作者丨直八
江蘇蘇州（常熟市）近期跑出一個特殊獨角獸：聚復科技向A股發起IPO衝刺（輔導備案）。
這是一家3D列印材料企業，如今二度衝刺IPO。2023年6月，它的首次輔導因戰略調整終止，如今攜30億元估值再戰資本市場。
聚復科技的核心業務是擠出式3D列印材料。通俗來說，其產品如PLA、尼龍等線材和粒料，讓使用者透過3D印表機將設計圖紙快速轉化為實物，解決傳統制造業“開模成本高、定製週期長”的痛點。
例如，汽車廠商使用其材料列印輕量化部件，成本降低60%以上，而醫療企業可定製個性化假體，大幅縮短生產週期。
據i常熟資料，在全國擠出式3D列印材料領域，聚復科技的相關產品市佔率約10%。2022年收入約為3.6億元，預計2024年收入達6億元。
雖然聚復科技目前估值不到40億，但其營收、市場份額表現突出，屬於妥妥的特殊獨角獸。
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傳統塑膠無法滿足3D列印的高精度需求，而國際巨頭材料價格動輒每公斤上千元。2012年，復旦大學高分子系博士羅小帆發現這一行業空白，放棄美國科研職位回國，與三位復旦校友——屈航、盧鵬宇、顧俊共同創立聚復科技，擬攻克材料效能與成本的雙重瓶頸。
期間，羅小帆帶領團隊開發出“Jam-Free防堵頭技術”，透過調整PLA結晶度將列印溫度上限從60℃提升至140℃，解決了列印堵頭難題；而“Layer-Free消除層紋技術”讓尼龍列印件表面光潔度媲美注塑工藝。這些創新，使聚覆成為全球唯一兩次獲得“3D列印工業年度材料企業獎”的中國公司。
2012年，公司在常熟經開區成立，初期便獲得來自智朗創投的天使輪融資。三年後，聯想之星領投其1800萬元A輪，推動旗下品牌Polymaker出海，產品打入北美工業設計市場。
2017年，萬馬股份參投3000萬元B輪。同年，聚復科技釋出全球首款防堵頭PLA材料，斬獲首個國際材料獎項。
2021年，IDG資本再領投其過億元D輪，支援上海桃浦5800公斤3D列印橋專案，驗證大尺寸建築列印可行性。
圖注：聚復科技3D列印材料的應用場景
截至目前，聚復科技產品覆蓋全球100餘個國家，客戶超1000家。
–02 –
聚復科技所在的賽道是：高分子擠出式3D列印材料。行業歷經三個階段：
萌芽期（2000-2010）：材料侷限於基礎ABS/PLA，DIY愛好者市場為主，痛點在於強度低、易堵頭。
興起期（2011-2020）：Stratasys等裝置商推動工業應用，但材料價格居高不下（每公斤超千元），制約規模化生產。
崛起期（2021-2025年）：市場開始高速發展。
據Wohlers Report 2025資料，全球3D列印市場規模達219億美元，中國預計2025年達635億元，材料需求佔三分之一。當前痛點仍在於效能與成本平衡。國際巨頭如BASF主打高價特種材料，國內廠商聚焦低價通用料，而聚復走的是“技術普惠”路線，將工業級材料價格拉低至300-800元/公斤。
全球擠出式材料市場呈現“一超多強”格局：美國Stratasys依賴裝置生態閉環，德國BASF專注航空航天尖端材料。聚復科技的差異化在於垂直整合能力，比如與XEV等車企共建3D列印生產線，提供從材料到裝置的“交鑰匙方案”，在汽車、醫療等重認證領域形成壁壘。
2025年，該行業已經處於高速成長期（整合期）向成熟早期過渡階段。
行業年複合增長率（CAGR）達10%-15%，介於高速成長期（30-50%）與成熟早期（增速趨緩）之間。細分領域如金屬3D列印材料增速更高（2024年同比增長10%），符合"分形成熟"現象。
市場集中度。當前CR3合計份額較大，頭部企業仍透過併購擴張（如Stratasys收購史超30億美元），顯示整合期特性。
–03 –
行業正迎來兩大技術拐點：
1、AI材料設計：機器學習將材料研發週期從數年縮至數月。
2、綠色轉型：生物基PLA、可回收尼龍成為趨勢。諮詢機構麥肯錫預測，到2030年3D列印將撬動1.2萬億美元市場，而材料創新將成為最大價值窪地。
其中關鍵的原因是：應用場景呈爆發式增長。
一方面工業級需求激增。航空航天領域（如GE燃油噴嘴量產）、醫療健康（個性化假體/植入物）和汽車輕量化部件（成本降低60%）正推動高效能材料需求，中國3D列印材料在工業應用佔比已超30%。
另一方面和消費級個性化革命有關。珠寶、鞋類等定製化生產催生多材料複合需求，2024年消費領域材料增速達15%。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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