刷屏金融圈！高盛女高管首發報告，戳穿機器人“泡沫”？

2025-05-12 08:09 DreambigCareer

好一個熱鬧的年初
這番Deepseek帶來的王炸還沒消停
在春晚上扭秧歌而大火的宇樹科技機器人
上週又以15秒“中國功夫”登頂推特熱搜

然而矽谷科技同僚們還沒動作

沒想到最先吃瓜的居然是華爾街
01
中國“功夫Bot”面世，華爾街集體“唱衰”？！
按照科幻小說的發展，AI進化的終極目標就是造出靈活的人形機器人。上週，宇樹科技釋出一段機器人展示中國功夫的短影片，吸引全球目光。
圖/T3“如此硬核的功夫機器人看起來像CG，但恐怕這並不是”
當然這其中，資本市場反應最誠實：中國A股機器人ETF單週漲幅從1%飆至6%。
坐不住的還有華爾街金融機構們，春節剛過，高盛就馬不停蹄前往宇樹科技實地調研，並於2月底向客戶釋出首份宇樹深度研報。
不過沒想到的是，研報釋出當日，整個金融圈直接炸開了鍋…
高盛帶頭看空宇樹？花旗大唱“反調”…
本次調研報告由高盛女MD Jacqueline Du帶隊調查&撰寫，從宏觀市場到微觀技術層面，全面剖析了宇樹科技的各方面能力&發展。
和市場普遍高漲的熱情相反，高盛本次釋出報告的核心觀點

認為：

人形機器人距離真正“上崗”，還有很長的路要走。
圖/高盛宇樹科技相關報告，下滑領取pdf完整版
之所以給出這樣的結論，高盛在報告中給出了3大理由支撐：
1️⃣ 技術瓶頸：H1僅19個自由度，限制了其處理複雜精細任務的能力（比如只能扭秧歌，幹不了精細活）；
2️⃣商業化延遲：未來2-3年無法達到人類效率，5-10年後才可能落地實用場景；
3️⃣ 估值泡沫：供應鏈企業估值漲幅離譜，“懂行的、不懂行的VC都在瘋搶”…
其實，不止是高盛，大摩也在給使用者的研報《Humanoids: Investment implications of Embodied Al》中提到：
儘管在運動控制方面進展迅速，但要實現人形機器人的實際應用仍需演算法和硬體的持續改進。

圖/大摩人形機器人相關報告，下滑領取pdf完整版
此報告一齣，A股20餘隻“宇樹概念股”集體跳水，宇樹機器人的供應商之一的長盛軸承單週跌幅超30%。
但戲劇性的是，在高盛釋出的報告的當日，花旗上調了人形機器人第一股“優必選”目標價至142港元，並稱“中國機器人正在分層進化”。
圖/新浪財經
近期，國內市場熱點頻頻，諸如宇樹科技這類行業熱點，正在成為中國留學生在華爾街投行，甚至是任一金融名企的必考題：
BlackRock (US)
❓How do you assess the impact of humanoid robots on the manufacturing industry's future
Morgan Stanley (US)
❓Can you discuss any recent mergers or acquisitions in the humanoid robotics sector and their implications
作為和AI緊密相關的機器人賽道，任何新聞的出現都可能成為投行的熱門面試題。
如果你對這個新的熱點還沒有任何想法，那麼比起自己總結，學習專家的觀點能讓你事半功倍。
高盛、大摩的萬字人形機器人報告，分別從潛在經濟收益、未來投資方向、人形機器人的不確定性等方面分析了這項橫空出世的新風口，很適合大家全面瞭解它。
02
       八大投行面試進入白熱化
這本小摩推薦的紅寶書也太絕了！
3月初，八大投行已盡數開放完畢，其中快的如德銀、花旗、大摩等，部分崗位已關閉申請通道

