2024，比特幣高光的一年，一切如你所願

高光之年，比特幣迎來歷史性時刻

2024年註定會載入幣圈史冊，比特幣的市值超過1.9萬億美元，在全球最有價值的資產和公司當中排名第七。

回顧這一年，比特幣不僅突破了多個歷史性關口，還在資本市場和全球投資者心中奠定了更為重要的地位。無論是現貨ETF獲批、特朗普連任帶來的政策紅利，還是價格突破10萬美元大關，比特幣在這一年完成了從避險資產到全球核心投資標的的轉變

里程碑事件回顧

01/10 比特幣現貨ETF獲批，機構熱潮開啟
04/19 第四次減半，稀缺性進一步提升
04/30 香港推出亞洲首個現貨比特幣ETF
07/13 特朗普遇刺事件震動市場
09/18 減息週期開啟，資金流入加密資產
11/06 特朗普成功連任美國總統，市場信心高漲
11/19 比特幣現貨ETF期權推出，工具生態進一步完善
12/05 特朗普提名Paul Atkins為SEC主席，加密友好訊號顯現
12/06 宣佈David Sacks為首任“AI和加密貨幣沙皇”
12/12 特朗普承諾對加密貨幣採取重大行

比特幣突破10萬美元：一場資本盛宴

2024年，比特幣全年漲幅高達 180%，不僅創下了歷史新高，也引發了資本市場的狂熱追捧。全年表現最為強勁的月份為2月，當月漲幅達到 52%，11月特朗普大選獲勝後，比特幣一舉衝破 10萬美元大關，成為金融市場最耀眼的明星，資料分析顯示，自特朗普獲勝以來，比特幣價格上漲近 60%，這一系列大事件不僅奠定了2024年比特幣的高光時刻，也為未來的增長奠定了堅實基礎。

加密貨幣概念股全面爆發

比特幣的強勢表現也帶動了加密貨幣概念股的集體飆升。

從美股加密貨幣概念股年內表現來看，“持幣大戶” $MicroStrategy (MSTR.US)$股價飆升逾520%，成為加密貨幣牛市中的最大贏家。比特幣礦企 $TeraWulf (WULF.US)$ 升幅達213%、 $Bitdeer Technologies (BTDR.US)$ 累計升逾116%、 $Hut 8 (HUT.US)$ 升逾100%、 $IREN Ltd (IREN.US)$ 升逾87%，而加密貨幣交易所巨頭 $Coinbase (COIN.US)$累計升近80%。

MicroStrategy憑藉其大膽的比特幣儲備策略，股價而在比特幣一路狂飆之際，比特幣現貨ETF也同樣迎來爆升的時刻。截至 2024 年 11 月 30 ，45只基金持有1,266,862 枚比特幣，ETF不到一年，其佔比特幣總供應量就達到了6%，超過了中本聰持倉。根據Farside Investors的資料，截至2024年12月21日，美國比特幣現貨ETF自推出以來累計淨流入超360億美元。

值得關注的是：貝萊德 (BlackRock) 推出的比特幣現貨交易所交易基金 (ETF)的資產規模，在今年十月，超越了其黃金交易所交易基金iShares GoldETF（IAU），而且僅用10個月時間就實現了，要知道iShares Gold TF（IAU）是貝萊德在2005年1月推出的。

縱觀全年投資大盤，比特幣第四次減半稀缺性加持、機構資金的湧入、宏觀經濟因素的助推、全球政策環境的改善，2024年的強勁表現引發了投資者對未來的更多期待。比特幣的價值不僅體現在其價格上漲，更體現為其對傳統金融體系的挑戰和對未來金融世界的塑造。

2024年比特幣的表現超越了股票和黃金等傳統投資

市場為何大幅上漲？三大驅動因素

1：供應端：比特幣減半效應從供應端來看，歷史減半事件後，加密貨幣市場往往在大約半年後迎來行情啟動。減半帶來的供應收縮效應逐步顯現，推動市場在2024年中後期進入新一輪上漲週期。這種供應的稀缺性進一步吸引了機構投資者和長期持有者（HODLers）的持續增持，為市場注入強勁的上行動力。

2：需求端：特朗普連任與政策利好

特朗普的勝選被視為比特幣行情上漲的最大推動力之一。他在競選期間多次表示，加密貨幣的創新精神符合美國的核心價值觀，內閣成員大部分都是加密貨幣友好派，成功打造了一支“加密友好”團隊，極大提振了市場信心。合規化程序——美國即將出臺的《FIT21法案》和《DAMS法案》正推動比特幣及其他加密資產逐步擺脫“灰色地帶”。這一政策變革為全球投資者提供了全新的資產配置選項，也為數字貨幣行業帶來了更加穩健的長期發展可能性。

