美國3月消費者信心驟降至近兩年半最低，通脹預期急升，因擔心川普的全面關稅會刺激物價並削弱經濟。密歇根大學上週五的調查報告稱，消費者信心和通脹預期的惡化跨越了黨派，消費者稱 "經濟政策的頻繁變動使消費者很難對未來做出規劃"。
特朗普總統的經濟政策正促使投資者拋售美國股票，轉而投向現金、債券、黃金以及歐洲國防股。
多年來，約拉姆·阿里利（Yoram Ariely）幾乎沒有動過他的大部分投資，他更願意任由其在股市的漲跌中沉浮。上週二，他覺得受夠了。
這位82歲的老人拋售了近一半的股票投資，他擔心特朗普總統的經濟議程，尤其是關稅政策帶來的影響。他可能還會拋售更多。
“每天都在改變決定，” 佛羅里達州朗博特基（Longboat Key）的退休企業主阿里利說道。
特朗普政府混亂的關稅政策和政府預算削減舉措，震動了大批普通投資者，讓他們開始質疑 “應該自動買入並長期持有股票” 這一慣常認知。
此前一直能帶來難以超越的收益的標普500指數，在過去一週進入了回撥區間，華爾街擔心經濟正滑向衰退。
據記錄機構阿萊特解決方案公司（Alight Solutions）的資料，在3月上半月，個人投資者對其401(k) 退休計劃賬戶的交易活躍度是正常水平的四倍多。過去一個月的交易量達到了近五年來的最高水平。
拋售美國股票的投資者表示，他們正在貨幣市場基金、短期債券、黃金以及國際市場中尋求穩定。基於歐洲地區安全支出增加這一前提，歐洲國防股成為了熱門投資選擇。
根據美國個人投資者協會（American Association of Individual Investors）的調查資料，目前看好股市的投資者比例已降至2022年9月以來的最低水平。
當然，很多人並沒有動他們的投資組合，他們遵循標準的理財建議，避免在市場動盪期間做出輕率的決定。阿萊特公司表示，即便過去一個月401(k) 賬戶的交易活躍度有所提高，其交易量也僅佔賬戶餘額的0.43%，而過去幾年的平均水平為0.12%。
人們的經濟預期也與其政治傾向密切相關。一些特朗普的支持者表示，他們並不擔心，甚至在尋找買入的時機。
不過，這仍是一個突然的轉變，因為近年來人們很容易認為，由於經濟強勁，股市會繼續穩步上漲。從2022年10月標普500指數處於上一輪熊市的最低點，到今年2月創下最新紀錄，該指數上漲了72%。
自那以後，標普500指數已下跌8.2%，其中包括過去一週下跌2.3%。上週五，該基準指數反彈了2.1%，原因是投資者對政府避免了關門危機感到欣慰，但又對一份顯示消費者信心正在下降的報告感到擔憂。
帕頓·普賴斯（Patton Price）表示，早在股市仍處於高位時，他就預計特朗普在其第二個任期內會引發地緣政治混亂。他在1月20日總統就職典禮前後，賣掉了自己退休賬戶裡的所有股票。
“我並沒有什麼高深的理論，也不認為自己知道將會發生什麼，” 46歲的普賴斯說道，他是加利福尼亞州里士滿的一名音樂家，曾擔任政治顧問。“我只是覺得沒人知道會發生什麼。”普賴斯投票給了卡瑪拉·哈里斯（Kamala Harris），他把大部分資金都留在了貨幣市場基金或短期債券中。他不知道什麼時候會把這些錢重新投入市場。
金融服務公司美國教師退休基金會（TIAA）表示，在過去兩週裡，客戶致電諮詢顧問的數量增加了約10%，其中有更多的電話來自那些過去通常自己管理投資組合的人。
根據美國投資公司協會（Investment Company Institute）的資料，在截至3月5日的七天時間裡，個人投資者淨向貨幣市場基金投入了304億美元，這是一年多來單週流入資金最多的一次。
與此同時，據晨星公司（Morningstar）的資料，2月份美國實物黃金交易型開放式指數基金（ETF）的淨流入資金超過了50億美元。截至本週二，本月投資者又投入了10億美元。上週，這種貴金屬的價格首次突破了每金衡盎司3000美元。
還有一些人把目光投向了海外。根據倫敦證券交易所集團（London Stock Exchange Group）的資料，上個月，投資者向在美國註冊的歐洲股票交易型開放式指數基金投入了18億美元。
賈斯敏·辛格（Jasmine Singh）的忍耐極限出現在2月28日星期五，當天特朗普在白宮一場激烈的會議中斥責了烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基（Volodymyr Zelensky）。到了週一早上，辛格已將她原本以美國股票為主的投資組合，換成了主要是歐洲股票的投資組合。
特朗普第二個任期的第一個月讓這位57歲的前投資銀行家相信，美國正在放棄其在世界經濟和全球權力平衡中的核心地位。“在這個節骨眼上，我不知道我們身處怎樣的世界，” 住在新澤西州米爾本（Millburn）的辛格說。“我不確定我所學的知識在這個市場中還有多少能適用。”
在2025年的頭幾個月裡，國際市場的表現超過了美國股市。斯托克歐洲600指數年初至今上漲了7.7%，德國DAX指數上漲了超過15%，而標普500指數則下跌了4.1%。
有人看到了美國市場的困境跡象，而另一些人則認為沒有什麼可擔心的。鳳凰城的金融顧問弗朗西斯科·阿亞拉（Francisco Ayala）表示，一位討厭特朗普的客戶最近詢問了將投資撤出美國的事宜。而另一位崇拜特朗普的客戶則認為股市下跌是一次健康的調整。
本月早些時候，本·普法伊費爾（Ben Pfeiffer）開始大量買入Toast、Robinhood、Reddit和博通（Broadcom）的股票。
“當市場開始下跌時，這反而更令人興奮，因為這提供了買入我喜歡的股票的機會，” 43歲的普法伊費爾說道，他住在德州新布朗費爾斯（New Braunfels），經營著一家搜尋引擎最佳化（SEO）營銷機構。他投票給了特朗普，並注意到他認識的一些自由派人士目前的看法更為悲觀。“我覺得他們可能更容易做出更不理性的決定，” 普法伊費爾說。
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