鉛筆道作者 | 華泰詩
四川出國的“特產”不只有大熊貓，還有智慧電錶——這種外觀普通的黑色匣子遍佈歐洲小鎮、中東產油國或是東南亞熱帶島嶼的電網。
它們都來自成都長城開發科技股份有限公司（以下簡稱“開發科技”），僅在中東地區，就有258萬隻開發科技電錶被安裝使用。
2023年，這家公司智慧電錶出口40多個國家和地區，境外營收佔比超過82%。在與國際巨頭蘭吉爾的激烈競爭中，也成功搶佔了一席之地。
開發科技脫胎於深科技計量事業部，歷經十年，它從深圳的實驗室逐步走向全球。
2025年3月10日，北交所蛇年首張IPO批文正式下達。此時，人們才驚覺，這位低調的“出海隱形冠軍”早已在海外市場構建起堅固的競爭壁壘。
–01 –
開發科技的前身是深圳長城開發科技股份有限公司（簡稱“深科技”）的計量系統事業部。
2016年，深科技做出戰略決策，將這一核心業務板塊獨立出來，在成都高新區成立了開發科技。
開發科技的主營業務已從單純的智慧表計產品，逐步延伸到採集系統、主站系統軟體及物聯網應用的端到端整體解決方案，最終構建起面向終端使用者SaaS雲服務的業務體系架構。
其核心產品線主要分為兩大板塊：一是覆蓋水、電、氣三大領域的智慧計量終端。其中，智慧電錶的誤差率低至0.5%；智慧水錶支援預付費功能；燃氣表具備遠端閥控能力。
二是AMI（高階計量架構）系統軟體，它被稱為能源管理大腦。這套軟硬體結合的解決方案能夠即時採集、傳輸、分析能源資料，讓電網公司無需實地檢視，就能監控千家萬戶的能源使用狀況。
這些產品有效解決了傳統機械錶計存在的諸多問題，比如誤差大、人工抄表效率低、能源損耗難以追溯等。
例如在歐洲，開發科技的智慧電錶幫助義大利國家電力公司（ENEL）將抄表人力成本降低了70%。在東南亞，預付費水錶為缺水地區建立起“先充值後用水”的節水機制。
而AMI系統整合了NB-IoT、4G等多模通訊技術，在臺風季能幫助電力公司即時監測電網受損情況，將故障響應時間從小時級縮短至分鐘級。
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據資料顯示，開發科技已為全球40個國家的80多家能源公司提供了逾9000萬隻智慧計量產品。其中，主站系統已在超過10個國家部署，能夠容納超1500萬隻智慧表計裝置。
尤其在歐洲，開發科技在歐洲部署的第一代智慧電錶已經完成了完整的產品壽命週期驗證。
開發科技也是目前唯一一家將自主品牌智慧電錶打入英國市場的境內企業，被知名物聯網諮詢機構Berg Insight評價為歐洲市場最成功的中國智慧電錶供應商。
同時，它也是較早成功開拓歐洲發達國家市場且具備一定出貨規模的中國智慧計量企業之一。起參與了義大利、英國、荷蘭、挪威、瑞典、奧地利以及葡萄牙等多個歐洲大規模智慧電錶部署專案，累計向歐洲出口逾5000萬套智慧計量終端。
從收入構成來看，2023年，開發科技的主營業務收入來源於智慧計量終端，該產品收入佔當期主營業務收入的比例高達98%，其中又以智慧電錶及其核心單元為主。
財務資料方面。2024年度，開發科技營業收入達到29.33億元，較上年同期增長15.02%；營業利潤為6.76億元，較上年同期增長21.76%；淨利潤為5.88億元，較上年同期增長20.64%；歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨利潤為5.85億元，較上年同期增長17.29%。
值得關注的是，2021年至2024年上半年，其境外市場貢獻的主營業務收入分別為142261.50萬元、156977.39萬元、209614.19萬元、121433.14萬元，佔公司主營業務收入的比例分別達到96.90%、87.70%、82.27%、92.15%。
在客戶方面，2020年至2023年上半年，除2020年外，歐洲企業DUCATI一直是開發科技的第一大客戶，佔營業收入的比重分別為26.15%、44.00%、34.13%、27.20%。並且，開發科技與關聯方TPV的交易也和DUCATI密切相關。
–03 –
據MarketsandMarkets研究報告，全球智慧計量裝置市場規模已從2019年的113億美元增長至2023年的178億美元。
國際能源署資料顯示，僅全球智慧電錶滲透率就從2019年的42.3%迅速提升至2023年的58.6%。中國市場規模更是以12.3%的年複合增長率快速增長，從2019年的246億元擴大至2023年的392億元。
其中，歐洲市場由於俄烏衝突引發的能源安全擔憂，2022年智慧燃氣表安裝量激增41%。而中國作為全球最大的單一市場，2023年智慧電錶出口量突破1.2億臺，佔全球總出貨量的67%。
這種爆發式增長主要得益於三重因素：其一，全球能源危機促使各國尋求數字化節能途徑。歐盟明確要求在2027年前實現80%家庭智慧電錶覆蓋（歐盟能源效率指令2021/0293）。
其二，通訊技術的迭代升級推動了裝置更新換代。NB-IoT、4G等通訊模組成本下降了60%，使得智慧表計在東南亞、非洲等新興市場加速普及。
此外，能源企業的商業模式發生變革。義大利ENEL、法國ENGIE等行業巨頭藉助智慧計量系統對使用者用能資料進行分析，實現了增值服務，並衍生出需求響應、虛擬電廠等新業態。
當前，智慧計量行業呈現出“結構性藍海”的特徵。
IEA 2023資料顯示，在歐美成熟市場，競爭十分激烈，埃爾斯特（Elster）、蘭吉爾（Landis+Gyr）、埃創（Itron）三大國際巨頭佔據了全球52.3%的市場份額；而在東南亞、非洲等新興市場，智慧電錶滲透率不足30%，仍處於政策紅利期，市場潛力巨大。
中國海關資料也印證了這一點，2023年國內企業智慧電錶出口量同比增長41.7%，其中對“一帶一路”國家的出口佔比達到63%，這充分顯示出增量市場的廣闊空間。
本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。本文還參考了子彈財經、觀察者網、北證資訊等相關內容，一併致謝。圖片源自微信圖片。
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