穩定幣發行商Paxos因BUSD相關問題將面臨美國證券交易委員會（SEC）的訴訟；隨後，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行BUSD，受此影響，BUSD流通量銳減，加密市場恐慌情緒再度蔓延。你手中的BUSD是Paxos發行錨定的美元穩定幣BUSD嗎？Binance-Peg BUSD是否會為幣安惹大麻煩？SEC“長刀”出鞘，加密市場哪些領域還將被波及？比特幣在2月14日短時大幅波動，加密市場後續行情將如何發展？
SEC磨刀霍霍，BUSD大限將至
2月13日，據《比推》報道，有知情人士透露，穩定幣發行商Paxos因BUSD相關問題將面臨美國證券交易委員會（SEC）的訴訟。美SEC執法人員已向Paxos釋出“韋爾斯通知”（Wells notice），告知可能的執法行動，表示Paxos發行和上市的BUSD是一種未註冊的證券，計劃起訴Paxos違反投資者保護法，並可能採取強制行動。隨後，紐約州金融服務部命令Paxos停止發行BUSD，將繼續允許贖回；Paxos宣佈結束與Binance在穩定幣BUSD上的合作關係，現有BUSD在2024年2月之前仍得到充分支援並可贖回；幣安創始人CZ對此事件表示，未來或不再使用BUSD作為主要交易貨幣。
在SEC打擊之下，從鏈上資料上看，BUSD流通正在銳減。據Whale Alert資料顯示，Paxos Treasury於北京時間2月13日21:47在以太坊鏈上銷燬144,469,760枚BUSD。據 CryptoCompare 資料顯示，自Paxos宣佈將於2月21日停止發行新BUSD並終止與Binance合作關係後，截止2月13日23時26分，BUSD-USDT交易對的交易量增長4836.2%。這或意味著BUSD正在被大量轉換為USDT，按此發展，BUSD的或最終推出穩定幣市場。
BNB大跌，市場在擔憂什麼
據Coinmarketcap資料顯示，截止2月14日2時，幣安平臺幣BNB現報285.6美元，跌幅達10.98%。
據Defillama資料顯示，截止2月14日2時，幣安24小時淨流出4.23億美元，7日淨流出4.93億美元，1個月內幣安的資金仍呈淨流入狀態；這也就意味著幣安資金淨流出主要是在BUSD事件發生後，而市場對於幣安再次顯示出擔憂情緒。那麼，市場到底在擔憂什麼呢？
BNB的大跌，毫無疑問是因為BUSD事件，但加密市場上穩定幣很多，為什麼偏偏是BUSD？Paxos公告表示：“新的和現有的Paxos客戶將能夠以美元贖回他們的資金，或將他們的BUSD轉換成Pax Dollar（USDP），這是一種受監管的美元支援的穩定幣，也是由Paxos Trust發行的。” 這也就是說，USDP仍然是可以存在的，但作為同一家機構發行的BUSD卻不行，SEC明顯是具有針對性。
我們此前在《美國加密市場監管多頭並進，SEC和CFTC“爭權逐利”》一文中曾提到：除了加密貨幣，SEC對於加密交易所也是下足力氣進行監督調查；另外，對於穩定幣這塊“肥肉”，其也認為可能是證券，想要納入監管範圍。9月8日, Bitcoin Archive在社交媒體上稱，美國證券交易委員會主席Gary Gensler表示, Coinbase, FTX, Binance和其他交易所都屬於美國證券交易委員會的管轄範圍。而早在8 月初，據美國參議員 Cynthia Lummis 辦公室的一名工作人員稱，SEC 不僅正在調查 Coinbase，包括幣安在內的每家美國加密貨幣交易所都處於不同的調查階段。
目前看，SEC此番針對BUSD的舉動可以說是有備而來，目前或已是收網階段，對於幣安而言，SEC的大招或許才剛開始放，這或許才是市場對於未知危險的擔憂所在。針對BUSD事件，美國SEC網際網路執法辦公室前主任John Reed Stark發推稱，“美國SEC向Paxos發出‘韋爾斯通知（Wells notice）’，告知Paxos可能面臨執法行動。在我在SEC執法部門的18年中，我不記得有任何一次我發出韋爾斯通知而沒有采取執法行動。SEC的加密行動將持續進行。”
BUSD是否會為幣安惹大麻煩？
SEC既然選擇BUSD作為第一刀，那自然會有其道理，那麼，BUSD是否會為幣安惹下大麻煩呢？從目前的一些訊息看，這或許並非沒有可能。
對於市場恐慌，幣安表示：BUSD 由 Paxos 發行和擁有，幣安僅授權了其品牌。那麼幣安和BUSD的關係到底如何？事實上，目前市場上的BUSD有兩種：一種是以太坊上的BUSD，其由 Paxos 在 NYDFS 的監管下發行，BUSD與美元兌換比例為1：1；另一種是與 Paxos 無關，Paxos 官網還特別指出了部署在 Polygon、BNB Smart Chain、Avalanche 的Binance-Peg BUSD 與其無關，不受 NYDFS 的管理。Binance-Peg BUSD是BUSD的包裝代幣，包裝代幣的價值是透過鎖定原始資產的抵押品來保證。
