作者：華爾街日報 Telis Demos
編譯：比推BitpushNews Linn Liu
幾天之內，兩家大銀行倒閉了。週日，政府最高金融監管機構介入。這是矽谷銀行故事的結局嗎？
這裡有一些問題和答案來解釋美聯儲所採取的行動。
週日晚上矽谷銀行發生了什麼事？
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)、聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.)和財政部(Treasury Department)等監管機構表示，從週一開始，SVB的儲戶將可以完全動用他們的資金。SVB上週破產。他們還表示，他們將保護週日被迫關閉的Signature Bank 的所有儲戶。
聯邦存款保險呢？
在很多情況下，這些銀行的存款沒有受到存款保險的保護。聯邦存款保險公司(FDIC)的存款保險通常最高可達25萬美元。但是，SVB和Signature Bank的大多數存款都是在超過25萬美元的賬戶中，例如企業賬戶中，因此它們實際上沒有受到保險保障。
這就是這些銀行商業模式的本質。SVB的許多客戶是風險投資的科技公司。Signature專注於私人企業，最近則專注於加密貨幣公司。Signature在其年度報告中表示，截至去年年底，其總共886億美元存款中近90%沒有受到FDIC保險的保障。
現在政府擔保是否涵蓋所有未投保的存款？
不是。監管機構表示，他們對SVB和Signature進行了特例處理。對於SVB 的保護行動不僅是在與許多監管機構協商後採取的，而且還與拜登總統進行了協商。Signature 同樣受到“系統性風險例外”的保護，以保護其未投保的存款。
這種特例在2008 年金融危機期間也使用過。諸如此類的措施可能會引起爭議，因為一些人認為這會造成所謂的“道德風險”——讓銀行或其客戶知道政府將在危機中為他們提供支援，他們就會減少對風險的考慮。
因此，監管機構可能需要在政治上保持微妙的平衡：既要顯示出阻止更多銀行擠兌的力量和果斷，又不能讓人覺得他們對銀行放任不管。監管機構表示，為了彌補未受保險的存款而導致存款保險基金損失的任何損失都將透過向銀行收取特別評估費用來彌補。他們還指出，這兩家銀行的股東和某些債權人將不受保護。
這是否意味著其他銀行仍然容易受到攻擊？
美聯儲在週日採取了另一項行動，即設立銀行定期融資計劃。這將確保持有安全資產（如美國國債或政府支援的抵押債券）的銀行可以將它們帶到聯邦儲備銀行，並交換成現金，時間最長可達一年。他們可以使用這筆現金來滿足客戶對他們存款的提取請求。這樣做是為了是幫助遇到與SVB類似的流動性問題的銀行滿足贖回要求。
安全資產難道不是導致SVB遇到麻煩的原因嗎？
SVB及Silvergate Capital Corp等其他銀行在其投資證券方面遇到的問題是，去年利率的上升壓低了甚至是幾乎肯定會償還銀行資金的安全資產的市場價值，只是需要很長時間才能還清。但如果這些銀行現在出售這些證券以彌補存款外流，他們將無法收回購買證券所付出的資金。
這個問題並不只是集中在一兩家銀行：聯邦存款保險公司（FDIC）表示，截至去年年底，所有銀行的未實現損失約為6200億美元。
美聯儲現在已承諾將這些證券按面值換成現金，這意味著銀行暫時不必遭受任何損失。
這是否意味著我們可以不再擔心任何其他銀行倒閉？
這肯定是監管機構最希望看到的結果。他們已經阻止了這兩家銀行的存款人受到影響，並防止危其他銀行遭受危機。但恐慌是一種難以控制的情緒，最近的事態發展表明客戶信心是銀行最安全的資產。
會不會存在更多銀行倒閉的風險？
2022年底，SVB是美國第16大銀行，資產2090億美元。
雖然這個數字聽起來很大，但這隻佔美國銀行業總資產的0.91%。總的來說，SVB的破產對其他銀行造成的的影響很小。
話雖如此，但SVB的倒閉的確凸顯了許多銀行在投資組合中存在的風險。如果利率繼續上升，並且美聯儲已經表示會這樣做，那麼全美銀行的投資組合價值將繼續下降。
雖然這些損失僅僅是紙上的數字，也就是說，直到資產被出售這些損失才會被體現出來，但它們仍然會增加銀行的整體風險。不同的銀行面臨的風險增加程度會有所不同。
好訊息是，大多數銀行目前有足夠的資本來吸收這些損失，部分原因是美聯儲在2008年金融危機後為確保金融公司能夠抵禦任何風暴所做的努力。
因此，現在可以放心，銀行系統目前是健全的。
