（圖片來自豆包AI 提示詞：股價下跌 天氣昏暗）
曾經的“特斯拉信徒”卻認為特斯拉今年會跌超50%，這是怎麼回事？
在電動車行業，特斯拉曾被視為創新與顛覆的代名詞，馬斯克也幾乎完全被信任。
然而，對於曾經的特斯拉忠實支持者Ross Gerber而言，這種信仰如今已不復存在。
作為早期投資者，Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management的總裁兼執行長Gerber對特斯拉的未來持有深切擔憂，並在多次公開場合表達了對公司前景的悲觀預期。他在2024年將公司的特斯拉股份減少了31%，截至去年年底，他持有262000股特斯拉股票，價值1.06億美元。
2025年，他預測特斯拉股價可能下跌超過50%。在經歷了2025年初至今近11%的下跌後，特斯拉似乎正步入Gerber所預見的困境。
22日，Gerber在接受Business Insider 採訪時，詳細闡述了他看空特斯拉的四大核心理由。包括全自動駕駛技術受阻、馬斯克注意力分散、銷量增長放緩以及高估值風險等因素。
自動駕駛技術受阻：LIDAR缺席成硬傷
Gerber認為，馬斯克在今年6月於奧斯汀推出自動駕駛出租車網路的計劃過於激進，幾乎不可能實現。他指出，特斯拉的自動駕駛系統依賴攝像頭而非LIDAR感測器，這與Alphabet旗下Waymo等競爭對手的技術路線截然不同。Gerber表示：“我們在自動駕駛出租車和自動駕駛領域已經明顯落後”，並認為Waymo的方案“更安全”。
他甚至表示：
“我現在認為，要擁有足夠安全的完全自動駕駛系統，必須使用LIDAR。除非改變硬體，否則他們（特斯拉）將遇到瓶頸。”
馬斯克精力分散：AI重心轉移，特斯拉受冷落
身兼特斯拉、SpaceX、xAI等多家公司CEO的馬斯克，日程排得滿滿當當。Gerber認為，這對特斯拉股東而言是個問題，尤其考慮到馬斯克近幾個月似乎將全部精力都投入到了AI領域。他表示：
“他（馬斯克）百分之百的精力都放在AI上，這實際上對特斯拉的損害大於對xAI和其他業務的好處，因為他不再在特斯拉工作了。”
Gerber強調，如果馬斯克能將全部時間投入到完全自動駕駛技術的研發上，他會對特斯拉更有信心。
銷量增長放緩：競爭加劇，品牌形象受損
儘管投資者對特斯拉的自動駕駛和機器人專案充滿期待，但汽車銷售仍是其核心業務，而這一業務正面臨增長放緩的困境。2024年，特斯拉的電動汽車銷量首次出現年度下滑。
Gerber認為，來自其他電動車品牌的競爭，對特斯拉在美國以外的市場構成了實質性威脅。
此外，馬斯克與特朗普的密切關係也給特斯拉品牌帶來了負面影響。Gerber解釋說：
“這引發了人們的憤怒。我從未見過人們對特斯拉如此憤怒，但這並非針對特斯拉公司本身，而是因為馬斯克，這是人們唯一能發洩的方式。”
根據德國汽車工業協會（VDA）此前的資料，特斯拉在德國1月份
的新車註冊量同比下降60%。另有資料顯示，公司在法國和挪威的汽車銷量分別暴跌63%和38%。
估值過高：溢價難以為繼
長期以來，特斯拉的估值一直高於其他汽車製造商和大型科技公司。然而，如果特斯拉的汽車銷量持續下滑，其溢價可能會大幅縮水。
根據YCharts的資料，特斯拉的市值高達1.1萬億美元，幾乎是豐田的5倍，但其去年利潤僅為豐田的20%。其118倍的遠期市盈率是“Mag7”中第二昂貴股票英偉達的三倍多，也高於其五年平均水平84倍。
Gerber表示：
“對我來說，問題在於，我持有價值1億美元的特斯拉股票，市盈率高達125倍，這與任何一家正常的Mag 7股票的市盈率都相差甚遠。因此，特斯拉的脆弱性在於，如果今年情況不妙，其股價可能會下跌50%。”
一些華爾街主要機構似乎也認同Gerber的觀點。摩根大通對特斯拉最近的財報持悲觀態度。儘管投資者最初表現出熱情，但該行仍堅持135美元的特斯拉目標股價，這意味著較當前水平有60%的潛在下跌空間。
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