衛星通訊行業正處於快速轉變的階段，體現在技術進步帶來的低成本實現和商用市場需求推動著全球空天地網路的規模部署。作為低軌衛星的早期建立者，以及衛星行動通訊的先驅性單位，Iridium Communications Inc.（以下簡稱“Iridium”）市場方面獲得了很大的增長，同時也面臨著行業的衝擊，需要進行一定程度的轉型升級。從最近其釋出的2024年報可以看出，銥星的使用者量及營收的增長主要的刺激因素是商用物聯網需求的增加，利潤的增長受益於衛星資產折舊的降低。咱們從相關資料來探討一下衛星通訊未來的發展趨勢，預測一下最早可能實現放量增長的領域。
2024年，Iridium的計費訂閱者達到248萬（從成立到如今接近30年時間發展了近250萬用戶），同比增長11%（2023年為223.8萬）。細分資料如下：
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物聯網（IoT）訂閱者：190.2萬，同比增長14%，佔總使用者的76.6%。
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商業語音和資料使用者：42.2萬，同比增長3%。
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政府使用者：14.1萬，略低於2023年的14.5萬，但語音和資料使用者增長至6.2萬（同比增長3%）。
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寬頻使用者：1.66萬，同比下降約2.4%。
2024年 總收入為8.307億美元，同比增長5.1%（2023年為7.908億美元）。具體細分：
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服務收入：6.154億美元，同比增長5%，佔總收入74%。
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商業服務：5.213億美元，同比增長7%，其中物聯網資料收入1.614億美元（增長15%）。
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政府服務：1.063億美元，同比增長1%。
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裝置銷售及工程支援：2.153億美元，同比增長8%。
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運營EBITDA：4.706億美元，同比增長2%。
2024年 淨利潤為1.128億美元，同比增長623%（2023年為0.156億美元），每股收益從0.12美元升至0.95美元。利潤率從1.9%提升至13.6%。主要驅動因素：
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折舊費用從3.13億美元降至2.35億美元。
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服務收入佔比提升至74%。
資料支援：Iridium 2024年物聯網訂閱者增長14%，收入增長15%。Grand View Research預測，全球衛星通訊市場將從2024年的90.3億美元增長至2030年的159.6億美元，CAGR為10%，物聯網是主要驅動力。
2024年擁有約45萬物聯網使用者，主打低成本服務，但覆蓋範圍不及Iridium。
專注於工業物聯網，使用者數約200萬，但其GEO衛星網路在延遲和能耗上遜於Iridium的LEO網路。
雖以寬頻為主，2024年推出了物聯網試點，憑藉低價和高頻寬威脅Iridium的中高階市場。
Starlink的低價策略（物聯網服務月費預計低於Iridium的10-15美元）可能擠壓Iridium的ARPU（2024年物聯網ARPU為7.07美元）。
5G地面網路的擴充套件可能減少對衛星物聯網的需求，尤其是在城市地區。
物聯網將在偏遠地區的工業應用（如能源、農業）和消費級市場（如戶外裝置）持續放量。Iridium的全球覆蓋優勢使其在競爭中佔據一席之地，但需透過技術升級（如Project Stardust）應對價格壓力。
資料支援：Iridium政府服務收入為1.063億美元，佔總收入12.8%。其EMSS合同和SDA專案（2024年新增4.916億美元）是關鍵支撐。