那麼，Binance-Peg BUSD與幣安又是怎樣的關係呢？據彭博社報道，最大的加密貨幣交易所幣安承認，過去在管理其穩定幣儲備方面存在缺陷，一項分析顯示，有時曾出現超過10億美元的抵押品缺口。幣安發言人在給彭博社的一封電子郵件中說：“維護掛鉤的過程涉及許多團隊，並不總是完美無缺的，這可能導致了過去的操作延遲。最近，這個過程已經有了很大的改進，加強了缺口檢查，以確保它總是1:1掛鉤。Binance-Peg BUSD目前得到了充分的支援，對Paxos的BUSD沒有影響。” 區塊鏈分析公司ChainArgos的聯合創始人喬納森·賴特彙編的資料和彭博社的分析顯示，Binance-Peg BUSD在2020年和2021年之間經常出現抵押不足的問題。賴特的計算結果顯示，在三個不同的情況下，儲備與供應之間的缺口超過10億美元。這些資料需要區塊鏈節點的操作才能公開可見。
且不論Binance-Peg BUSD是否發行合規（沒有經過NYDFS 管理）；僅就幣安發言人所說的那樣，維護（BUSD）掛鉤的過程並不總是完美的，過去出現缺口，現在彌補了上，那到底補上沒有呢？伴隨BUSD流通量銳減，BUSD是不是在裸泳或許很快就能知道答案。即便BUSD最後“安樂死”，SEC也很可能進一步透過BUSD曾經的缺口調查幣安。
SEC監管“長刀”出鞘，加密市場還有哪些領域將被波及
除了幣安將受到SEC強監管外，加密市場哪些領域還將受到影響呢？SEC“長刀”出鞘，加密市場後市將如何發展？
BUSD之後，USDC或也難以倖免。TheBlock主編表示，美國證券交易委員會（SEC）正在進行一場絕對的鬥爭。在美國證券交易委員會威脅要起訴後，Paxos將停止發行BUSD。幣安審查美國管轄範圍內的其他資產以下架。如果他們正在特別審查USDC，我不會感到驚訝。幾天前，一家交易所的一位高階管理人員告訴我，美國證券交易委員會實際上正在著手實施自己的加密版“長刀之夜”。
加密市場與傳統金融市場的融合程序或將放緩速度。由於合作伙伴Paxos正在接受紐約金融服務部的調查，PayPal決定暫停其穩定幣相關工作。美國SEC網際網路執法辦公室前主任John Reed Stark表示：“美國對加密公司的監管審查是PayPal做出這一決定的原因。任何與公鏈互動的美國金融公司都被認為風險太大。” PayPal發言人Amanda Miller表示，“我們正在探索一種穩定幣，如果我們尋求向前推進，我們當然會與相關監管機構密切合作。”
SEC或將對加密市場進行全面監管，去中心化質押或也將遭受打擊。1月23日，據彭博社報道，負責管理Lido Finance的DAO業務發展負責人Jacob Blish表示，如果美國監管機構最終得出“任何美國個人都無法與任何質押服務進行互動”的結論，那麼Lido Finance將會遇到問題。
加密市場後續行情將如何發展？
比特幣14日晚間21時短線下跌後，但隨後在14日22時快速出現大幅反彈，比特幣為何行情出現如此大的波動呢？加密市場後續行情將如何發展？
據《比推》報道，北京時間22時07分，芝商所（CME）宣佈：“將於3月13日擴大其事件合約（event contracts）套件至比特幣期貨，目前正在等待監管審查。這些合約跟蹤我們流動性很強的基準比特幣期貨的每日價格走勢，為投資者提供了一種創新的、低成本的方式來交易他們對比特幣價格上漲或下跌的看法”。CME的舉措有利於投資者更好交易比特幣期貨，對比特幣產生一定利好預期。
除此之外，更重要的事情可能是迪拜釋出了加密新規，其對加密市場產生極大利好，或成為刺激行情的主要因素，從時間上看其與比特幣拉漲的時間也更為吻合。據《比推》報道，2月14日22時42分，迪拜虛擬資產監管局 (VARA) 釋出了《2023年虛擬資產及相關活動條例》，制定了全面的虛擬資產框架，以支援經濟可持續性和跨境金融安全。該框架將透過強制要求迪拜的持牌實體採用黃金標準風險保證和反洗錢 (AML) 標準，為市場提供監管確定性。VARA制度下的七項許可包括諮詢服務、經紀交易商服務、託管服務、交易服務、借貸服務、支付和匯款服務以及 VA管理和投資服務。發行也是VARA制度下的一項受監管活動，允許消費者對在迪拜推出的新代幣和發行人的相關義務做出更明智的決定。
但是，從整體上看，美SEC的強監管政策勢在必行，加密市場行情不宜過分樂觀，應保持一定的謹慎態度。彭博分析師Mike McGlone在社交媒體發文，目前市場依然對加密貨幣等風險資產存在擔憂情緒，投資者並不確定比特幣等主要風險資產究竟是熊市反彈還是觸底反彈，2月份比特幣價格走勢極具挑戰性，最近已經開始從2.4萬美元阻力位回落至21750美元支撐位，而且正在形成可怕的頭肩形態，因此整體來看比特幣尚未真正走出困境。
