MiniMax上演逆襲。
作者 I 劉博
報道 I 投資界PEdaily
全球AI圈又沸騰起來了。
6月17號，MiniMax“釋出周”拉開序幕，又是開源又是釋出新模型，一系列動作令業內驚呼。新模型MiniMax-M1，是“世界上第一個開源的大規模混合架構的推理模型”，被視為“價效比新王”。值得一提的是，這只是一道“開胃菜”。
MiniMax，這個名字創投圈並不陌生。身後掌舵者是一位89年的博士——閆俊傑，他早年任職於AI四小龍之一的商湯科技，後來在2022年投身到AGI創業之中。早在ChatGPT爆紅前，MiniMax就已經成為國產大模型的代表性企業。
三年長成一隻獨角獸，MiniMax成長速度驚人，無疑是這波瀾壯闊的AI時代一抹最生動的寫照。
89年博士帶隊
一個上海AI獨角獸崛起
閆俊傑是MiniMax的靈魂人物。
1989年，閆俊傑出生在河南的一座小縣城。他從中國科學院自動化研究所博士畢業後，繼續在清華大學計算機系從事博士後研究。他的學術成就令人印象深刻——在深度學習和計算機視覺領域，發表過頂級會議和期刊論文100餘篇, Google Scholar引用超過10000次。
博士期間，閆俊傑加入商湯科技，從實習生一路做起，曾任商湯集團副總裁、研究院副院長和智慧城市事業群 CTO。期間，他一手打造了通用計算機視覺模型、深度學習工具鏈、智慧城市和人臉識別相關的技術體系。
直到2021年年底，閆俊傑結束了這份工作，一度做好了去當老師的準備，但一件事改變了他的想法。
在去年的MiniMax OpenDay上，閆俊傑講到，有一天外公告訴他想寫一本回憶錄，卻沒辦法做到，因為需要非常好的語言組織能力，並且外公不會打字。“那個時候，我認為只有人工智慧可以幫他實現這件事。”
當時，人工智慧技術是根據特殊的需求來定製模型，只能解決特定的問題，例如人臉識別和語音識別，實際產生的價值很侷限。閆俊傑意識到，唯一的解決辦法就是把人工智慧變的更加通用，變成普通人生活中的一部分。
於是在2022年初，閆俊傑在上海正式創立MiniMax，在一個不到 100 平米的房間裡寫下了初心和路徑——以“與所有人共創智慧”為使命，致力於實現通用人工智慧(AGI）。此時“大模型”這一概念尚未出現，MiniMax所做的事情，簡而言之就是一邊做模型一邊做模型驅動的產品。
（2024年8月MiniMax OpenDay現場，團隊展示最早對智慧體的思考）
由此一來，MiniMax成為國內僅有的兩家在ChatGPT釋出前，便積極佈局大模型研發的企業之一。直到2023年，爆火的ChatGPT才將大模型帶入大眾視野，從而點燃國內“百模大戰”的戰火。
而早在2022 年 10 月，MiniMax的第一款AI產品就已上線，之後又陸續推出星野/Talkie、海螺 AI 等C端產品，覆蓋了內容創作、智慧助手以及娛樂應用等領域。閆俊傑一直將MiniMax定位為一家“技術驅動的公司”。他曾以海螺AI對比同類型產品，表示有一些簡單的功能問題不是不能解決，而是一旦去解決，精力就會分散，導致模型進步速度變慢，因此MiniMax優先做演算法上限高的功能。
正因如此，2023下半年，在大部分國內大模型廠商還在繼續迭代稠密模型（dense model）之際，MiniMax卻出乎意料地將大量資源投入到MoE架構中，這在當時業內看來是一個非共識選擇。隨後，MiniMax在2024年1月上線abab 6模型，成為國內首個MoE大模型。緊接著又推出abab 6.5 系列模型，開創了用 MoE 架構進行大規模商業化部署的先河。
這一幕極具風向標意義。
自此，MoE架構徹底取代稠密架構，成為大模型領域技術迭代的新方向。但這還遠遠不夠，佈局多模態則是他們打出的另一張牌。2024年8月，MiniMax一口釋出了影片生成大模型 abab-video-1、音樂模型abab-music-1；隨後在2025年1月，又推出了基於MOE+ Lightning Attention的新一代開源文字模型。
