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預測市場幾乎可以幫助任何人就金錢、政治和我們的世界做出更好、更明智的決定。（首圖來自圖蟲創意）
譯｜高旭 原作｜Glenn Fydenkevez <<<<
來源｜US NEWS <<<<
2004年美國總統大選期間，人們發現，一個名為“愛荷華電子市場”（Iowa Electronic Markets ，簡稱IEM）的不知名期貨市場在預測大選結果方面比專業民調機構進行的全國性民調更準確。也就是這一次，預測市場首次俘獲了大眾的想象力，並在隨後逐漸獲得了主流散戶投資者的青睞。
什麼是預測市場？
預測市場也稱為事件期貨市場和資訊市場。這是一種獨特的期貨交易所，為對各種常見事件的結果進行投機提供便利。與傳統證券市場相比，預測市場存在幾點重要的不同。
預測市場上的每份合同或投資並不像股票或債券那樣代表公司的股權或債務義務，而是與未來的特定事件或未來將披露的特定資訊相關聯。
如上所述，預測市場涵蓋的事件之一就是總統大選。除此之外，消費者物價指數數字也是一個可以推測的資料點或資訊。從概念上講，任何可以記錄和核實的未來事件或資訊都可以成為預測市場合約的標的。
預測市場如何運作？
投資者買賣合約，如果未來的事件發生，這些合約會支付預定數額的錢——一筆具體的報酬。
例如，如果8月份美國申請失業救濟人數超過 235,000 人，一份合約可以支付1美元。如果投資者以75美分的價格買入該合約，那麼如果該數字超過23.5萬，他們將獲得25%的回報，並收取1美元。而交易對手，即賣出該合約的投資者，如果持有該合約，並在失業人數偏低時被迫支付全額，則會損失25美分，或同樣的25%。不過，無論哪種投資者，都可以在合約到期前透過在預測市場上賣出或買回合約來鎖定收益或限制損失，前提是他們能找到願意買入的一方。
只要市場開放，預測合約就會即時動態定價。預測交易所使用活躍的供求資料和複雜的演算法來確定市場價格。如果對某一事件的信心增加，就會反映在對該合約的需求上，價格也隨之上漲。如果信心下降，相應合約的價格也會隨之下降。
預測市場成功的關鍵在於資訊的聚合。大量的知識、新聞、觀點和資訊在市場的集體思維中得到體現。令人難以置信的是，這些彙總的情報最終往往能做出非常準確的預測。
預測市場為何如此準確？
預測市場透過社會學家和統計學家稱之為“大眾智慧”的概念，獲得了驚人的準確性。透過利用龐大、多樣和獨立的人群的知識庫和知情意見，預測市場通常比任何相對較少的專家都要準確得多。
而所謂“大眾智慧”的關鍵在於獨立性、去中心化和獎勵。如果有足夠豐厚的獎勵或補償，而且沒有中央權威機構對決策過程發號施令或施加影響，只要參與者獨立行事，不受社會壓力的影響，他們就會盡最大努力得出正確答案。其結果是，人群的整體集體判斷往往非常準確。
預測市場安全嗎？
預測市場不受美國證券交易委員會（SEC）的監管，因為預測市場並不嚴格符合被視為證券的標準。相反，這些創新市場由商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）負責監管。
不過，投資者不應認為預測市場受到的監管與股票和債券市場一樣嚴格或程度相同。大多數預測市場並沒有接受積極的監管，而是在一種名為“商品期貨交易委員會臨時性不行動函（No Action Letter）”的監管計劃下運作。這使它們能夠高度自律，只要它們保證執行市場公平，避免欺騙行為，並遵守與其他期貨市場相同的基本規則。
按照“臨時性不行動函”規定，如果市場保持清潔，美國商品期貨交易委員會就不會採取任何行動，即執法行動。但是，如果出現越軌行為，違規方將受到法律的嚴厲制裁。
與任何市場和投資一樣，風險依舊存在。預測市場相對不成熟，可能更容易受到市場操縱和欺詐的影響。此外，預測市場不像投資者習慣的主要股票和債券市場那樣有流動性保證。有可能買入一份合約，但如果接盤者寥寥無幾或根本沒有接盤者，就很難賣出。換句話說，如果決定進行預測交易，一定要非常小心。
最受歡迎的預測市場有哪些？
前面提到的IEM是當今預測市場的先驅。雖然其同期競品Intrade因財務和監管原因被迫關閉，但IEM仍在不斷發展壯大。該市場主要用於學術研究和測試大眾的預測能力，但也有其他幾個平臺在預測投機者中頗受歡迎。
PredictIt：PredictIt可能是主流預測市場中最受歡迎和最重要的一個。這是一個真錢事件期貨市場，投機者可以買賣與各種未來事件有關的股票或合約。PredictIt專注於政治事件，例如誰將成為特定民選職位的最終候選人以及誰將最終贏得這些職位。該市場以其直觀、使用者友好的介面和涵蓋廣泛的政治市場而著稱。
Polymarket：Polymarket可能是技術最先進的一家預測交易所。它採用市場先進的演算法——以太坊區塊鏈技術和人工智慧（AI）——為市場參與者提供安全透明的交易體驗。Polymarket涵蓋政治、健康、金融甚至流行文化等多種事件。
Kalshi：Kalshi是一家為希望獲得最高安全性、監管和透明度的投機者提供服務的預測市場。該市場是第一個也可能是唯一一個由美國商品期貨交易委員會批准的完全受監管的平臺。完全受監管意味著Kalshi與傳統衍生品市場一樣在嚴格的監管下執行。交易者還非常欣賞該交易所所涵蓋的廣泛市場範圍。比如，它涵蓋了地緣政治事件、世界經濟指標甚至天氣。
預測市場是我們整個交易和投資環境中一個引人入勝的部分。它們提供了對投資大眾的觀點和心理的洞察，即使從未進行過交易的人也能從中獲益。
瞭解預測市場背後的概念和機制可以提升投資者在金融市場及其他領域的投資體驗。簡而言之，預測市場幾乎可以幫助任何人就金錢、政治和我們的世界做出更好、更明智的決定。
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