火爆的胖東來,為什麼只開在河南

圖源博主@凱特不芒(裝修中)(已獲取授權)
胖東來,大概是2024年以來中國超市界在社交網路上最炙手可熱的企業。
其火爆程度,可透過一組資料窺見一二:2024年十一期間,胖東來接待遊客300萬+,這個規模超過了同期河南省遊客接待量最大前五名景區的總和(約253萬人次)[1][2]。
網友戲稱胖東來為沒有淡季的“6A”級景區 / 圖源博主@武漢商業觀察(已獲取授權)
中國超市企業的2024年,其實不好過。根據中國連鎖經營協會(CCFA)資料,Top100的超市企業銷售規模及門店總數分別同比增長0.3%和下降9.8%[3]。沃爾瑪在關店、收縮,永輝、大潤發利潤“撲街”——永輝歸母淨利潤-14.65億元,大潤發歸母淨利潤-16.68億元[4][5]。對比之下,胖東來輕鬆拿下利潤8億+,銷售額同比上漲76%[3][6]。於是,行業掀起“胖風”,各家CEO帶隊參觀胖東來並對標學習進行“調改”。
胖東來這家企業確實挺神奇的,據說它強到曾將旁邊的家樂福逼到倒閉,沃爾瑪籌備數年不戰而逃。可奇怪的是,胖東來的經營區域僅限於許昌和新鄉兩個三四線城市,發展了30年愣沒走出河南(而同鄉蜜雪冰城已遠征東南亞了)。
按道理,如此厲害的企業應該將自身優勢複製到市場盤子更大的城市,可胖東來為什麼還沒走出河南?
胖東來,
只在河南兩座城市有
所謂任何社會爆款現象都不會是偶然,背後一定有某種機制或者邏輯[7],我們不妨從胖東來的發展邏輯裡找找原因。
首先回答,為什麼是許昌和新鄉?
1995年,胖東來在許昌萌芽,隨後30年也重點在許昌發展,第一個原因,創始人於東來是許昌人[8]。
胖東來的前身叫“望月樓胖子店”,經營面積僅40多平方米 / [9]
於東來的創業故事,其實和許多20世紀90年代的創業者十分雷同,他踩在了零售行業發展斜率的上行低點,用一個老套的比喻是“豬在風口上都能飛起來”的時代——90年代以前的中國百貨大樓一家獨大,而1992年之後,大型綜合超市、便利店、專賣店、量販店等業態得以飛速發展[9]。
搭著時代的東風,胖東來發展態勢強勁:1997年五一路第一個分店開業,正式進入超市業態,1999年綜合量販店開業,2002年,第一家集購物、休閒、餐飲、娛樂於一體的旗艦店——胖東來生活廣場開業,成為許昌當地最大的綜合商場,成功完成街頭小門臉到現代化商貿集團的轉變[9]。
回頭看,從某種意義上講,許昌成就了胖東來。很多關於胖東來的報道為突出強烈反差,常將許昌描述為“一個名不見經傳的四線城市”,其實,這恰好為胖東來避開激烈競爭、成長壯大提供了契機。時間拉回1997年,當時中國零售業的對外開放試點範圍擴大至所有省會城市、自治區首府及中心城市,沃爾瑪、家樂福等國際零售巨頭紛紛搶灘中國市場[10],而 “四線城市” 許昌,不在這些國外資本的藍圖裡。
隨著家樂福、沃爾瑪等大型超市相繼進入中國,內地紛紛出現區域性的單體或連鎖超市[9] / 圖蟲創意 
往往不起眼的小城市,反而容易孕育超大型的連鎖企業,比如沃爾瑪。1962年,山姆·沃爾頓,這位後來全球最著名的零售商之一,他的事業就起步於美國阿肯色州的本頓威爾小城,找準了生態位並將目標瞄準在當時零售巨頭服務不足的客戶,同時避免與它們和其他主要百貨商店的直接競爭[11]。
此外,本土超市由於發展歷史較短,規模和資本實力相對較小,大多選擇區域深耕[12],而要在一個區域深耕,就要有回頭客、佔據使用者心智和建立長期信任。說回20世紀90年代到21世紀初這一時期,那時的零售業繁榮與野蠻兼備:貨品豐富度以幾何級增長,但假貨、次貨、水貨也氾濫成災。不少80後、90後或許會有這樣的記憶:媽媽出門買菜時總會隨身攜帶一杆小秤——因為當時的市場缺斤短兩是普遍現象。
