頭圖 丨 envato
記者 丨 吳天一
出品 丨 DeThings
這可能是讓 Solana 最難忘的 24 小時，跌宕起伏，喜憂參半。
2 月 26日早上，流行的Solana代幣啟動板Pump.fun的 X（以前稱為 Twitter）帳戶於遭到入侵，並被用於推廣少量虛假代幣，其中包括該平臺的所謂官方代幣。
隨著，$LIBRA 的醜聞、Pump.fun 平臺的行為進一步加劇了 Solana 生態的不穩定性。該平臺不僅被指控涉及多項詐騙活動，還因其持續的代幣拋售和“拉高出貨”的操作，導致 Solana 網路流動性急劇下滑。
與此同時，伴隨著 FTX 即將解鎖 20 億 Solana 代幣的影響，Solana 網路轉賬量從 2024 年 11 月的 19.9 億美元降至 1457 萬美元。SOL 較歷史最高點下跌了 56%，正在測試 140 美元至 120 美元之間的關鍵支撐位。
與此同時，Solana 期貨 ETF 首次列入 DTCC 名單。
Volatility Shares Solana ETF 和 Volatility Shares 2x Solana ETF 出現在 DTCC 名單上，前者股票程式碼為 SOLZ，後者股票程式碼為 SOLT。
據納斯達克稱，DTCC 是一家在美國證券交易委員會 (SEC) 註冊的證券清算公司，提供交易後清算、結算、託管和資訊服務。
去年年底，Volatility Shares 申請了三隻新的 Solana ETF，這些 ETF 將為投資者提供 1 倍、2 倍和 -1 倍槓桿選項的 Solana 期貨合約。儘管最初有申請，但 -1x Solana 期貨 ETF 並未出現在 DTCC 的名單上。
Volatility 的招股說明書澄清說，這些基金將投資於在商品期貨交易委員會 (CFTC) 註冊的交易所內交易的合約。雖然在提交申請時 CFTC 監管的交易所沒有 Solana 期貨合約，但 Coinbase 本月早些時候在其 CFTC 監管的衍生品交易所推出了 Solana 期貨合約。
回應挑戰
面對上述挑戰，Solana 官方採取了多項應對措施，力圖恢復生態活力並吸引新的增長動力。近期，Solana 官方對 Time.fun 平臺給予了大力支援，試圖透過該平臺來探索生態的多元化發展。
Time.fun 是一個時間代幣化平臺，允許使用者將時間作為代幣出售並進行交易，類似於此前廣受歡迎的 Friend.tech 平臺。該平臺最初基於 Base 網路，但在2024 年 11 月宣佈將遷移至 Solana。
Solana 官方的積極支援不僅體現在推廣 Time.fun 的應用上，還體現在其推動新的 Memecoin 產品的開發。與 Pump.fun 不同，Time.fun 承諾採用具有驗證機制的名人發幣模式，從而降低名人 Memecoin 亂象中的“RUG”風險。
Solana生態中的關鍵人物，如Solana聯創Toly和Helius CEO Mert Mumtaz，也積極參與了 Time.fun 的推廣，併為其注入新的生態活力。
邁入主流
據納斯達克稱，DTCC 是一家在美國證券交易委員會 (SEC) 註冊的證券清算公司，提供交易後清算、結算、託管和資訊服務。
去年年底，Volatility Shares 申請了三隻新的 Solana ETF，這些 ETF 將為投資者提供 1 倍、2 倍和 -1 倍槓桿選項的 Solana 期貨合約。儘管最初有申請，但 -1x Solana 期貨 ETF 並未出現在 DTCC 的名單上。
Volatility 的招股說明書澄清說，這些基金將投資於在商品期貨交易委員會 (CFTC) 註冊的交易所內交易的合約。
雖然在提交申請時 CFTC 監管的交易所沒有 Solana 期貨合約，但 Coinbase本月早些時候在其 CFTC 監管的衍生品交易所推出了 Solana 期貨合約。
彭博社高階 ETF 分析師 Eric Balchunas 在 12 月表示，Volatility 的申請“預示著”現貨 Solana ETF 獲得批准的可能性。本月早些時候，SEC 承認了多家發行商提交的現貨 Solana ETF 申請，其中包括 21Shares、Bitwise、Canary 和 VanEck，這表明在潛在批准方面取得了進展。
