日前，“AI第一股”商湯釋出2024年財報，資料顯示，2024年全年實現總收入37.7億元，同比增長10.8%；淨虧損43.07億元，同比減少了33.7%。
這是自2018年以來，商湯科技連續虧損的第七個年頭，根據此前財報統計，從2018年至2024年間，商湯累計虧損達到546億元。
事實上，商湯在2024年剛剛經歷了一場業務結構調整與組織架構最佳化的「陣痛」，以圖「止血」自救，目前來看成效顯著。
商湯在財報中也表示，2024年虧損收窄的原因，在於集團不斷深化資源聚焦與效率最佳化的戰略，除了持續投入研發以外，管理與銷售總費用同比下降9.1%。
事實上，即便身處風口的各大生成式AI公司，虧損依舊是常態。一是因為前期持續高昂的研發投入，例如商湯過去幾年間一直投入AI領域，2024年的研發費用高達41.32億元，同比增長了19.2%。從2018年至2024年的7年時間累計投入研發費用204.45億元。另一方面在於AI大模型商業化困局，大規模商業變現拐點未至。
觀察近幾年的財報可以看出，商湯也經歷了多次業務板塊調整。在2021年商湯科技上市之時，公司主要有智慧商業、智慧城市、智慧生活、智慧汽車四塊業務，其中智慧商業、智慧城市兩大業務的收入佔其營收的比例分別是41.7%、45.6%，合計接近九成。
到了2023年其財報中業務板塊已經變更為生成式AI、傳統AI和智慧汽車三大新業務結構；2024年底，商湯再度將業務架構調整為生成式AI、智慧汽車及視覺AI（傳統AI）三大板塊。
而經過調整聚焦的生成式AI業務不負所望，在2024年的營收達到24.04億元，同比暴增103%，佔總收入的比例由上年的34.8%進一步上升至63.7%。
在生成式AI業務大增的背後，卻是傳統業務的快速縮減。在2024年，視覺AI業務實現營收11.12億元，同比下滑了39.52%，目前該板塊業務收入佔比也下滑至29.5%。
而被視作另一大新增長引擎的智慧汽車業務在去年也出現了下滑。2024年其智慧汽車業務實現營收2.56億元，同比下滑了33.23%，佔公司總營收比例僅為6.8%。
商湯智慧汽車業務主要是商湯絕影品牌，目前產品線覆蓋駕駛、座艙、雲端三大模組。
對於智慧汽車業務收入下滑，商湯在財報中解釋是因為V2X業務收入下滑，其業務重點轉向智慧駕駛和智慧座艙，尤其是開發可量產的端到端自動駕駛方案等因素所致。
其在財報中披露，2024年商湯絕影新增交付量超過167萬輛，同比增長29.2%；新增交付車型42款；其累計交付量超過360萬輛，覆蓋超過了130款車型。另外，其還新增定點車型41款，新增的定點車輛超過1100萬輛。
在2024年，商湯絕影形成了基於J6E、J6M、Orin等不同算力平臺打造的全場景高階智駕、端到端智駕等絕影量產智駕產品體系，智駕方案已交付廣汽埃安、一汽紅旗等幾家車企多款車型量產。
其中，基於J6E和J6M兩個平臺商湯絕影打造了AD Pro和AD Max兩個量產智駕方案，其中AD Max能夠支援純視覺、純無圖的城區領航輔助駕駛。去年商湯絕影已經與東風汽車、奇瑞達成合作，計劃將於2025年一季度交付基於地平線J6平臺的智駕方案。另外，商湯絕影還與東風聯手基於英偉達算力平臺Thor打造UniAD端到端方案，預計也將在2025年量產。
3月30日，商湯絕影官方宣佈和國內知名車企聯合打造的行業首批基於地平線征程6M 晶片的智駕方案正式量產上市。從官方海報看，搭載該方案的車型為廣汽傳祺嚮往 S7。
資料顯示，此次量產的J6M方案脫胎於商湯絕影基於J6M平臺的智駕解決方案AD Max。採用了全面升級的7V純視覺行車方案，支援高速NDA等智駕場景。後續該量產車型還會透過OTA 升級實現城區通勤NOA功能。
另外有訊息顯示，在今年4月上海車展上，商湯絕影將重磅釋出R-UniAD端到端自動駕駛方案，並完成實車部署。
在2025年高階智駕普及的行業風口下，商湯絕影構建的多層級平臺化智駕解決方案，可靈活插拔式支援純視覺或多模態等不同感測器方案、高效且低成本適配低中高配車型，來更好的滿足車企實現智駕普及的高效需求。
以上無疑也為商湯絕影業務規模化擴張打下了基礎，但需要注意的是，2025年其面臨的市場形勢也將更加嚴峻。
今年以來，包括比亞迪、奇瑞們帶頭將高階智駕向10萬級以下車型區間快速普及，還在進一步壓縮智駕供應商們的利潤空間。尤其是當前智駕產業鏈才剛剛跨入大規模量產週期，各大智駕供應鏈公司也並未進入盈利階段。
另一方面，智駕供應商的市場份額爭奪和客戶爭奪戰也將進入貼身肉搏的狀態，尤其是各大主機廠採取多供應商策略，都讓競爭形勢變得複雜。例如奇瑞汽車的合作名單就包括華為、文遠知行、卓馭、絕影、momenta等多家，廣汽的合作物件包括Momenta、商湯絕影之外，還同步加深了與華為的合作。
在智慧座艙方面，商湯絕影已經連續五年實現座艙視覺AI軟體市場份額第一。其DMS產品已經助力蔚來、奇瑞、極氪、一汽等品牌出海，在2024年還拿下了豐田、雷克薩斯、大眾MIK等外資品牌車企的全球專案定點。
伴隨著AI座艙的快速興起，2024年11月商湯絕影釋出了日日新流式多模態大模型座艙產品「ANew Member For U」，已經與奧迪、福士華根、本田、寶馬、小米、上汽智己、吉利等10 餘家海內外車廠建立車艙大模型的合作。
2024年12月初，商湯宣佈將公司業務架構變為“1+X”：“1”即生成式AI與視覺AI業務，包括提供算力的“大裝置”、AI大模型的服務和應用；“X”則是智慧汽車“絕影”、家庭機器人“元蘿蔔”、智慧醫療、智慧零售等幾大垂直應用領域。另外“具身智慧”領域目前是大裝置垂直能力佈局的重點之一。最新訊息顯示，截至2025年初已有5家生態公司成功完成獨立融資。
綜合來看，商湯生成式AI業務快速增長，加之在多個垂直應用領域多場景開花的業務架構，有望帶動其業績持續向好。不過，AI產業的爆發無疑為商湯描繪了極其廣闊的前景，但何時達到盈虧平衡始終被重點關注。