胖東來的起家就是因為它在這個時期,提供了非常稀缺的長期信任。它取信於人的方式簡單粗暴:客人來了,無論茅臺五糧液中華,當場開包驗貨,喝一口抽一支,不對勁馬上退款,一來二去,許昌本地人的商務宴請,推杯換盞間,總要加一句“菸酒都是胖子店的”[7],就像聊起彼此的一個熟人那樣自然。不止於此,胖東來海鮮稱重會瀝乾水、去皮稱重並鼓勵你摘菜葉子、結賬員工直接幫你抹零(103元抹成100元哦)……
胖東來的貨架對強迫症人群極度舒適 / 圖源博主@Gin(已獲取授權)
於是,深耕許昌的結果,就是胖東來在當地社群的深度嵌入。
胖東來在許昌穩步連鎖經營的同時,2005年征戰新鄉,開啟了跨地域經營的嘗試[9]。如果看地圖的話,新鄉在許昌的北面,兩座城市之間隔了一個省會城市鄭州,越過鄭州落子新鄉,這就很有意思。
新鄉和許昌不太一樣,胖東來在許昌悄然成長的10年間尚無國內外商業巨頭踏足此地,而胖東來進入新鄉時強敵環伺:“河南商業老大”丹尼斯百貨、世紀聯華早已入場,沃爾瑪、大商新瑪特屬“拓疆”進行時。透過拼服務的競爭熱潮(“免費存車、免費修改衣服、無理由退貨”等),胖東來在新鄉站穩了腳跟[9]。
不過,20年後的今天,胖東來共有13家門店,其中許昌11家,新鄉僅2家,而新鄉市域面積是許昌的1.7倍[13][14]——當然可以說胖東來向外走地很謹慎,但也許,擴張的路並不容易。
永輝向左,胖東來向右
說起擴張之路不易,就要說一下河南這個地方的超市行業其實相當卷。
河南絕對是中國34個省裡最會開超市的。這裡既有區域性超市龍頭,比如鄭州的大商新瑪特、老牌臺資企業丹尼斯,許昌的胖東來、信陽的西亞和美、洛陽的大張,南陽的萬德隆,它們各自在屬地穩踞市場核心;另有後起之秀勢頭迅猛,如開封的鮮風生活、鄭州的華豫佰佳、淘小胖;更有深耕縣域的連鎖品牌,像洛陽易合倉、駐馬店的歡樂愛家、周口的萬果園、濮陽的綠城、安陽的水晶超市等螞蟻雄兵——它們共同構成了層次豐富的商業生態,卷服務、拼特色。
而單拎出省會城市鄭州來看,可以說情況相當複雜:這裡僅大型超市就有沃爾瑪、永輝、聯華、丹尼斯、大商新瑪特……那麼,胖東來跳過鄭州向北發展新鄉市場,這可能算部分因素。
你可能會問,既然省內壓力大,為什麼不考慮往外走走?官方說法是“不想太累”,但我們不妨換個視角,從超市業態本身和許昌、新鄉消費市場特質來分析:
超市業態大致可以分為兩類,一類叫全國零售商,走的是全國化、規模化的發展路徑,依託會員店、折扣店等新業態,滿足橫跨各地的同質化需求,透過單品精耕、深入供應鏈上游來獲取成本優勢,構築低價“護城河”,永輝算一個[15]。
早年於東來去福州進貨,永輝創始人也曾向於東來分享生鮮供應鏈的整套流程 / 圖源博主@凱特不芒(裝修中)(已獲取授權)
另一類是區域零售商,聚焦提升區域內佈局密度、滿足區域特色需求,以靈活運營和極致服務打造區域“護城河”,這就是胖東來[15]。有限區域求解,正是胖東來選定的路徑。
這條路徑的穩固,源於許昌新鄉兩地的市場體量與特質,足以為胖東來的區域戰略提供堅實土壤。
許昌和新鄉的消費市場體量,其實不小。根據2024年統計公報資料,許昌和新鄉兩地常住人口分別為435.7萬和611.3萬,加起來已經超過1000萬了,這是相當可觀的消費基礎。
衡量一個地區的消費能力,既要看收入水平,也要考慮生活成本,尤其是房價。河南省共17個地級市,截至2024年,許昌和新鄉人均GDP在全省分列第5和第9,屬中上游水平。