不過，巴爾丘納斯也表示，在 DTCC 上市並不意味著基金已準備好交易，而是表明發行人正在為交易做準備。以 VanEck 的現貨以太坊 ETF 為例，該基金於 2024 年 5 月在 DTCC 上市大約兩個月後開始在 Cboe 交易。
在加密貨幣監管立場發生積極變化的背景下，美國發行商也在努力推出一系列基於其他山寨幣的交易所交易產品，包括 XRP、萊特幣和狗狗幣。
SBF的“遺產”
2021 年，Solana 的生態系統似乎勢不可擋，因為它以驚人的速度擴張。資金湧入 Serum、Raydium 和 Mango Markets 等 DeFi 專案。Magic Eden 等 NFT 市場開始與 OpenSea 等以太坊競爭對手相抗衡，網路的交易量創下了歷史新高。但這種快速崛起的背後是一個岌岌可危的依賴關係：Alameda Research 和 FTX。
這兩家公司均由現已入獄的 Sam Bankman-Fried (SBF) 創立，是 Solana 最早和最有影響力的支持者之一。Alameda 參與了多輪融資，收購了大量 SOL 代幣。FTX 主辦了 Solana 駭客馬拉松，並在 Serum（一個去中心化交易所，是 Solana 的旗艦應用程式之一）的啟動和維護中發揮了關鍵作用。
起初，與 FTX 的深度合作是無可爭辯的優勢。當時被視為有遠見卓識的 Bankman-Fried 成為 Solana 最直言不諱的支持者之一，經常吹捧其優於以太坊。這種合作關係幫助 Solana 吸引了流動性、開發者和機構信譽。然而，這也意味著 Solana 的命運與 FTX 的成功息息相關。
2022 年 11 月，一切幾乎在一夜之間土崩瓦解。有報道稱，FTX 的資產負債表上有 80 億美元的漏洞，表面上是由於 Alameda 及其創始人 SBF 的魯莽財務行為造成的。恐慌迅速蔓延。FTX 客戶紛紛提取資金，引發了交易所無法承受的流動性危機。幾天之內，FTX 和 Alameda 都崩潰了，帶走了數十億美元的客戶資金，並將 Sam Bankman-Fried 的帝國夷為平地。
心理上的打擊可能比財務損失更為嚴重。在 Solana 上構建專案的開發人員質疑該網路是否能夠生存下去。曾經熱衷於為 Solana 初創公司提供資金的風險投資公司也撤退了，將注意力轉移到以太坊和 L2 的承諾上。
FTX 崩盤後，該交易所透過三次拍賣清算了其持有的 Solana 資產。
此次出售的總金額為 4100 萬 SOL，分配給了各個機構投資者。購買價格在每枚代幣 64 美元、95 美元和 102 美元之間，反映了投資者在銷售的不同時間所感知到的價值。
主要買家包括 Galaxy Digital、Pantera Capital 和 Figure，這些公司以場外交易 (OTC) 購買業務而聞名。這些參與者收購了大量 SOL，以分散投資組合或利用 Solana 網路的增長潛力。
解鎖 1120 萬 SOL（相當於 20.6 億美元）可能會增加市場上代幣的供應量，從而影響需求和供應。如果持有者決定快速出售，Solana 的價格可能會下跌。 然而，如果機構投資者選擇維持其頭寸，影響可能會更為有限。
除了價格之外，這一事件還反映了人們對 Solana 網路穩定性的看法。在 FTX 崩盤後，該平臺表現出了強大的韌性，去中心化應用程式 (dApp) 的採用和開發持續增長。
FTX 的破產拍賣引起了多家機構投資者的興趣。其中，最引人注目的是：
Galaxy Digital：專注於加密貨幣和區塊鏈技術的投資公司。
Pantera Capital：專門從事數字資產的投資基金，在加密貨幣領域具有強大的影響力。
這些投資者透過場外交易購買 SOL，從而避免直接影響現貨市場。然而，他們未來的策略——無論他們決定持有還是出售所持資產——都可能對代幣的價格產生重大影響。
Solana 生態的現狀充滿了不確定性。一方面，Solana 期貨 ETF 的推出表明其正在朝著更加主流化的方向發展，成為加密貨幣市場中不可忽視的力量。另一方面，Memecoin 的暴跌、FTX 資產解鎖帶來的壓力以及 Pump.fun 平臺的內訌，顯示了 Solana 在生態治理和市場穩定性方面的脆弱性。
未來，Solana 能否成功應對這些挑戰並繼續發展，取決於其能否在保持技術創新的同時，有效解決生態內的流動性問題和市場不確定性。Solana 團隊的應變能力以及市場對其技術的信任，將在接下來的幾個月裡得到檢驗。