戰略比特幣儲備的探索。自美國大選以來，關於建立國家戰略比特幣儲備的呼聲日益高漲，同時也是特朗普總統競選時提出的對加密貨幣友好的承諾之一，美國多個州已開始探索建立戰略比特幣儲備的可能性，例如德克薩斯州12.12提出一項立法，計劃透過接受比特幣形式的稅收、費用和捐贈，建立戰略比特幣儲備，並將這些比特幣至少持有5年，德州的提案或為美國未來的國家級戰略比特幣儲備計劃探路。其他州也紛紛跟進。除此之外，美聯儲降息週期以及機構持續囤幣也成為比特幣上漲的動力。

3：機構參與：現貨ETF與囤幣熱潮，一場全球加密貨幣儲備競賽的序幕

現貨ETF（Exchange Traded Fund）不同於以往的期貨ETF，它是直接持有實際的比特幣，為傳統金融機構和普通投資者提供了一種便捷、安全的比特幣投資工具。2024年年初ETF獲批以來，流動性激增，提升了比特幣的交易深度和穩定性。ETF背後的資產管理公司需要持有大量的實際比特幣，導致市場上可流通的比特幣減少，從而加劇供需失衡。2024年除了美國，其他地區：歐洲、加拿大和亞洲市場已有類似的ETF產品上市，這些地區的投資者也在加速佈局。

國家和機構的增持行為無疑是這一需求的主要來源。2024年各國政府所持比特幣佔總供應量的2.5%。

截至2024年11月底，僅北美上市礦工就囤積了超過 73,000枚比特幣

回顧美國總統特朗普在競選期間的表態“我希望比特幣在美國開採、鑄造和製造”向全球投資者釋放了強烈訊號：美國致力於成為無可爭議的比特幣挖礦強國。如果美國能充分落實政策支援，並有效整合能源與技術資源，其目標“挖礦在美國，鑄造在美國，未來屬於美國”可能成為比特幣時代美國在全球加密貨幣領域的戰略宣言。不難聯想到AI的發展，我們可以預測的是：未來，算力就是生產力。

16家挖礦上市公司月度BTC月度生產比率

（https://pro.theminermag.com/overview/bitcoin-liquidation-public-mining）

除了國家，貝萊德等機構“大手筆”買入，囤幣正逐步成為企業資產配置的新風向標。

MicroStrategy比特幣策略引發效仿，BitcoinTreasuries資料顯示，目前約有144家公司在其資產負債表上持有比特幣。會計準則變革是重點：2024年11月16日，美國財務會計準則委員會（FASB）正式實施新公允價值會計準則，允許企業按照比特幣的公允市場價值，而非歷史成本價進行資產報告。這一變革賦予企業更靈活的資產分類和管理權，大幅降低了持幣風險，併為更多企業採用比特幣提供了制度支援。

MicroStrategy目前持有439,000枚比特幣，該公司將在今年12月23日被納入納斯達克100指數，成為首個進入該指數的比特幣公司，比特幣礦企MARA Holdings可能成為下一個。

十大持有比特幣最多的大公司

展望2025：比特幣的未來潛力

渣打銀行全球數字資產研究主管 Geoff Kendrick 在最新報告中預測，2025年機構資金流入比特幣的速度將繼續保持，甚至超過2024年的水平。

在美國比特幣ETF方面，渣打從遞交美國證監會SEC的13F檔案中注意到，目前養老基金對九隻新比特幣ETF的持股僅佔總份額的1%。然而，隨著特朗普政府上臺後監管環境的放寬，傳統金融機構投資數字資產將變得更加容易。如果美國養老基金，這一總規模高達40萬億美元的龐大市場，將其資產中的一小部分配置到比特幣上，勢必對幣價產生巨大的推動作用。

戰略儲備基金同樣是比特幣價格上行的關鍵推動力。即使全球外匯儲備管理者僅將1%的資金分配到比特幣，所涉及金額也極為可觀。這種潛在的資金流入，結合不斷增強的機構認可度，將成為比特幣市場發展的重要驅動因素。

2024年僅僅是比特幣牛市的開端，比特幣的升勢才剛開始。如果美國養老基金、全球主權財富基金 (SWF) 或是可能出現的美國戰略儲備基金更快的吸納比特幣，比特幣在2025年底將會升至20萬美元左右是可以實現的，成為這一週期的巔峰。

從長遠來看，比特幣不僅有潛力取代黃金，成為全球最大的儲備資產，還將逐步融入機構投資者的多元資產配置之中，甚至成為企業財政策略的重要組成部分。這一變化將從根本上重塑全球金融格局，確立比特幣在新經濟體系中的核心地位。

最後的“Mega週期”：機會與挑戰並存

本輪牛市可能是BTC最後一個具有巨大增長潛力的“Mega週期”。