摘要
美國參議員 Lummis 和特朗普的加密貨幣政策提案激發了市場劇烈波動，儘管利好訊息層出不窮，但比特幣等加密貨幣作為風險資產，依然會優先收到宏觀劇變的影響，特朗普的政策對美國乃至世界經濟是好是壞，其許下的承諾是否真的會一一兌現，都有待觀察。
香港時間上週四晚間，加密貨幣市場在數小時的時間裡經歷了劇烈波動，主流幣種如比特幣和以太坊在數小時內經歷了急漲急跌，山寨幣走勢則分化明顯，有些價格短時間內翻倍後小幅回撥，而另一些則「跟跌不跟漲」，創下了階段性新低。
究其原因，美國在加密貨幣政策的改善方面捷報頻傳，但之所以有如此劇烈的波動，是因為不同的人對這些訊息的理解不盡相同……
「大的要來了！我要當小組長了！」
美國參議員 Cynthia Lummis 的動態無疑是昨晚行情的核心推動力之一。作為比特幣國家戰略儲備提案的提出者，Lummis 在美股開盤前的 15 分鐘釋出了一條耐人尋味的暗示：「大的要來了（₿ig things are coming）」
許多投資者據此猜測比特幣戰略儲備的提案可能即將透過。美股開盤後，比特幣在 15 分鐘的時間裡上漲超 2.5%。但之後，這個所謂的「大的」只是 Lummis 確認當選為美國參議院銀行數字資產小組委員會主席。巨大的心理落差使得比特幣隨後又在 15 分鐘的時間裡下跌超 3%，上演「過山車」行情。
但比特幣的下跌並沒有持續，或許是在高期望落空之後，投資者冷靜下來認為其當選主席本質上還是有利於比特幣更快成為國家戰略儲備資產，加之其隨後釋出的宣告，比特幣一度漲至接近 10.7 萬美元。
之後隨著特朗普簽署的最新加密貨幣行政令訊息傳出，比特幣短期三度上漲。據《財富》報道，特朗普在行政令中明確支援加密行業的負責任增長，並提出探索建立國家數字資產儲備，同時禁止政府機構發行 CBDC，廢除阻止機構持有加密貨幣的 SAB 121。儘管這一政策的出臺總體偏向利好，但其細節的落地尚存不確定性，導致市場解讀出現分歧，比特幣並未突破前方的高點之後再度下挫，並於凌晨一度觸及 10.2 萬美元附近，幾乎回吐了整場鬧劇的全部漲幅。
據 Coinglass 資料，在僅僅數小時的「上下亂竄」之後，雖然比特幣的價格變化並不大，但合約市場的未平倉合約價值卻有了相當明顯的下降，很多投資者再次被無情的市場三振出局。
比特幣後續會怎麼走？
在週四的劇烈波動後，週五美盤時間，比特幣再度上漲，卻在再次觸及 10.7 萬美元后迅速回落，週末時段在10.4 萬美元至 10.5 萬美元附近小幅波動。
毋庸置疑，在特朗普正式上臺後，Web3 行業會受到前所未有的政策支援，這從任何角度看都是一件有助於推動價格上漲的事實。但從過去一星期內利好頻現，價格卻多次受阻於 10.7 萬美元附近的情況來看，投資者有理由在短期防範回撥風險。
近兩三個月，比特幣的價格範圍始終維持在 9 萬美元至 11 萬美元之間，市場可能需要新的理由才會最終選擇方向。筆者需要提醒的是，雖然特朗普的上臺會利好 Web3 行業，但比特幣等加密貨幣作為風險資產，依然會優先收到宏觀劇變的影響，特朗普的政策對美國乃至世界經濟是好是壞，其許下的承諾是否真的會一一兌現，都有待觀察。
在期待比特幣繼續創下 11 萬、12 萬乃至 15 萬美元之前，我們也需要防範類似 2021 年「519」的極端情況發生，2021 年的年末，比特幣相較當年 3 月的高點仍高出了近 10%，但仍然不妨礙這中間發生了價格腰斬的劇烈的波動。
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