一、一場“打折”的收購與百度的 AI 野心
2025 年 2 月 25 日晚，港交所的一紙公告為一場持續四年的商業“拉鋸戰”畫上句號：百度以 21 億美元（約合人民幣 152 億元）正式收購歡聚集團旗下的 YY 直播。
相比 2020 年最初約定的 36 億美元，這筆交易縮水了 42%，但更值得關注的是，此前因交易擱淺而凍結的 16 億美元（約合人民幣 110 億元）資金被退還百度，將全部投入雲計算和人工智慧（AI）基礎設施建設。
通俗解讀：
百度終於“砍價成功”，用比原計劃更少的錢買下了 YY 直播。而原本備用的 110 億元資金“解凍”後，百度決定不花在直播業務上，轉而砸向 AI 技術研發。
這相當於把原本準備買房的首付款，改成了投資未來科技。
二、YY 直播的“前世今生”：從遊戲語音到直播鼻祖
YY 直播的起點，是一個名叫“YY 語音”的軟體。2008 年，它最初只是遊戲玩家用來組隊開黑的語音工具，但使用者自發在頻道里唱歌、聊天，意外催生了中國最早的直播生態。2011 年，YY 直播正式上線，憑藉“秀場直播”（網友打賞主播表演）模式迅速崛起，被稱為“直播行業鼻祖”。
關鍵里程碑：
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2012 年：母公司歡聚時代在美國上市，YY 直播貢獻了 30%的營收；
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2013 年：首創虛擬禮物打賞、連麥 PK 等玩法，全年營收 8.5 億元；
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2016 年：單日營收破億，成為行業標杆；
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2020 年：營收達 122 億元，佔歡聚集團總收入的近一半。
然而，隨著抖音、快手等短影片平臺崛起，YY 直播的秀場模式逐漸式微。到 2024 年，其月活使用者僅剩 4200 萬，遠不及競爭對手。
三、收購歷程：從“天價聯姻”到“打折成交”
這場收購堪稱中國網際網路史上最曲折的交易之一，經歷了四階段：
1、 2020 年：豪擲 36 億美元的“聘禮”
百度高調宣佈收購 YY 直播，試圖補全移動生態短板。李廠長曾信心滿滿：“YY 的直播經驗能幫百度快速變現流量。” 歡聚集團則希望借百度流量盤活 YY。
2、 2021 年：渾水做空與“半完成”交割
交易宣佈僅 3 天，做空機構渾水指控 YY 直播“90%營收造假”。儘管歡聚集團否認並完成審計，但市場疑慮未消。2021 年 2 月，雙方宣佈交易“基本完成”，卻始終未完全交割。
3、 2024 年：突然終止與法律博弈
2024 年 1 月 1 日，百度以“未滿足交割條件”單方面終止協議，歡聚集團抗議稱交易早已完成，雙方陷入法律糾紛。業內分析，反壟斷審查、直播行業降溫、百度戰略轉向 AI 均是導火索。
4、 2025 年：重啟談判與戰略妥協
最終，百度以 21 億美元“打折價”完成收購，歡聚集團則獲得資金繼續拓展海外市場。原計劃用於收購的 110 億元被釋放，轉而投向 AI 基礎設施。
四、為什麼百度“咬牙”買下 YY？
表面看，這是一筆“過時”的買賣，但背後邏輯已然變化：
1、
AI 試驗場
：YY 的直播互動、虛擬主播等場景，可成為百度文心大模型的落地試驗田；
2、
資料燃料
：直播產生的海量使用者行為資料，能反哺 AI 模型訓練；
3、
戰略止損
：若徹底放棄收購，百度前期投入的 19 億美元將打水漂。
有分析師說：“YY 從流量入口變成了技術跳板，百度買的不是現在，而是 AI 的未來。”
結語：一場遲到四年的“技術覺醒”
這場收購的戲劇性轉折，折射出中國網際網路從“流量戰爭”到“技術競賽”的深刻變遷。當百度將 110 億元投向 AI 而非直播時，一個時代的終章與序曲同時奏響。
正如李廠長在 2025 世界政府峰會上所說：“未來的勝負手，在於誰能打造更智慧的模型。” 而 YY 直播，或許正是百度 AI 長征路上的一塊特殊墊腳石。
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