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加州（California）的房價變化常被認為充滿波折，但與華爾街股市近期的起伏相比，仍顯得較為平穩。標普500指數（S&P500）作為股市的代表，展現了更為劇烈的波動。近期股市的漲跌，或許能讓偏好加州房價相對平穩走勢的人感到一絲安慰。
為比較股市與樓市的波動情況，分析1975年以來的標普500指數和聯邦住房金融局（FHFA）加州房價指數，聚焦196個季度的年同比變化，以公平衡量這兩個金融指標的表現。
自1975年起，標普500指數的最大年漲幅出現在2021年3月，12個月內上漲54%，正值疫情後經濟復甦的高峰。而最嚴重的下跌則在2009年3月，指數下跌40%，恰逢全球金融危機最嚴峻的時刻。這兩個極端之間的差距達到94個百分點。
相比之下，加州樓市的表現較為溫和。FHFA指數的最大年漲幅為2004年9月的29%，當時次貸市場蓬勃發展。而最嚴重的下跌發生在2008年9月，房價下降23%，房地產市場因金融危機而崩盤。這兩個極值之間的差距為52個百分點，在全美各州中排名第十，比標普500的波動幅度小45%。
透過標準差這一統計指標分析，加州房價的波動在全國排名第三，顯示出一定的起伏。但與標普500相比，其波動幅度仍小40%，表明樓市變化相對平穩。
需要指出的是，股市的更大波動也帶來了更高的回報。以1975年加州中位價住宅4.2萬美元為例，若按FHFA指數7%的年均增長率計算，今日價值約為110萬美元。而若以標普500指數10.2%的年均回報計算，同一筆投資如今價值480萬美元，顯示股市長期回報遠超樓市。
但無論加州本地政策如何改變，華爾街的股市波動始終比加州樓市更加顯著。加州居民可能在房價的相對穩定中找到安全感，但股市的更大潛力，仍吸引著那些追求高回報的投資者。
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