創始人入獄，全球氫能重卡第一股宣告破產

作者｜王王編輯｜王子

“

創始人進去了，公司也沒了

”

上週三，美國氫能卡車公司Nikola Motor向亞利桑那州法院遞交第11章破產保護申請。公司目前擁有約4700萬美元的現金，待償債務規模高達10-100億美元，涉及債權人逾千家。

這家從2020年開始便深陷醜聞的新能源汽車公司，在苦苦掙扎了四年多以後，終於宣告了意料之內的結局。

關於2020年的大瓜，當時矽兔也對此事進行了深度報道。

#01

從全球氫能重卡第一股

到美股最大氫能騙局

2015年，正值全球新能源汽車行業的一個小高潮，Trevor Milton在猶他州的一間地下室創立了未來將影響他後半生的公司：Nikola Motor。

Milton是個頗為熟練的連續創業者，過往創立的新能源卡車公司剛被成功收購。天時地利人和，Nikola僅成立五年，就透過SPAC完成上市，市值一度飆升到300億美元，成為僅次於特斯拉和通用汽車的第三大車廠。

然而僅僅幾個月後，媒體和做空機構就爆出Nikola的諸多造假行為。可以說，關於公司業務和產品的訊息簡直沒一句是真的。

Trevor Milton

這裡簡單回顧幾個大瓜，博諸君一笑：

卡車跑得快，全靠山坡陡。

Nikola官方2018年釋出了一支其卡車無人駕駛行駛的宣傳影片。經調查，影片中的車輛並非由氫燃料動力驅動，也不是自動駕駛，而是順著坡道空擋溜車。Nikola故意傾斜攝像機，製造了卡車正常行駛的假象。

訊息爆出後，Nikola官方回覆稱，並未明確聲稱影片中的卡車是自驅行駛。（妙哉。）

展車是空殼，電力靠外接。

Nikola在2016年的釋出會上展出一臺原型車，當時創始人Milton宣稱該車輛已經完全可以使用。媒體Bloomberg發現展車的內側隱蔽處藏了一條電纜，接到外接的發電機上，給車輛中控系統供電。

零件別人造，貼牌來拼湊。

Nikola對外宣稱自己有能力研發和生產氫能卡車，而實際上電池、逆變器等關鍵的零部件均是其他廠商的成品，Nikola只是用膠帶貼住了廠商的logo。其後來發布的越野車產品更加離譜，完全是找外包商在兩個禮拜之內拼湊出來的車。

後來，在創始人Milton的起訴案中，檢察官表示：Milton謊稱自己製造了革命性的卡車，實際上這款卡車是通用汽車的產品，印上了Nikola的標誌。

全新制氫法，全靠PPT。

眾所周知，支援龐大的氫能卡車運輸網路，需要投入鉅額成本建設加氫站。Nikola宣稱公司已經掌握並投產一種新型的低成本制氫方法。實際上這項技術並不存在，公司宣傳的建設地點也並沒有真正的Nikola加氫站。

身家全靠吹，經歷有疑點。

甚至創始人Milton本人的簡歷也值得推敲。他創立的上一家公司天然氣動力卡車dHybrid被沃辛頓工業收購，但這一筆交易的細節後來被挖出，Milton並非功成身退，實際上dHybrid入不敷出，成為沃辛頓工業的負資產。

做空報告一齣，天下譁然。Nikola股價暴跌，美國證券交易委員會和司法部立即介入調查，投資人和客戶紛紛轉身離開，創始人Milton隨即辭職。全球氫能重卡第一股瞬間成了笑話。

#02

創始人鋃鐺入獄

公司一地雞毛

2021年，美國聯邦檢察院向Milton提起刑事訴訟，涉及虛假宣傳、欺詐消費者、操控股價等。檢察官指控Milton對於Nikola的“幾乎所有業務方面”做出虛假和誤導性陳述，並透過社交媒體欺騙公眾。時任Nikola CEO在作為證人出庭時，也表示Milton在向投資者推介其企業時“容易誇大其詞”。

2022年，Milton被紐約聯邦陪審團判定犯有四項欺詐罪，判處四年監禁和100萬美元罰款。Milton不服判決，發起上訴，並在庭上辯稱，自己的初衷是希望透過Nikola推動清潔能源和環保技術的發展。但這一“初心剖白”並未打動陪審團。