相比之下,鄭州雖人均GDP更高,分別是許昌和新鄉的1.40倍和1.90倍,但房價卻是兩市的2.07倍和1.97倍,漲幅明顯超過收入提升。相較之下,許昌和新鄉居民的實際消費空間反而更寬裕,生活價效比更高。
相較許昌2024年3441.1億元的地區生產總值,胖東來一家企業的營業額就佔了將近5%[6][16] / 圖源博主@老闆懂設計(已獲取授權)
背靠如此優秀的消費土壤,胖東來唯一需要精進的“武功”,就是把服務做到極致——不僅針對消費者,還針對員工。
胖東來是打工人的“夢中情企”,據說很多人埋怨胖東來沒開出河南的一個關鍵原因,是想去胖東來上班但又嫌許昌和新鄉太遠具體來說,2024年胖東來的員工平均月收入為9000元,折算年薪達10.8萬元,不僅是河南省私營單位年平均工資的2.13倍,甚至比北京私營單位的年平均工資(10.69萬元)高出1000多[6][17][18]!
胖東來員工每週工作時間不得超過36小時,有40天帶薪年假和10天的“不開心假”。說“996”是福報的馬雲被奉為年輕人的精神idol彷彿就在昨天,一轉眼,呼喚“自由·愛”並強制員工休假去玩的於東來讓打工人狠狠共了情,社會情緒轉換之快,由此可見一斑。
那問題來了,胖東來不向外擴張、又提供極致服務、保障員工福利,如何保證盈利?
10萬年薪,
胖東來的底氣在哪裡
答案是把供應鏈做到極致,並且讓員工“幸福”,反倒能壓低成本。
胖東來門店SKU為1-1.5萬個,遠高於Costco、山姆4000個SKU[19],這就是區域零售商的特點,總要提供一些“差異化而非標準化的”,可以讓消費者為“逛超市”而來。而如此豐富的SKU背後,是胖東來做到極致的供應鏈——四方聯採+“自採”(自己採購)模式。
2001年,洛陽大張聯合許昌胖東來、信陽西亞和南陽萬德隆,每家出資200萬保證金組建四方聯採,透過聯合採購,增大購貨量,以降低供貨成本。而四方聯採成功的背後是4家公司老闆的君子協定——各成員不得跨出自己的營運範圍[20]。
胖東來的很多商品是“自採”,可以節約商品入場費、陳列費、促銷費等。據說採購量大時,商品價格可能同比下降30%~50%。2023年,胖東來開始進入“自產”階段,投資5.7億元自建物流和中央廚房,開設了烘焙、熟食、豆製品、水生菜、中式麵點等5大類生產線[7]——當北上廣的白領們在山姆搶購麻薯、瑞士捲時,許昌和新鄉人在選購胖東來的網紅大月餅、芋泥雪貝、紅絲絨蛋糕,一線和四線城市間的所謂“差距”就這樣被“小點心”抹平了。
胖東來的產品,很懂許昌新鄉消費者的胃 / 圖源博主@冷酷鴨(已獲取授權)
可以說,四方聯採和自採中的議價能力,離不開“本地關係”。
而前面提到胖東來給員工高工資,從經濟學的角度,也是一筆算得過來的賬。查理·芒格最愛的超市Costco就是個例子[7]。
2014年,《哈佛商業評論》一篇文章曾針對Costco和沃爾瑪員工薪資做過一個量化分析:
Costco平均時薪為17美元,明顯高於沃爾瑪的10.11美元,但員工流動率僅為17%,遠低於沃爾瑪的44%。按每名小時工年薪60%的替換成本估算,Costco每年的人才流失成本為2.44億美元,而山姆會員店則高達6.12億美元,幾乎是前者的2.5倍[21]。
更穩定的團隊帶來了更高的效率。Costco每位小時工的年營業利潤為21805美元,幾乎是山姆會員店的兩倍(11615美元)。可見,Costco以更高薪資換來更低流失率和更強績效,整體運營更具成本效益[21]。
你看,在工資和福利方面,成本領先戰略不必向下求索[21]。
好的薪資待遇與尊重,讓胖東來的保潔員把地板擦得一塵不染;當顧客需要幫助時,理貨員總能恰到好處地出現,既不打擾,也不缺位,長情陪伴的結果,是員工和當地消費者處成了熟人。
