據商業內幕網3月13日報道 自去年12月中旬創下歷史新高以來，特斯拉股價已暴跌48%，但即使如此，長期投資者羅斯·格伯（Ross Gerber）依然沒有打算重新買入該公司股票。
圖：商業內幕網截圖
作為特斯拉多年的投資者，Ross在股價上漲前就已大量買入。上個月，他曾告訴《商業內幕》預計特斯拉今年股價會下跌50%，因為執行長埃隆·馬斯克正把精力分散到其他專案上，如DOGE、SpaceX、xAI和X。
事實證明，Ross的預測準確無誤。儘管特斯拉股價在採訪前已出現下跌，但其跌勢仍在繼續。截至週三收盤，自2月底他發表評論以來，特斯拉股價已再跌31%。
現在，Ross依然堅守立場。在最新的一次採訪中，他告訴《商業內幕》即便面臨虧損，他仍不認為特斯拉今年會迎來明確的反彈路徑。
Ross是Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management的總裁兼執行長，管理著約30億美元的資產。監管檔案顯示，2024年，他將公司持有的特斯拉股份減少了31%，目前剩下262,000股特斯拉股票，價值約1.06億美元。
在最新的評論中，這位曾對特斯拉持樂觀態度的投資者再次轉向懷疑，強調即使在股價大幅回撥之後，特斯拉的估值依然過高。
特斯拉股價如何反彈？
Ross認為，特斯拉股價反彈的唯一途徑很簡單，但卻極難實現：公司的收益必須增長。
他說：“如果我的收益是5美元，按50倍市盈率計算，股價可以達到250美元。但問題是，他們現在沒法做到這一點。”
特斯拉的每股收益預計在2024年下降52%，降至2.04美元。分析師預測，2025年每股收益會回升至2.75美元，2026年則預計為3.65美元。然而，隨著全球經濟的不確定性和特斯拉銷量的下滑，這些預期已經開始受到質疑。
Ross還批評馬斯克的政治傾向，他認為這種分裂性的政治策略對特斯拉品牌的影響深遠。尤其是馬斯克曾在總統就職典禮上的舉動被比作納粹禮，此外，馬斯克與川普的互動也疏遠了部分消費者。
基於這些原因，Ross認為，特斯拉股價的下跌並不令人意外，尤其是在市盈率高達150倍的情況下。
特斯拉股價依然過於昂貴
儘管特斯拉股價已暴跌，Ross仍堅持認為，其估值仍然過高。
截至週三，特斯拉股票的預期市盈率為65倍，超過標準普爾500指數的三倍多。Ross表示，在這樣的市盈率下，特斯拉股價遠稱不上便宜，特別是分析師連續第二年下調2025年該公司汽車銷量預期的背景下。
他進一步指出：“作為傳統投資者，這個估值和其他股票相比，根本沒有可比性。”他還補充道：“尤其是這次調整後，你可以以20倍市盈率買入Nvidia，預計其收益將增長75%，而且他們還在回購股票。”
此外，Ross認為更廣泛的股市狀況也在對特斯拉的估值施加壓力。他表示，只要川普關稅等經濟不確定性仍然存在，投資者可能會對特斯拉給出較低的估值倍數。
特斯拉未來增長的難題
Ross認為，特斯拉股價的未來還要看其未來五年的增長前景。他分析道：“現在的局面就是，基本面必須重新評估。如果特斯拉的市盈率是50倍——也就是每股290美元——即使他們的每股收益達到了3美元，股價也只能達到150美元。”
二手車市場的挑戰
特斯拉麵臨的另一個重大問題是其產品的過度耐用性，Ross將其稱為“蘋果問題”。他解釋說，特斯拉的車做工精良，客戶沒有動力頻繁升級。
他說：“特斯拉的汽車經久耐用，所以你不會有太多重複購買的需求，因為五年車齡的特斯拉和兩年車齡的幾乎一樣好。”同時，馬斯克的政治立場使得很多人對購買電動汽車產生了興趣，這也使得二手特斯拉的價格迅速下跌。
由於二手特斯拉價格較低且質量上乘，許多消費者發現直接購買新車並沒有太大意義。
Ross總結道：“除非新款車的硬體相較於舊版有顯著提升，否則消費者沒有太大動力去升級，尤其是在通貨膨脹的環境下，價格敏感的消費者更加難以承受。”他認為，這種情況對特斯拉及其二手車市場都帶來了不小的傷害。