近日，彭博私募投資策略閉門交流會系列活動（深圳場）圓滿舉辦。我們特別邀請到來自凱豐投資、華安合鑫的重磅嘉賓，與彭博市場專家共同聚焦權益與固收市場、展望宏觀經濟與量化投研前景。讓我們一起回顧現場精彩發言！
開場致辭
彭博大灣區銷售總監梁家寶發表開場致辭，並歡迎現場嘉賓的到來。在2025年的上半年，美國關稅政策、地緣政治博弈等因素頻頻引發市場避險情緒。在此背景下，中國市場憑藉經濟復甦與技術騰飛彰顯機遇之所在。
大灣區作為中國金融開放的前沿，私募基金正迎來前所未有的發展機遇——政策紅利、資本聚集、跨境創新缺一不可。彭博願以全球資料優勢與本地化洞察，與灣區私募機構攜手創新，在不確定性中捕捉alpha，抓住機遇。
梁家寶
彭博大灣區銷售總監
展望全球宏觀市場
從節節攀升，到升降難料，再到暫時“休戰”，美國關稅政策不斷攪動全球宏觀經濟格局，衝擊著增長勢頭。對於中國經濟而言，雖然客觀上難免承壓，但其結構性轉型則指向破局之道。
短期來看，中美關稅‘休戰’對市場情緒和產業鏈都是明顯利好，這給了我們一個難得的穩定視窗期。但長期影響能持續多久、多深，關鍵還要看後續協議細節，以及——更根本的——中國經濟再平衡的實際進展。我們正在經歷結構性轉型：對房地產等傳統增長路徑的依賴在降低，而高階製造等新興行業，已經成為經濟增長越來越重要的引擎。
曲天石
彭博大中華區高階經濟學家
聚焦權益市場動態
當前，中國權益市場正憑藉顯著的估值吸引力、因政策預期而強化的市場信心、結構性升級、全球資本配置需求等因素備受國際投資者青睞。
目前MSCI中國指數的估值已迴歸至近五年均值水平，後市能否延續反彈，將更依賴於盈利動能的恢復。上半年中國市場經歷了由‘八巨頭’領漲，逐步擴散至新消費、金融、醫藥等多主線共振的行情。目前，中國‘八巨頭’相較美股‘七姐妹’依然存在顯著估值折價。隨著貿易摩擦路徑逐步明朗，以及中國經濟在應對外部衝擊方面展現出更強韌性，我們觀察到新興市場主動型基金正重新加碼中國，資金迴流趨勢初現。
廖啟承 (CFA, CQF)
彭博行業研究股票策略師
固收市場下半年前瞻
回望2025年上半年，高收益債券回報強勁，投資級債券回報符合預期。步入下半年，中資美元債將受到宏觀政策與技術面的互動影響。
上半年高收益債表現亮眼，投資級債券相對平穩。展望後市，隨著中美利差倒掛收窄，中資美元債可能面臨信用利差走闊的壓力，這可能會推動部分‘南向資金’轉向更有吸引力的城投債。
劉一民
彭博大中華區固定收益市場專家
彭博量化解決方案
資料是量化投研的核心驅動力。另類資料作為傳統基本面資料的補充，能夠幫助投資者與分析師以前瞻性的目光透視市場起伏，提前把握趨勢與機遇。
彭博的另類資料，NLP（自然語言處理）技術和豐富模型讓我們能即時驗證投資策略的有效性，在面對市場波動時，以數為驅，做出明智判斷。
王良淮
彭博大中華區量化方案專員
彭博企業級資料：無畏噪音，捕捉訊號
能夠造就高質量交易決策的資料須滿足多種高要求：能覆蓋廣泛的經濟週期、更新及時、高顆粒度、便於跨資料集操作、能夠快速測試、準確且全面…… 彭博投研資料解決方案致力於改變80/20法則。
處理複雜的公司行為是我們看到很多私募客戶開始探索海外投資時面臨的資料上的挑戰。彭博的企業資料解決方案提供高質量、全球覆蓋的時點(Point-in-Time)資料，助力大灣區的私募客戶做出明智的投資抉擇。
鍾毓秀
彭博中國區企業資料解決方案專家
圓桌討論：市場專家策略分享
基於當前的全球經濟格局，圍繞對中國市場，尤其是大灣區的深入觀察、實踐經驗、策略研判、技術運用，凱豐投資總經理、首席產品配置官王東洋先生與華安合鑫董事長兼投資總監袁巍先生分享了他們的深刻洞見。
在AI和量化技術快速迭代的今天，我們凱豐始終堅持一個策略：把前沿科技和紮實的產業鏈研究結合起來，才能真正發現價值。我們已經建立起一套成熟體系，讓管理規模、投資能力和組織效能相互促進，這樣才能在利率變化、地緣政治這些複雜變數中保持穩健。特別要提到深圳——這個‘全球增長最快的財富中心’，我們大灣區私募機構應該抓住政策紅利和產業升級機遇，透過深港金融協同，把這裡打造成全球資管新高地。
王東洋
凱豐投資總經理、首席產品配置官
我們華安合鑫最看重的是企業可持續的自由現金流，而不是短期利潤波動。就像2022年，當一批優質公司的PE跌到個位數時，恰恰是價值投資者應該克服恐懼、果斷佈局的時候。現在到2025年，A股和H股又出現了一批估值窪地。這些高股東回報的企業價值被明顯低估，遲早會透過股價重估體現出來。
袁巍
華安合鑫董事長兼投資總監
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