曾擔任過阿里雲總裁和螞蟻集團CEO的胡曉明,評價胖東來是熟人社會里的Local King[7] / 圖源博主@老闆懂設計(已獲取授權)
如果說山姆建立長期信任靠的是標準化,胖東來則靠“親人式”的貼心。山姆身處一、二線城市的陌生人社會,著重於規則博弈,顧客是為“標準”買單。“標準”給予所有消費者穩定的預期——簡單、高效地買到高品質商品。相反,胖東來爆火於四線城市的熟人社會,更傾向於重複博弈,顧客是為“群體認同,社會關係”買單——本地人信任胖東來沒有假貨,胖東來也相信本地人不會惡意退款[7]。
換句話說,如果走出熟人社會,信任成本、管理成本陡然上升,上述優勢反而成為劣勢——這,大概是於東來對擴張極度警惕的根本原因。
規模化不是唯一答案,胖東來精簡的門店數是永輝超市的2%,單店銷售額卻是永輝的13.8倍[22] / 圖源博主@青青&白白(已獲取授權)
流量一時起一時落,終究還是會歸於平淡,浪潮退去,最愛胖東來的那批消費者,一定在許昌和新鄉。
作者 / 花格 
內容編輯 / 花格 
稽核編輯 / 三二 
圖片編輯 / 花格 
[1]許昌釋出.(2024).接待遊客300多萬人次,胖東來“火”出新高度.
[2]河南日報.(2024).國慶假期河南接待遊客7991.6萬人次,旅遊收入565.9億元赴探源之約享文化盛宴.河南省人民政府入口網站.
[3]中國連鎖經營協會.(2025).2024年中國超市Top 100釋出.
[4]永輝超市.永輝超市股份有限公司2024年年度報告.
[5]大潤發.(2025).高鑫零售CEO沈輝:迴歸大潤發初心重塑價格心智.
[6]胖東來商貿集團有限公司.(2025).胖東來簡介.
[7]香帥.(2025).錢從哪裡來6 敘事之年.新星出版社.
[8]劉楊.(2023).覺醒胖東來.中國廣播影視出版社.
[9]王慧中.(2014).胖東來,你要怎麼學.龍門書局.
[10]郭潔.(2005).沃爾瑪的選址策略對我國大型商場選址的啟示.商場現代化,(17),4.
[11]Britannica. (2024). Walmart. britannica.com.
[12]朱邦耀,宋玉祥 & 李國柱.(2016).中國本土零售連鎖超市空間擴張特徵與格局研究——以永輝超市為例.人文地理,31(04),80-86+152.
[13]許昌市人民政府.(2025).許昌市行政區劃.henan.gov.cn.
[14]新鄉市人民政府.(2025).新鄉市行政區劃.henan.gov.cn.
[15]波士頓諮詢公司.中國連鎖經營協會.(2022).區域零售企業的未來:打造中國“人本主義零售”.
[16]許昌市統計局.(2025).2024年許昌市國民經濟和社會發展統計公報.
[17]人社通.(2025).2024年河南省城鎮單位就業人員年平均工資情況.
[18]人社通.(2025).全國各省市2024年社會平均工資.
[19]海通國際.(2024).超市行業:Costco、胖東來和中國超市的未來.
[20]許榮聰 & 鄒恆超.(2017).京東叫板,雷軍稱讚,胖東來為何偏安許昌一隅卻成為大佬關注焦點.時代經貿,(35),20-25.
[21]Cascio, W. F. (2014). The High Cost of Low Wages. Harvard Business Review.
[22]中國連鎖經營協會.(2025).2024年中國連鎖TOP100.

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