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編輯｜Nora
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AI 投資熱潮
2024 年，人工智慧（AI）初創公司成為風險投資（VC）資金的最大贏家之一。根據 PitchBook 資料，2024 年 AI 和機器學習初創公司的投資總額高達 $1,315 億美元，同比上一年增長了 50% 以上，佔全球風險投資總交易金額的 35.7%。其中，在北美地區，AI 領域吸引了近一半的 VC 資金。此外，大型語言模型（LLM）提供商如 OpenAI、Anthropic 和 xAI 等公司吸引了創紀錄的融資金額，其增長率超過 100%。
這種資本的高度集中，儘管顯示出了市場對 AI 領域的巨大熱情，卻也引發了一些投資者對市場失衡的擔憂。
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投資過熱的問題
資本湧入速度驚人這一趨勢帶來了不小隱憂。一些投資者認為，資金的湧入並未合理分配，反而集中在基礎模型和基礎設施層面，而真正具備長期回報潛力的 AI 應用層卻相對被忽視。Sierra Ventures 的管理合夥人 Shashank Saxena 指出，這種過於關注基礎層的現象不具備長期的可持續性。與此同時，部分投資者因過度追逐這一領域的熱潮而導致投資估值的嚴重偏離。Touring Capital 的聯合創始人兼普通合夥人 Samir Kumar 表示，這種現象讓人回想起零利率政策（ZIRP）時代的市場狀況，許多早期 AI 專案的估值明顯脫離了實際價值。他預計，隨著 2025 年的到來，這種趨勢將開始發生顯著調整。
圖源：PitchBook data
除了資本分配效率低的問題，過熱的市場還催生了巨大的篩選難題。資料顯示，2024 年全球每四家初創公司中就有一家是 AI 相關企業，初創市場的繁榮導致了干擾訊號的增多。Sapphire Ventures 合夥人 Casber Wang 指出，儘管在如此龐大的市場中尋找優質企業變得更加困難，但潛在回報也因此更高。他認為，儘管投資篩選的複雜性增加，但只要願意深入研究和努力，總能找到值得投資的目標。“無論找到這些公司有多難，我都不在乎，”Wang 補充道，“你必須付出努力去做這件事。”
AI 100：2024 年最有前途的 AI 初創公司
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市場未來的調整與機會
未來，AI 投資市場可能會出現更加理性的調整。許多投資者認為，資本將逐漸從基礎模型和基礎設施層面轉向應用層，那些能真正解決實際問題、創造長期價值的企業將獲得更多關注。Shashank Saxena 強調：“我認為，進入應用層面的資金遠遠不足，而這是能夠帶來長期回報的領域。”與此同時，隨著市場逐步修正，估值泡沫有望得到控制，資本也將更加精準地流向高價值企業。
2024 年 AI 領域的投資熱潮充分顯示了人工智慧技術的巨大吸引力和潛力。然而，投資者需要警惕資本過度集中和估值偏高的風險。在一片繁榮的表象之下，如何尋找真正能夠推動行業前進的創新企業，仍是市場需要解決的關鍵問題。正如 Casber Wang 所言，這是一項艱難但值得的工作，而那些能夠正確識別機會的投資者，將在未來的市場調整中獲得巨大的回報。
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參考資料：PitchBook
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