來源：Coindesk
編譯：比推BitpushNews Mary Liu
據行業律師、顧問和前監管機構稱，美國證券交易委員會 (SEC) 對 Kraken 採取的最新行動可能是監管機構對其他主流加密交易所發起運動的“第一槍”。
這家總部位於舊金山的交易所週四與SEC簽署了一項和解協議，同意關閉其在美國的質押服務並支付 3000 萬美元的罰款，因為該機構指控該服務相當於出售證券，這一執法行動可能標誌著類似案件的開始，將大型中心化交易所置於聚光燈下。
SEC主席已明確表示他打算監管加密貨幣巨頭，除了宣佈執法行動時間表外，可能無所不用其極，而他的同僚，商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席也承諾將迎來“豐收”的一年。在刑事方面，司法部 (DOJ) 不太可能讓其他公司像往常一樣輕易逃避刑事指控。
前美國總統特朗普領導下的前白宮代理幕僚長 Mick Mulvaney 現在正在為一家數字資產公司提供諮詢，他說：“我們正處於一些重大動盪的初期，這個行業給討厭它的人提供了很多彈藥”。
正如 Cowen 的分析師 Jaret Seiberg 所說：“我們預計 SEC 將在來年依靠執法來整頓加密行業。我們看到最大威脅的是交易平臺，監管機構很有可能試圖給它們扣上非法交易的帽子。”
隨著 Kraken、Coinbase和幣安的頭條新聞，該行業正在做好準備。
當上個月司法部為一項重大刑事公告預熱時，華盛頓特區的加密遊說者和律師以為檢察官將宣佈一個大新聞，但事實證明是鮮為人知的香港公司 Bitzlato，業內人士鬆了一口氣。
但洗錢案確實提到最大的加密交易所幣安是該公司的主要交易對手之一。Bitzlato 的另一個頂級交易對手 LocalBitcoins 宣佈將於本週關閉。一位觀察員指出，檢察官一般不會在法律訴訟中點名其他公司，但這次他們一反常態。
正在進行的調查
據報道，幣安及其高管因潛在的刑事洗錢指控而受到司法部的關注。但這也可能引起 SEC 的注意，因為當美國監管機構追查其競爭對手 FTX 時，SEC 將該交易所的原生代幣 FTT 定性為證券，這可能意味著幣安的 BNB 同樣容易受到質疑。
最近，幣安承認它不小心將自己的部分資金與使用者資產放在同一個錢包中——這種混合經常招致受監管公司的嚴厲制裁，即使公司主動披露了違規行為。
該行業在使用客戶資金方面的失誤——讓華盛頓監管界聯想到MF Global 倒閉的教訓——推動公司隔離客戶的加密資金，這是立法者尋求圍繞加密貨幣建立監管護欄的主要動力之一。
投資者的加密資產缺乏保護也使另一家知名交易所 Coinbase 與 SEC 多次結下樑子。
去年，Coinbase 的一份宣告引發了軒然大波，原因是該公司稱，假如 Coinbase 破產投資者的資金很可能無法收回，該公司辯駁稱披露風險是應 SEC 要求。據報道，Coinbase 還一直在處理 SEC 對其一些商業行為的調查，包括質押。與 Kraken 一樣，質押一直是 Coinbase 向客戶提供的一項重要服務，儘管該公司週四辯稱，Kraken 本質上是在提供收益產品，而 Coinbase 不是。
Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 表示：“Coinbase 的質押服務根本不同，不是證券”，試圖平息質押使用者的恐慌。
但 Coinbase與美國證券監管機構最重要的爭議可能是在交易所註冊方面。SEC 主席Gary Gensler一而再再而三地告訴加密行業，其交易所必須進入並註冊，因為“絕大多數”加密代幣是證券，而像 Coinbase 這樣經常上幣的交易所違反了證券法。當然，這些代幣也未在SEC註冊，增加了與該機構的另一層摩擦。
Coinbase 堅稱它永遠不會允許在其平臺上使用證券，但監管機構並不買賬。去年，SEC 對一名前 Coinbase 經理提起內幕交易訴訟，並在指控中將九種代幣確定為證券，其中大部分在 Coinbase 交易。雖然該機構尚未對 Coinbase 採取直接執法行動，但它已記錄在案，因為它標記了該公司的未註冊證券交易，並且需要在聯邦法院證明這一點。
美國司法部和美國證券交易委員會的發言人拒絕就本報告發表評論。Binance 和 Coinbase 的代表沒有回應置評請求，Kraken 拒絕置評，儘管它在週四談到其和解時表示“既不承認也不否認 SEC 的指控”。