。

DBC職夢也早已收到了第一批面試邀請，包含Global Banking、Equity Research等大部分金融前臺崗位。
*從左到右依次為高盛、小摩、UBS
今年備戰投行面試，主頁君發現大多數同學不再頻繁刷傳統的《投行400問》，而是轉向了一本由大摩面試官推薦的285頁投行面試紅寶書👇
這本紅寶書由Wall Street Prep出版，它是一家由摩根大通前分析師們建立的機構。和金融論壇WSO、學習平臺Udemy等都有合作。

圖/Wall Street Prep
包括摩根大通、花旗等150多家金融機構在使用WSP的課程培訓新人，Wharton、Haas等頂級商學院，也會用他們的課程給MBA學生上課。

圖/Wall Street Prep
有的同學可能會問了，同樣都是金融面試準備資料，紅寶書和《投行400問》又有什麼區別呢？
第一，大家也知道，《投行400問》出版時間非常早，其實對於如今越來越卷的投行面試來說，很多內容已經難以Cover到了。
而WSP的投行面試指南出版於2020年，其中的問題、案例均出自近5年的投行面試。參考價值非常高。
並且，書中分7大部分列出了投行所有崗位：IB、S&T、Risk等面試會遇到的問題（其中LBO、M&A等部分也適用於買方面試）。

⭕️Accounting ⭕️Valuation ⭕️M&A


⭕️LBO ⭕️Capital Markets⭕️Behavioral

⭕️Industry Specific：TMT、FIG、Oil&Gas等10大行業
每道題目都附有標準答案，並且針對一些大家理解起來比較困難的題目還做了註解。
這本書獨一無二的一點是，除了覆蓋投行必考的Accounting、Valuation等問題，還有一章專門講解Industry Specific問題如何回答。
在面試中，你遇到的面試官可能來自TMT組，也可能來自O&G組，大家也可能有自己更感興趣的行業。所以這些內容實際是面試必看，但其他面試資料中沒有列出的。
第二，很多同學在沒有完全吃透基礎知識就去使用《投行400問》時，會覺得部分題目（特別是技術面）的難度很大。
WSP這本金融面試指南考慮新手存在的問題，所以在介紹估值、債券和利率、併購等高頻技術面考點時，會把涉及到的金融概念都列出，再來幫大家解決面試問題。
最後，比《投行400問》更全面的是，這本書足足蒐集1000+道問題。
除了概念性的Technical問題有詳細的解答和概念解析，一些主觀題的回答方式模板、面試官提問的意圖也都有涵蓋。
比如，被問到昨晚的標普和Nasdaq的指數時，面試官真正想知道的是什麼？
比如，國家戰爭、能源爭奪等最近世界上頻發的新聞，會對金融市場會產生的影響。
說到這裡，相信你已經對這份資料的實用性有所瞭解。東西雖好，可惜價格有點貴，一本需要99美元。
就算是在Google上搜索，也只能搜到50頁的瀏覽用版本，完整版286頁的文件根本沒有。
為了幫助大家攻克投行面試的難關，主頁君自掏腰包為大家下載了WSP的紅寶書286頁金融面試指南，高畫質PDF資源，掃碼即可免費領取👇
·WSP | 286頁金融面試指南·
WSP｜Investment Banking Interview Questions
💬本書由專門製作投行新人培訓課程的WSP，專為金融面試編寫；
💬1000+道投行面試問題：7大面試題種類；IB、S&T等全崗位覆蓋；
💬主觀題標答、投行各組不同面試問題…其他面試資料裡找不到的內容本書都有。
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*面向使用者：在讀留學生
💬不僅是一本金融面試指南，針對基礎薄弱、金融知識稀少的同學給出了專業基礎知識講解，適合所有準備金融面試的候選人。
💬不止有正確答案，主觀題、面試官的閒聊等如何應對，一併給出了應對方式。從根本上解決了留學生準備金融面試不清楚如何表達交流的難題。
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*封面圖源自網路，侵刪
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