2/ 從2022年的整體貿易資料來看（我們在第4段分析今年集裝箱海運資料），金磚國家的商品佔美國進口總額的22.7%，這表明美國經濟在很大程度上依賴從金磚國家的進口。同時，美國對金磚國家的出口佔其出口總額的14.5%。如果這些商品遭遇對等關稅，也會對美國的出口產生較大沖擊。相比之下，美國市場對金磚國家的重要性相對較低。以下是四個主要金磚經濟體的具體進出口資料（按價值計算）：

中國：14.8%的出口銷往美國，而從美國進口占7%。

印度：17.7%的出口銷往美國，從美國進口占6.7%。

巴西：18.3%的出口銷往美國，從美國進口占10.7%。

俄羅斯：僅3.1%的出口銷往美國，從美國進口占0.8%。

綜合來看，金磚國家的總出口中僅有12.5%流向美國，而它們的總進口中只有7.2%來自美國。美國在貿易上對金磚國家的依賴程度，高於金磚國家對美國的依賴。

3/ 但我們需要認識到，對於特朗普來說，關稅並不是最終目標，而是他使用談判施壓槓桿的一種手段。他將關稅作為實現其他政策目標的工具，諸如應對貿易不平衡、保護本國就業、減少非法移民流入，甚至解決國內的毒品問題。今天，這位關稅怪嘗試透過關稅來干預其他歷史程序。我們知道，特朗普在談判中通常遵循以下四個策略：

– 保護最壞情況：特朗普總是為最壞的結果做好準備，這樣一旦最壞的情況發生，他也能應對自如。他相信，如果做好了應對最壞情況的準備，那麼好的結果就會自然而然地到來。

– 最大化選擇：特朗普在談判中保持靈活，不會過於執著於某一筆交易或方法。他同時進行多方談判，因為大多數交易最終都會失敗，無論它們起初看起來多麼有希望。

– 瞭解市場：特朗普特別重視實際調查和市場瞭解。他傾向於直接與人交流，獲取一手資訊，而不是僅依賴市場調查報告。他認為這種方式能夠更好地理解市場需求與動向。

– 使用槓桿：在談判中，特朗普強調避免急於達成協議，這樣可以防止對方察覺到你的迫切，從而在談判中佔據不利位置。他擅長使用槓桿，利用對方想要但自己未必擁有的資源，來增強自己的談判優勢。

4/ 我們從海運集裝箱的貨量和金額角度來看，今年截止11月24日的資料。美國自中國大陸，印度，巴西，南非，俄羅斯進口的集裝箱TEU貨排名分別列第1，9，19，41，64位，中國大陸出口美國集裝箱商品金額3674億美元佔美國總進口的19.19%，TEU量1104萬佔美國總進口集裝箱貨量的38.05%，其它金磚四家以及前些天同時被威脅加稅的加拿大和墨西哥如下表格也同參考。

5/ 最後我們來看下需求前端剛過去的黑五美國的銷售情況。2024年11月30日，根據Mastercard SpendingPulse™的初步資料，美國除汽車外的零售銷售在2024年11月29日的“黑色星期五”相比於2023年黑五增長了3.4%。Mastercard SpendingPulse衡量的是實體店和線上零售銷售，涵蓋所有支付方式，且未經過通貨膨脹調整。線上零售銷售增長了14.6%，而實體店銷售則同比增長了0.7%。珠寶、電子產品和服裝仍然是假日季節的主要禮物類別，特別是在黑色星期五，服裝電商表現強勁。

放眼整個黑色星期五前的兩週，觀察到了一些顯著的趨勢：

價值至上：儘管零售商和消費者都提前開始了購物季，但黑五的優惠活動吸引了那些希望在自己最重視的商品上省錢的消費者。

新款服裝與鞋履：服裝類消費在季節初期表現出較強的實體店購物活動，但消費者在黑五線上購物時表現更出色。經過一個異常溫暖的秋季，清涼和晴朗的天氣為服裝類產品的銷售帶來了良好的推動。為了完成整體搭配，鞋履的消費比去年同期更為強勁。

節日盛宴與餐飲享受：在假日期間，消費者在黑五前兩週在家中享受大餐，食品雜貨的消費增長明顯，黑五當天餐廳消費也顯示出特別強勁的表現。