英偉達殺向雲計算賽道，市值創歷史新高

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來源：內容編譯自WSJ。

雲計算為亞馬遜、微軟和谷歌帶來了鉅額利潤。如今，隨著人工智慧雲計算專家的崛起以及行業新勢力——英偉達——的崛起，這棵搖錢樹正面臨新的威脅。

人工智慧晶片製造商英偉達兩年前推出了自己的雲計算服務，名為 DGX Cloud。該公司還培育了一批與大型雲計算公司競爭的新興企業，投資了人工智慧雲計算公司 CoreWeave 和 Lambda。

這些舉措尚未產生巨大影響，但如果計算需求繼續向人工智慧轉移，而英偉達仍然是該領域的主要“軍火商”，那麼競爭格局的轉變是可以想象的。

DGX Cloud 已然快速增長。瑞銀分析師在其成立之初就估計，其年收入可能超過 100 億美元。而 CoreWeave 於 3 月份在納斯達克上市，預計今年的收入約為 50 億美元。

這些業務受限於其對人工智慧計算的狹隘關注，與亞馬遜市場領先的雲業務去年超過 1070 億美元的銷售額相比，顯得黯然失色。

然而，雲計算領域的任何挑戰都會讓亞馬遜感到擔憂：儘管雲部門在最近一個季度佔其總收入的 29%，但由於利潤率高，該部門佔其營業收入的 60% 以上。

如果雲計算格局也發生轉變，微軟和 Alphabet 旗下的谷歌——這兩家僅次於微軟的雲計算巨頭——將面臨巨大損失。日益增長的宏觀經濟擔憂引發了人們對 IT 支出的謹慎態度。谷歌正受到美國反壟斷審查，其搖錢樹——搜尋引擎——正受到OpenAI的挑戰。

所有大型雲計算公司實際上都在出租AI晶片，其中許多晶片由英偉達製造，英偉達的市場份額估計約為80%。然而，這些雲計算公司正在幫助英偉達發展自身的雲業務，這或許也證明了英偉達的市場實力。

根據DGX Cloud的一項非同尋常的協議，雲計算巨頭購買並管理構成其服務骨幹的裝置（包括Nvidia的晶片）。然後，Nvidia從這些巨頭那裡租回這些裝置，並將其出租給企業客戶。作為協議的一部分，Nvidia還提供其AI專家和軟體的使用權。

這讓雲計算巨頭們處境尷尬。雖然他們透過這種協議賺錢，但他們也被要求幫助一項可能與他們競爭的服務。即使最終加入了，其中一些巨頭也並不急於參與；值得注意的是，谷歌在5月份宣佈的參與DGX Cloud晶片租賃市場的公司名單中缺席。

科技研究公司Omdia的首席分析師Roy Illsley表示，幾年前雲計算公司參與其中是合理的，因為他們自己的AI服務當時並不完善，儘管最近有所進步。 “當人工智慧革命興起時，他們需要對市場做出反應，而英偉達在他們自身資源匱乏的情況下為他們提供瞭解決方案，”他說道。

目前尚不清楚DGX Cloud的規模——英偉達並未公佈其收入或利潤。但該公司在最新財年表示，其多年期雲服務協議金額已達109億美元，高於上年的35億美元，這在很大程度上是為了支援DGX Cloud。如果這項服務能夠實現盈虧平衡——考慮到雲計算通常較高的利潤率，這倒也算合理——那麼這已經是一項相當可觀的業務了。

市值創歷史新高

彭博社週三報道，英偉達股價週三（6 月 25 日）創下歷史新高，超過了 1 月份創下的盤中最高紀錄。

據 CNBC週三報道，此次上漲使該公司的市值達到約 3.75 萬億美元，超過微軟，成為全球最有價值的公司。

據彭博社報道，英偉達股價上漲是受到該公司最新財報的推動，該財報顯示其增長強勁，且未來潛力巨大。

報道稱，雖然英偉達在中國銷售先進半導體面臨限制，但該公司也擁有微軟、Meta、Alphabet 和亞馬遜等大客戶，這些客戶正在積極建設人工智慧基礎設施。

報道稱，該公司股價繼去年上漲 170%、2023 年上漲 240% 之後，今年又上漲了 14%。

報道稱，華爾街仍然對該股持樂觀態度，因為該股既顯示出高增長，又顯示出合理的市盈率。

英偉達在週三舉行的股東大會上釋出的一份報告中稱，其 2025 財年收入同比增長 114%。

據CNBC報道，在會上，英偉達執行長黃仁勳表示，除了人工智慧之外，公司還看到了機器人領域的增長機會，首先是自動駕駛汽車。

報道稱，黃仁勳表示：“我們公司有很多增長機會，其中人工智慧和機器人是最大的兩個領域，代表著數萬億美元的增長機會。”

報道稱，黃仁勳還補充道，包括汽車和機器人在內的業務部門同比增長了 72%，佔公司最新季度總收入的 1%。

報道稱，除了人工智慧晶片外，英偉達還越來越多地提供軟體、雲服務和網路晶片等相關產品。

報道稱，黃仁勳在股東大會上表示，英偉達不再將自己視為一家“晶片公司”，而是“人工智慧基礎設施”或“計算平臺”的提供商。

在 5 月 28 日的財報電話會議上，黃仁勳表示，英偉達正在全球推進人工智慧基礎設施專案，以滿足日益增長的人工智慧工作負載需求。

“人工智慧時代已經到來，從人工智慧基礎設施、規模推理、自主人工智慧、企業人工智慧到工業人工智慧，”黃仁勳說道，“英偉達已經做好準備了。”

Nvidia 堅稱，其 DGX Cloud 並非試圖超越雲計算巨頭。該公司聲稱，其目標是幫助客戶以其他方式無法實現的方式，將 AI 計算能力與 Nvidia 的專業知識連線起來。

目前來看，這或許沒錯，但認為 Nvidia 沒有進一步發展計劃的想法未免天真。至少，DGX Cloud 為 Nvidia 提供了未來發展大型雲業務的選擇，以及現在就賦能其塑造 AI 發展方式的能力。同樣的邏輯可能也推動了其對 CoreWeave 和 Lambda 的投資。

Nvidia 也有理由對其與現有云計算公司關係的永續性保持警惕：隨著 Nvidia 蠶食雲計算巨頭的地盤，這些巨頭也在日益蠶食 Nvidia 的地盤。所有云計算巨頭都在開發自己的定製 AI 晶片，這些晶片最終可能會取代 Nvidia 的晶片。這將以犧牲英偉達的收入為代價，為他們省錢，除非這家晶片製造商能從其他地方找到新的收入來源。

隨著英偉達在人工智慧領域取得巨大成功後尋求新的征服領域，雲計算看起來越來越像一片沃土——即使它的一些最大客戶可能對此並不感興趣。

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