憑藉於此，這隻國產AI獨角獸也成功出海——資料顯示，每天MiniMax的大模型和全球終端使用者進行30億次互動；此外從2024年10月到2025年3月，海螺影片/Hailuo AI的月訪問量位列全球第一，力壓海外的Sora、Runway等產品；同時，MiniMax開放平臺快速成長，到今年已有全球超過5萬名註冊企業客戶和開發者，在超過200多個國家和地區實現了合作落地。
悄然間，這股來自中國的AI力量開始席捲全球。
最“卷”大模型誕生
震撼全球AI圈
在業內看來，MiniMax正在朝著“AI無人區”衝刺。
眾所周知，在今年DeepSeek爆火出圈之後，一個問題接踵而來，擺在一眾大模型企業面前：是做別人的跟隨者，還是要踏出一條嶄新的路？
對於MiniMax而言，答案自然是後者。因為這支團隊十分清楚，盲目去做一個跟隨者，要麼被甩開看不見蹤影，要麼早早淘汰出局。只有做自己，去開闢一條大模型新徵程，繼續永無止境的創新，才能將未來掌握在自己手中，越過一座座高山。
於是，MiniMax-M1模型應運而生。作為本次“釋出周”的第一個重頭戲，MiniMax-M1留給外界深刻印象。技術報告顯示，M1模型支援目前業內最高的100萬上下文的輸入，跟閉源模型裡面的 Google Gemini 2.5 Pro 一樣，是 DeepSeek R1 的 8 倍，以及業內最長的8萬Token的推理輸出。
此外，MiniMax-M1的RL（強化訓練）成本下降一個量級，成本僅53萬美元，推理效率則數倍於同類模型；在工具使用場景中MiniMax-M1-40k同樣領跑所有開源權重模型，超過Gemini-2.5Pro。
由此不免讓人感慨，“價效比新王誕生。”閆俊傑在微信朋友圈分享感受，“第一次感覺到大山不是不能翻越。”
而效能方面，M1透過17個主流評測集進行了全面“大考”。結果顯示，M1在軟體工程、長文字理解和工具使用等面向生產力的複雜場景中，優勢尤為突出。一個鮮為人知的細節是，其實早於DeepSeek R1釋出前一週，MiniMax就已經在今年1月釋出了MiniMax-01並正式開源，並首次嘗試使用線性注意力架構Linear Attention。
當中還有一個插曲——前不久，將被OpenAI收購的多模型支援平臺Windsurf，突然遭到AI巨頭Anthropic斷供。這顯然給AI應用開發者敲響警鐘，意味著當基礎模型等核心技術無法掌握在自己手裡時，危險時刻存在。進而AI產品勢必要考慮模型層不被卡脖子，保持一定的技術儲備，在最大程度上抵消風險。開源模型，在此刻顯得尤為重要。
由此一來，MiniMax-M1作為開源大模型的價值更加凸顯。於MiniMax而言，這是開啟新商業化突破口所在，一旦形成規模化的商業落地，就能獲得源源不斷地“子彈”，從而應對接下來更多未知的挑戰。
MiniMax“釋出周”的好戲才剛剛開場——外界期待已久的新影片生成模型 Hailuo 02也來了。據MiniMax透露，得益於創新架構“NCR”，Hailuo 02的總引數量，相比上一版模型擴大了3倍，資料量也擴大到4倍，由此使得模型提升顯著。同時，Hailuo 02可以用相對實惠的價格生成原生的1080p影片，對比其它同類模型，成本優勢十分明顯。
令人驚訝的是，在AA影片競技場影片競技排行榜中， Hailuo 02 已在“Image to Video”欄目中高居第 2 位。
而稍早前，MiniMax的新一代語音大模型 Speech-02 亮相，一舉在國際權威的 Artificial Analysis和Hugging Face TTS Arena 兩大語音評測榜單上，拿下“雙料冠軍”。這也意味著，中國AI技術在語音生成領域直接實現“彎道超車”。