關鍵轉折
如果政府針對這些平臺開展業務的方式發動法律戰–而不是像 FTX 那樣的被動執法–這可能標誌著一個關鍵的轉折。
Americans for Financial Reform 高階政策分析師 Mark Hays 支援 SEC 對該行業施加嚴格限制。他說：“SEC 有很多選擇，他們不會害怕使用它們，在不久的將來，某個主流平臺似乎很可能會受到影響。”
加密行業經歷了熊市，正在從一系列暴雷的傷口中解脫出來，這些事件使行業名譽掃地，並且缺乏值得信賴的機構。雖然加密純粹主義者為他們培養的去中心化精神感到自豪，但絕大多數投資數字資產的人更願意將資產交給平臺處理，與監管機構進行新的合作可能會使暴雷事件不再發生。
Hays說：“對於一個已經看到大量資本逃離的行業來說，這勢必會產生重大影響”。
美國證券交易委員會主席 Gensler 表示，該行業滿足合規要求的“跑道越來越短”，他在週五接受 CNBC 採訪時警告說——在他的機構反對 Kraken 質押之後——“其他平臺應該注意到這一點並尋求遵守規定。” CFTC主席 Rostin Behnam 上週表示，今年將是“開創先例的一年”。
等待國會
美國政府的行政部門——財政部、金融監管機構和司法部——與立法機構的聯邦立法者之間正在進行一場競賽。儘管國會擁有更大的權力來制定加密行業的持久規則，但在監管機構採取行動之前提出加密立法的可能性正在降低。
Mulvaney 曾在眾議院任職，之前還管理過一家監管機構，現在為瑞士初創公司 Astra Protocol 提供諮詢服務，他說：“風險在於國會進展如此緩慢，政府能做什麼影響行業基本結構的事情？這是一個合理的擔憂，也是為什麼行業倡導者希望國會迅速採取行動的原因。”
與此同時，FTX 地獄般的破壞和其他一些加密不當行為“證實了人們對加密貨幣和區塊鏈的一些最黑暗的擔憂”。
Mulvaney 說，這進一步阻礙了立法程序。然而，他表示這對行業來說“不是死罪”，目前的戲劇不應該是終結，因為 FTX 是關於公司治理和濫用資金，而不是技術上的失敗。
指責單個作惡者而不是創新是共和黨立法者的口頭禪，包括眾議員Patrick McHenry（RN.C.），他現在是眾議院金融服務委員會主席，該委員會將在今年的加密立法中發揮重要作用，他還對 Gensler 的能力提出質疑。
McHenry 在金融委員會上週的會議中表示：“Gary Gensler 的執法監管並沒有保護消費者，在他任期內，美國人已經損失了數十億美元的數字資產。”
Gensler 從未放棄過他的宣告，即大多數行業都在違反證券法，並且大多數代幣都符合所謂的Howey 測試中證券的法律定義。反過來，加密行業一直堅稱SEC要求他們註冊一個根本不存在的專案。
沒有方向
貝恩資本負責加密貨幣監管策略的 TuongVy Le 說：“美國證券交易委員會從未說過在證券監管制度下合規的加密貨幣交易所會是什麼樣子，監管清晰度幾乎不存在”。
Patrick Daugherty 曾在美國證券交易委員會工作，後來在加密貨幣公司和交易所擔任律師，他用更直白的話說：“根據現行法律，加密貨幣交易所根本無法在SEC註冊”，並指出註冊交易所要求保持審計追蹤，只有經紀公司作為會員，只交易證券，不交易其他任何產品，所以“不存在可以遵守這個規定的加密交易所。”
在芝加哥 Foley & Lardner 工作的 Daugherty 說，他不一定像 Gensler 經常建議的那樣，建議他的客戶自願進入並與監管機構交談。他說該機構從不對任何事情說“同意”，有時只是粗暴的使用執法行動。
Daugherty表示：“我不認為這是員工的問題，是領導的問題，這就是 Gensler 做事的方式”。
但一些加密貨幣公司正在與美國證券交易委員會協商和解，就像 Kraken 在本週的行動中所做的那樣。Le 說，這也可能令人不安，因為該機構沒有編寫加密規則；它透過懲罰來引導行業。
此類協議是透過與公司的私下談判達成的。Le 說：“之所以規則制定是必要的，是因為這些對話不應該全部發生在某個地方的密室裡”。
Le 表示，無法想象打破加密平臺註冊為交易所僵局的解決方案是什麼，但她希望正在解決一些問題。與業內許多人不同，她對 Gensler 持樂觀態度：“我認為他並不是想扼殺整個行業”。
