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溫哥華港灣
（微信ID：bcbaynews）
加拿大央行釋出的兩份最新報告顯示，2025年第一季度，加拿大的企業與消費者信心正在下滑，尤其是在美國關稅政策不確定性的影響下。
其中一份《企業前景調查報告》指出，目前有32%的企業預計未來一年加拿大將陷入衰退，而在過去兩個季度，這一比例僅為15%。
報告寫道：“有關金融、經濟與政治環境的不確定性仍是企業最關心的問題，並在本季度顯著上升。”
報告還顯示， 預計未來一年銷售增長的企業比例下降至43%，低於2024年第四季度的53%。計劃增加在機械裝置上的投資的企業也從上一季度的48%降至31%。
預計將增加員工人數的企業比例也從去年第四季度的45%下降至32%。
報告指出：“在當前的經濟環境下，許多企業正在推遲重大決策，例如投資與招聘，直到未來走勢更加明朗。”
此外，企業也不再預期原材料等輸入成本的增長會放緩。
報告指出：“三分之二的企業認為，若實施廣泛關稅，他們的成本將顯著上升。因此，許多企業將被迫提高產品售價。”
“短期通脹預期較上季度上升。企業普遍認為關稅帶來的通脹壓力將超過需求疲軟帶來的緩解效應。”
與此同時，《消費者預期調查報告》顯示，由於貿易衝突，公眾對就業安全的擔憂加劇。
報告指出：“尤其是在高度依賴加美貿易的行業中，這種擔憂更為嚴重。”
報告還指出，67% 的消費者預計會出現經濟衰退，較上一季度的 47% 大幅上升。
同時，自2024年上半年以來，首次有更多消費者表示他們正在或計劃減少整體消費支出。
這兩份調查是在美國總統特朗普上週宣佈所謂“對等關稅”（reciprocal tariffs）政策之前完成的，該政策引發了全球經濟衰退的擔憂，導致全球股市大幅下跌。
《企業前景調查》的調查時間為2月6日至26日，而《消費者預期調查》則進行於1月29日至2月19日，並在2月20日至25日之間進行了電話回訪。
加拿大央行將在4月16日公佈下一次利率決議及貨幣政策報告。
上月，央行已將基準利率下調0.25個百分點至2.75%。央行當時表示，如果不是因為美國關稅的不確定性，他們原本可能選擇按兵不動。
報告是否暗示“滯漲”正在逼近？
這兩份報告中提到的三大擔憂——成本上升、經濟增長放緩以及高失業率，正是“滯漲”（Stagflation）的典型特徵。
約克大學舒立克商學院金融學教授馬克·卡姆斯特拉（Mark Kamstra）表示，由於關稅的衝擊，“滯漲幾乎已成定局”。他指出，加拿大的物價已經開始上升，而隨著產品價格上漲，需求會下降，進而導致裁員。
即使美國最終取消關稅，經濟的不確定性本身也足以將加拿大拖入滯漲狀態。
卡姆斯特拉說：“特朗普不像其他經濟政策制定者那樣按常規出牌，所以根本無法預測他下一步會做什麼。這種不確定性，即便最終什麼都不發生，企業也會因此停止投資。”
特倫特大學經濟系主任拜倫·盧（Byron Lew）也認為，裁員不可避免，尤其是在汽車和木材行業。
但他認為這一次的滯漲可能不會像上世紀70年代那樣嚴重。當時是由於油價暴漲，引發了全行業物價連鎖上漲。
盧在電郵中表示，這次的物價上漲更多是因為加拿大對美國商品加徵反制性關稅，這是“一次性的衝擊”，不會產生和70年代相同的持續性影響。
他總結道：“這一次，應該不會像70年代那樣嚴重。”