如此一幕幕，印證了閆俊傑此前所言，“更好的模型可以導向更好的應用。
Sequoia Capital（紅杉資本）曾分享過三種PMF框架：緊急解決型（hair on fire）、痛點轉換型（hard fact）、未來願景型（future vision）。其中，“未來願景”路徑失敗的方式最多，成功的方式最少，但潛在回報最大。顯然，閆俊傑與MiniMax走的就是這第三條路，一條真正屬於自己的創新之路。
一段新徵程開啟
回顧MiniMax的成長曆程，身後早已集結一支長長的投資人隊伍。
早在成立之初，MiniMax就完成了首輪融資，高瓴、米哈遊、IDG資本和雲啟資本出手。彼時在雲啟資本合夥人陳昱的印象中，閆俊傑“very rounded（全面）”。後來，他便介紹雲啟資本創始合夥人毛丞宇與閆俊傑見面，雙方很快就完成這筆投資。
2022年7月，MiniMax完成了Pre-A輪融資，投資方包括明勢資本和米哈遊等。明勢資本創始合夥人黃明明曾回憶，最早是在2021年底，經米哈遊聯合創始人劉偉介紹，他認識了剛剛創業的閆俊傑。“第一次見面，坦白說我並沒有聽懂在講什麼，但好在夏令聽懂了，說這個專案一定要投。”夏令是明勢資本合夥人，最終明勢資本完成了這一筆投資。
隨後MiniMax又完成多輪融資，但並未公開披露。據悉在2023年6月，MiniMax完成一輪超過2.5億美元的融資，估值超過了12億美元。時隔一年，MiniMax又獲得6億美元A輪融資，投後估值25億美元，由阿里巴巴領投，轟動一時。據知情人士訊息，MiniMax估值早已超過30億美元。
眼下，全球AI融資競賽仍在繼續。
然而一半海水一半火焰，技術創新陷入瓶頸的AI企業不在少數，一旦融資無門，等待他們的只有被淘汰的結局。而目前MiniMax的估值仍在上漲，這背後無疑是投資人在用真金白銀投票。
今年以來，海內外頭部AI大廠加快了攻城略地的速度，例如OpenAI已連續釋出多款新模型，GPT-5預計將於今年夏季釋出；字節跳動掀起了新一輪的價格戰，阿里巴巴則宣佈未來三年在雲和AI投入3800億元……
如何突破巨頭的夾擊，擺在了大多數AI獨角獸面前。
此情此景，走出自己的路，不去追隨別人的成長路徑更顯重要。正所謂“打鐵仍需自身硬”，MiniMax突圍的關鍵，就在於要繼續做自己，靠自己才能贏。
於是，當Agent 爆發元年來臨，MiniMax再度發力。“釋出周”第三天，MiniMax Agent宣告誕生，這是一個能完成長程複雜任務的通用智慧體，用團隊的話來說，他們是按照“靠譜的人”的標準來設計和要求Agent。僅從這一標準而言，就已與市面上同類型產品形成差異化。
與此同時，MiniMax今天還發布了Hailuo Video Agent，一款影片創作Agent。只需簡單輸入，Agent將自動分析、構思並生成具有專業水準、富有觀看價值的完整影片內容，以往具有挑戰的影片創作流程將被取而代之。
正如雲啟資本合夥人陳昱此前分析，“無限長的長文字能力是MiniMax團隊一直在打磨的重要維度，對於做社交應用、情感陪伴應用，Agent等來說是很關鍵的技術。”
猶記得今年4月，MiniMax曾在一場重要活動上路透過一張對於未來Agent的規劃圖，將Agent的進化分為了五大要素，包含模態內容、上下文視窗、模型呼叫、任務複雜度和智慧體協作。可以發現，這些要素如今正在MiniMax的產品中一一落地。
換言之，MiniMax想做的都在做，並且一直在堅持做自己，不為外界噪音所幹擾。
長路漫漫。中國AGI這場新徵途才剛剛開始。閆俊傑曾判斷，“未來全球AGI只有五家公司的話，至少有兩家中國公司。”言語間，MiniMax正朝著這個目標前進。
毋庸置疑，中國需要誕生自己的OpenAI，也終將誕生屬於自己的OpenAI。在這條未知路上，一批批新鮮血液從四面八方趕來，共同投身到這場不能輸的科技競賽。