑。
上海科創集團總裁楊斌表示：“此次發起設立科創三期基金，就是為了進一步強化國有資本的引領作用和槓桿效應，推動金融與產業深度融合，探索和拓展具有示範引領效應的科創生態發展模式，為上海市科創中心建設貢獻更大力量。”
楊斌還指出：“既要支援‘硬卡替’，更要尋求‘核爆點’。
據悉，上海科創基金是上海國際集團在2017年發起設立的全國首家以服務上海科創中心建設為核心使命的市場化母基金。目前，上海科創基金管理規模為140億元，引導各類資本投早、投小、投長、投硬，已成為全國領先的科創投資標杆平臺。
除了科創母基金外，上海國際集團在一期、二期科創母基金運作基礎上，發起設立了規模15億元的S基金並持續打造目標規模100億元的科創系列接力基金，透過產品化發展和上海S基金聯盟運作，推動更多創投基金參與到科創企業投資接力中。
這兩年，募資困境與流動性壓力的雙重夾擊，GP面臨的壓力升級，而此次，100億上海未來產業基金及上海科創三期基金雙雙發力，意味著僅開年，上海國資母基金規模將新增160億元—180億元，且突出耐心特點。
*本文僅代表作者個人觀點。