週一的美股又大跌了，這次就是科技股帶著跌的。新聞媒體歸因說，這是因為週末懂王沒有排除來一場經濟衰退的可能性。於是，週一開盤大家情緒就不好，所以會跌。
我向來很警惕這種對即時市場漲跌，馬上就去找一個簡單歸因的行為。我會直接跳過這些略顯浮誇的說法，只看看跌了多少，誰在領跌。
急於把故事說圓，找到吸引眼球新聞標題，站在媒體編輯部視角，這麼幹我能理解。這是別人做了上百年的工作傳統。可是現在已經2025年了。
如果各位是投資人或者基金經理，那可不能這樣幹。原因很簡單，這樣會讓自己的神經鏈路越來越短期化，越來越表面化。啥事都可以用一個即時的新聞，來解釋為什麼漲跌。如此下去，那為什麼還要去深入研究，為什麼還要對市場歷史長期程序有了解和敏感。
其實大家早就發現了，美股核心就是那幾只大型科技股在漲。他們去領跌帶垮指數的情狀，就已經蘊含在過去漲勢特徵和群體性心理中。這樣的因，早已發酵了很多年。哪裡會是一個週末的新聞這麼簡單歸納的。同樣的，你也很難去推斷這樣的因會被懂王一句話給完全瓦解，必然是個反覆的過程。
大搞未來嶄新正規化顛覆性創新要大手筆資本支出（CapEx）之後，在你沒有產生足夠收入，還不能體現為足夠利潤前，這段時間是市夢率階段…之後從成長故事變成白馬故事，估值邏輯切換時，也是會大波動，股價大震顫的，因為這裡面要換人，前面炒故事的人要出去，而後面的巴菲特還沒來，中間是有很長的路要走的。
正是有對這個反覆過程的理解。我才不會在大腦中做什麼敘事轉換這種理解。所謂敘事都是人為的階段劃分，本就是模糊沒有精確定義的（也包括剛才那段我自己寫的市夢率，白馬期）。你要寫文字你當然必須安個名字，甚至最好有個能傳播的標籤。但在生活工作中，我強烈建議大家不要讓所謂的敘事和標籤干擾了思考，我們關注的從來都是如何應對。
於是，我在DeepSeek出來後預警NVDA下跌貼子，下面的評論區給一個讀者是這樣講的：
一直不出應用就一直可以矇眼幻，出了可以算成本收入的可能了，馬上崩一波，但是過程中還會拉，還有機會跑，我07-09年的最大感受是，從第一個訊號到趨勢成型大家都用腳投票，半年時間是要的。
如果說不要著急歸因，那我能做什麼？
這是個好問題，我的建議也絕對不含糊。先做一個區分：
1. 如果歸因的是眼前股市漲跌的背後理由，俄烏戰場勝負動向原委這些自己能發揮的影響無限接近零之事，那我強烈建議不要去歸因。
這是因為對自己不能影響之事的歸因，不管做多少，都很難轉換為自身合理的行動，尤其是不帶情緒的行動。對這類事比如股票漲跌，就是不歸因，不判斷，不評論，完全無條件臣服和接受事實。
2. 如果去歸因之事當中，自己的行為能對所關注事情的結果有很大影響，就是非常值得去做歸因，與後續的調整更新。
還是以剛才這個股市投資者場景為例，在無條件接受股市漲跌表象的基礎上，去建立起來了一系列如果發生了什麼，我就去做什麼的規則體系，這套規則體系如果想盡可能可以自動執行，那就需要涵蓋很多方面，投資理念，日常操作，進攻防守，危機處理啥都得有。
那麼這套規則體系去執行後，就會得到相應的結果序列。
有了明確的規則和行為的聯絡之後，你就可以對這個結果序列去歸因，尤其是比照自己的規則體系去看哪些結果讓你的規則未達預期，失效甚至完全反著來南轅北轍。因這種歸因是能轉化為規則更新和調整，還能轉化為具體的行動改變，所以極有價值。
讀到這裡，熟悉這個量化投資領域的讀者，是不是已經發現，我無非是用自然語言描述了一個量化策略（標的選擇，交易進出，風控規則）的構建，執行，回測和調整的過程。
不是每個人都有這個能力和工具來構建一個量化策略。我只是透過這個例子說明，如果轉換不了可重複可證偽可更新的行為，歸因這事就意義不大，徒耗心力。
而這個可執行可重複可證偽可更新的行為規則，在智慧時代對應的恰恰是人和AI智慧體需要對接的矽碳協作介面。其應用的範圍那可是遠遠超越了量化投資這一個小領域。
之前，可執行可重複，是對矽基的分工。可證偽可更新，也包括最開始定義協作規則介面，是對碳基的分工。
2025年之後，我自己強烈感覺，可證偽可更新這部分，矽來參與的戲份會越來越重，即越來越不需要人的參與。如果人可以完全不在這個loop中了，我自己是覺得就對這個領域而言，領域的AGI其實就算實現了。
就好像，在網際網路資訊時代，影響人心的資訊資料越來越複雜多變，傳統媒體能歸因的東西有限而且可笑。因為你說不清楚，常被打臉，就越來越沒有價值，大家就越來越不想看，於是媒體就走在被時代淘汰的不歸路，回不了頭。
類比在智慧時代，可執行可重複這件事會是矽基智慧體和機器人的天下，我們碳基人真的沒什麼機會了。
而對這個可證偽可更新部分的把控肯定會越來越弱，但我始終相信，這部分我們還能有一席之地，因為規則的更新本身來源於我們大腦認知體系的更新。而如何更新我們的頭腦一直是我最關注的問題，在這裡我們或許還有機會。
當然，我可能是錯的，所有掙扎都是徒勞的。最後就是AGI了，證偽更新啥的都不需要，人插不上話，全留給AI在折騰，協作都沒有了，介面定義自然也不需要我們碳基操心了。
但我們至少還有一件事可以做。我們可以告訴矽基：為什麼需要做一個量化投資策略去股市賺錢。
當然，矽基肯定也並不關心這個為什麼，你說了也白搭。養老院裡面的老人就經常對看護說這種，得不到回應的話。
品哥串臺「面基」｜聊聊 AI 臨到後碳基生物的危機和修養