GEO衛星網路在政府市場佔有一席之地，2024年收入約15億美元，但其高延遲限制了即時應用。
2024年透過收購Inmarsat增強了政府業務，年收入約40億美元，威脅Iridium在寬頻和工程支援領域的份額。
2024年與美國國防部簽署初步合同，提供低成本寬頻服務。
Starlink的低價寬頻可能吸引政府客戶轉向混合網路。
EMSS合同（至2026年）續簽的不確定性可能影響長期收入。
政府市場將在PNT（如Satelles STL服務）和國防通訊中保持增長，Iridium的可靠性優勢使其在關鍵任務中難以替代，但需警惕低成本競爭對手的侵蝕。
資料支援：Iridium寬頻收入為0.57億美元，同比下降4%。相比之下，Starlink 2024年使用者數超300萬，收入約30億美元。
部署超8000顆衛星，提供200 Mbps速率，終端價格低至499美元，遠超Iridium Certus的1-2 Mbps和1500美元終端成本。
2024年使用者數約50萬，主攻企業寬頻，速率50-100 Mbps，與Iridium形成差異化競爭。
Lightspeed專案預計2027年商用，計劃挑戰中高階寬頻市場。
Iridium的L波段網路頻寬有限，無法與Ku/Ka波段競爭對手匹敵，導致航空和海事客戶流失。
Starlink的低價和高頻寬使其在寬頻市場佔比從2023年的40%升至2024年的50%以上，Iridium僅佔約2%-3%。
寬頻ARPU從294美元降至274美元，反映了競爭加劇和伴侶服務定位的侷限。
寬頻市場將由HTS系統主導，Iridium需透過差異化（如安全通訊）在航空和海事領域尋求增量，而非直接對抗高頻寬競爭。
資料支援：Iridium的STL服務預計2030年收入達1億美元，NTN Direct計劃2026年商用。
已經推出D2D服務。
2024年與AT&T合作測試D2D，目標2026年覆蓋北美。
傳統PNT服務仍是STL的主要競爭對手。
Starlink和AST商用D2D，會削弱Iridium的市場滲透。
STL需與現有PNT系統整合，面臨相容性和推廣成本壓力。
D2D和PNT服務將在消費和關鍵基礎設施領域放量，但Iridium需加速部署以對抗競爭對手的先發優勢。
到2030年，Iridium物聯網使用者或達300萬，年收入超2億美元。
Starlink的低價物聯網服務可能搶佔較多市場份額，迫使Iridium透過增值服務（如資料分析）維持競爭力。
農業、物流（冷鏈追蹤）、低空監測、和個人通訊裝置。
STL服務2030年收入達1億美元，政府工程支援年收入增長至8000萬美元。
到2030年，寬頻收入或穩定在7000萬-8000萬美元。
Starlink的低成本和高頻寬將持續擠壓市場，Iridium需專注小眾高安全需求。
航空安全通訊、海事應急系統。
NTN Direct到2030年新增50萬-100萬用戶，年收入2億-3億美元。
Starlink和AST的D2D若提前商用，可能削減Iridium 30%-40%的潛在使用者。
智慧手機整合、車聯網。
Iridium 2024年的表現顯示其在物聯網和政府市場具有競爭優勢，但寬頻和新服務領域面臨Starlink、Viasat等強敵的壓力。未來，衛星通訊市場將在物聯網（工業與消費）、政府（PNT與國防）、寬頻（差異化定位）和新興技術（D2D）領域實現放量，總規模或達150億-200億美元（CAGR 10%-12%）。
上面報告大部分是基於AI對年報檔案的總結生成的，有些分析可能不是那麼的正確，但是從資料來看，物聯網的確是呈現了上升的趨勢，從當前衛星星座的部署能力和速度來看，對即時網路覆蓋能力要求不高的衛星物聯網應用說不定是一個最早能起量的市場機會，可以重點關注，包括skylo之類的新興的衛星物聯網產業，和海事、銥星以及Orbcomm等傳統的衛星物聯網服務，衛星物聯網需要更低成本的服務成本，以及更大規模的市場量，預計兩方面將很快實現。
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本文轉載自“面向未來衛星通訊”，原標題《從銥星年報看終端直連衛星最早爆發的點——衛星物聯網》。
為分享前沿資訊及有價值的觀點，太空與網路微信公眾號轉載此文，並經過編輯。
商業火箭，想說愛你不容易——（二）難以複製的SpaceX
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