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勞工部3月12日釋出的最新資料顯示，2月份消費者物價指數（CPI）同比上漲2.8%，較1月份的3%略有回落，低於經濟學家此前預計的2.9%。
根據最新資料，剔除食品和能源後的核心CPI上漲3.1%，創2021年以來最低同比增幅，也低於經濟學家預期的3.2%。儘管通脹資料有所放緩，市場反應仍然謹慎。股市開盤上漲後回吐部分漲幅，分析師認為，儘管資料低於預期，但關稅帶來的不確定性仍是市場關注的焦點。此外，美聯儲決策者對這一資料的解讀可能不如投資者最初設想的樂觀。
凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家瑞安（Thomas Ryan）指出，通脹放緩的報告“並不像看上去那麼令人鼓舞”。華爾街擔心，關稅加上政府政策可能拖累經濟，消費者信心已有所下降。密歇根大學2月調查顯示，消費者信心下降近10%，1月份消費者支出創四年最大降幅。達美航空報告稱，國內市場需求減弱，該公司執行長巴斯蒂安（Ed Bastian）在CNBC採訪中提到，2月份“消費者支出開始停滯”。
與此同時，經濟學家上調了通脹預期，高盛將商務部核心通脹指標預測從2.4%上調至2.9%。但12日的報告尚未反映特朗普總統最近的關稅措施，其影響將在未來資料中體現。美聯儲預計下週會議將維持利率不變。儘管其主要關注的商務部價格指標通常低於CPI，但當前通脹仍高於2%目標。
此外，《華爾街日報》分析認為，關稅可能限制美聯儲降息的能力。12日上午的利率期貨顯示，美聯儲在6月政策會議上降息的可能性略有下降。若通脹持續高企，政策制定者可能難以在經濟疲軟時迅速降息，以免進一步推高物價壓力。
2月份通脹放緩的主要原因之一是住房價格增速的放緩。資料顯示，住房價格同比上漲4.2%，為2021年12月以來的最低增幅。由於勞工部衡量住房成本的指標相對滯後，租金通脹放緩的趨勢才剛剛開始顯現。然而，當前美國部分地區的租金已呈現穩步上漲態勢。
關稅並非消費者唯一擔憂的通脹因素。食品價格近期上漲，尤其是雞蛋價格飆升。受禽流感影響，雞蛋供應短缺，2月份A級大雞蛋的平均價格達到5.90美元，創下歷史新高，而去年同期僅為3.00美元。整體食品價格同比上漲2.6%，延續近期的上漲趨勢。
由於食品和汽油價格波動性大，因此被排除在核心通脹指標外，但對公眾通脹感知影響顯著。得克薩斯大學奧斯汀分校經濟學家卡賓德（Carola Binder）表示，人們對日常商品價格變動敏感，可能影響市場信心。在2021年和2022年通脹飆升時，公眾對未來通脹的預期並未大幅上升。當預期上升時，企業和消費者可能提前推動工資與價格上漲，形成自我強化的通脹迴圈。然而，經歷上一輪高通脹後，消費者對價格變化更加敏感，可能對美聯儲的政策訊號持懷疑態度。賓德指出：“他們將很難相信政策制定者所說的任何價格上漲都是暫時的。”