一季度美國經濟與美股企業前景充滿變數。當前，關稅問題牽動各方神經，其影響不僅直接衝擊中國輸美商品，更波及加拿大、墨西哥、哥倫比亞和歐元區經濟。服務行業尤其受到波及，其中海外業務佔比較大的科技企業壓力尤甚。
年初以來，德國DAX30、法國CAC40和英國富時100等歐洲主要股指表現搶眼。這一走勢與美元疲軟密切相關。在經歷第四季度的強勢後，歐元對美元匯率已在平價附近站穩腳跟。
另一方面，目前美股市場走向主要受宏觀環境主導，但從具體行業和公司層面來看，形勢較為樂觀。FactSet資料顯示，目前已有超過三分之二的標普500指數成分股釋出財報，第四季度整體盈利有望實現雙位數增長。
消費市場保持活力，節日銷售更是亮眼。儘管1月通脹資料略顯憂色，但自去年12月美聯儲議息會議以來，美債收益率走勢平穩。市場普遍認為美聯儲降息週期或已結束。不過，MSCI全球股指上週突破歷史新高，顯示投資者對美聯儲降息週期可能結束一事反應平靜。
一季度市場雖有起伏，但整體延續上行態勢。與去年的投資熱潮相比，今年市場氛圍趨於理性。截至2月中，企業併購活動清淡，新股發行也近乎停滯。
這些現象或與美國政府政策走向密切相關，包括關稅制度、2026年稅改方案、監管鬆綁措施及移民政策等。接下來幾周，多個行業將召開會議，有望展現各行業領袖對這些議題的最新看法。
2月26日：Bernstein第三屆科技、媒體及電信論壇
2月27日：Susquehanna第十四屆科技大會
3月3日：摩根士丹利科技、媒體和電信(TMT)大會
3月10日：德意志銀行第33屆媒體、網際網路和電信大會
4月1日：Evercore ISI第二屆網路安全峰會
3月11日：Barclays第27屆全球醫療健康大會
3月17日：Oppenheimer第35屆醫療科技與服務大會（線上）
3月18日：KeyBanc資本市場年度醫療健康論壇（線上）
3月5日：Evercore ISI第九屆房地產建材研討會
3月11日：Wolfe Research金融科技論壇
3月3日：Evercore ISI第17屆工業大會
3月6日：Barclays工業能源與基礎設施企業交流日
2月26日：Canaccord Genuity可持續發展峰會（線上）
3月4日：Jefferies電力、公用事業與清潔能源大會
3月28日：Jefferies清潔科技與公用裝置線上大會
2月23日：BMO資本市場第33屆全球金屬、礦業與關鍵礦產大會
2月25日：Oppenheimer第10屆新興成長大會（線上）
3月11日：Evercore ISI第二屆私募市場論壇
3月26日：摩根大通公共融資交通與公用事業投資者論壇
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編譯：劉川