資料週報54（2024/12/30-2025/01/05）

1.2024年全球主要股市漲跌排名

2.全球股市對比，美元計價大不同

3.目前多數股民可能仍在虧損

4.A股“開門綠”，2025年怎麼走？

5.房貸利率下降，百萬戶存量房貸大調整

6.離岸人民幣本週盤中跌破7.36

7.四大類資產收益率均下跌

8.什麼叫做資產配置視窗期？

正文

1.2024年全球主要股市漲跌排名

智本社資料中心本週對2024年全球各大股市的表現進行了統計。

阿根廷的MERV指數以172%的年內漲幅遙遙領先，成為全球表現最為出色的股市。緊隨其後的是納斯達克指數和臺灣加權指數，分別在七姐妹和臺積電的強勁帶動下，實現了30.8%和29%的漲幅，位列第二和第三位。標普500指數、日經225指數、恒生指數和德國DAX全收益指數的表現也相當穩健，收益均在20%左右。在國內924新政的推動下，滬深300指數和上證指數也取得了約15%的漲幅，表現不俗。相比之下，韓國、俄羅斯和墨西哥的股市變現在這樣一個收益大年中表現較為遜色。

需要注意的是，以上漲幅均為本幣計價的結果。若將匯率因素納入考量，各國股市的實際漲幅可能會更加接近一個合理的區間，反映出更為真實的市場表現。

2.全球股市對比，美元計價大不同

在對全球股指進行美元計價的統一計價後，各國股市的實際漲幅會變得更加清晰（這種計算實際上不夠嚴謹）。

阿根廷的MERV指數在美元計價後，儘管回撤了近75%的收益，但在2024年仍實現了97%的收益率，穩居榜首。

米萊政府上臺後在多個領域取得了顯著成效，這一點在智本社資料中心在《資料週報48》和《資料週報26》中也多次提及。

然而，值得注意的是，這一股市表現是在米萊執政後，匯率貶值近80%、大量出售國內資產以換取美元的背景下實現的。如果將統計時間稍微提前至2023年12月1日至2024年12月31日，阿根廷股市的漲幅約為180%，而阿根廷比索對美元的貶值幅度也高達180%左右。

在新興市場中，土耳其伊斯坦布林指數和墨西哥MXX指數在美元計價後分別出現了25%和19%的顯著回撤。土耳其伊斯坦布林ISE100指數從本幣計價的第四名（28.9%）跌至倒數第七（3.6%），美元計價幾乎抵消了全年的漲幅。

在成熟經濟體中，日本和韓國也出現了類似的情況，但原因各異。韓國股市主要受到國內政治局勢的影響，12月的"戒嚴令事件"導致股市和匯率雙雙下跌，使得全年本幣計價收益已下跌10%，而美元計價收益跌幅進一步增至21.9%，位列倒數第三。日股則更多是受到歷史遺留問題影響，貨幣政策正常化遇阻，全年本幣漲幅為19.8%，表現尚可，但匯率貶值幅度較大，將美元計價收益率拉低至6%。

在中國市場，恒生指數、上證指數與滬深300指數在美元計價後仍分別取得了20%、12.7%和10%的不錯收益（與近年走勢相比）。

港幣與美元是聯絡匯率，本身就是美元的票證，基本不考慮匯率損失。人民幣方面，2024年較為堅挺，年初與年底匯率基本持平，只有小幅下跌，使得匯率因素對中國市場的影響相對較小。然而，與收益率相近的標普500和臺灣加權指數不同的是，這兩個指數全年整體呈穩定上漲趨勢，而在港股和A股市場，如果沒有在9月24日之後的十天內抓住上漲紅利，這一年基本白費力氣。

3.目前多數股民可能仍在虧損

智本社資料本週對A股股票資料進行了統計，如果將2024年初的上證指數2962點為基準線，截止到2025年1月2日收盤（上證3262點），在指數上漲300點的情況下，A股5386家公司中，有3578家公司仍處於下跌，佔比為66.4%，1808公司處於上漲，佔比33.6%，漲跌幅收益在20%以內的公司超過50%。在指數上漲300點的情況下，目前大部分股民仍處於不盈利狀態。

4.A股“開門綠”，2025年怎麼走？