話分兩頭。當Milton本人身陷囹圄時，Nikola公司的管理團隊也在拼命收拾爛攤子。

與Milton的個人官司同時，美國證券交易委員會（SEC）也向Nikola公司提起民事訴訟。2021年，公司支付了1.25億美元與SEC達成和解，最終並未承認公司有任何不當行為。

就在當年12月，在風暴中，Nikola交付了第一輛車。

#03

流水的管理層

無法挽回的下坡路

Nikola造假的宣傳影片彷彿一個預言：卡車在坡道上越溜越快，公司的命運也如同推下山坡的滾石，失速著奔向萬劫不復。

Milton下臺後，汽車行業老兵Mark Russel接任CEO，他殺伐果斷，精簡公司的產品線，帶領團隊開始生產電池版本的半掛卡車Nikola Tre，並在2022年成功投產交付。在融資方面，Russel克服Milton反對，獲得50%以上股東的批准發行新股（儘管Milton已辭職，仍掌握公司11%的股份）。

2022年底，Mark Russel宣佈退休，CEO職位由當年剛剛加入Nikola的Michael Lohscheller繼任。Lohscheller在汽車行業有20多年的從業經驗，歷任三菱、大眾、歐寶汽車高管。不過，他沒能給Nikola帶來老歐洲貴族的榮光。2023年，因電池元件缺陷，Nikola召回數百輛車，公司入不敷出。同年八月，Lohscheller宣佈，因家庭健康原因辭去CEO職位，回到歐洲。值得一提的是，Lohscheller在離開Nikola後，成為了沃爾沃和吉利的合資車品牌極星的CEO，直至現在。

Michael Lohscheller

Lohscheller離開後，Nikola董事會主席、前通用汽車副董事長Stephen Girsky被任命為新一任CEO。Girsky是Nikola的老臣，也是Nikola上市中SPAC公司VectoIQ的CEO。

自擔任CEO以來，Girsky可以說是鞠躬盡瘁。2024年前三個季度共交付了200輛氫燃料卡車，超過預期目標，營收2000多萬美元，但仍不抵高昂的運營費用，最終淨虧損2億美元。年底，公司裁員降成本，並透過普通股和可轉債籌集了3億美元。儘管如此，也難以填平過去幾年的大窟窿。

在公司的破產申請宣告中，Girsky表示：近幾個月來，我們採取了多項措施來籌集資金、減少負債、清理資產負債表並保留現金以維持運營，不幸的是，我們最大的努力還不足以克服這些重大挑戰。最終，公司決定出售其全部或大部分資產，破產法第11章已是最好的結局。

#04

一代韭菜老去

但總有人正被割

無獨有偶，Nikola申請破產之際，另一家曾經的明星造車企業Canoo也提交了請願書，申請根據破產法第7章尋求救濟。這家公司當年因提出了“滑板式底盤”而備受追捧，同樣光速SPAC上市，又同樣因業務造假、商業模式失敗而被打回原形，最終灰頭土臉地終結在2025年。

Canoo

Nikola和Canoo，以及已經破產的Lordstown Motors、Fisker等造車新勢力，代表了一波“新冠疫情股”。2020年初以來，在新冠肺炎疫情等多種因素的影響下，美股一度出現史詩級的震盪，大盤創歷史新高，速度之快、幅度之大，超出市場預期。加之當時市場投資者對電動車的狂熱追逐，Nikola們靠著舌燦蓮花的PPT，被捧上了二級市場。然而紙包不住火，隨著市場環境變化，他們的謊言被一個個戳破，裸泳者終於露出了真面目。

如今，隨著特朗普重返白宮，美國政府對電動車的態度已經發生轉變，造車公司和投資者們的造車夢可能要暫停一陣子了。

原本是新質生產力的突破，變成了資本的擊鼓傳花，誰都不知道明天和倒閉哪一個先到來。最終還是消費者和散戶逃不出這天羅地網，扛下了所有。不得不苦笑一聲，感嘆一句：自是人生長恨水長東，一代韭菜終將老去，但總有人正被割。

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