美國GDP或增速跌到五年最低，廣州住宅成交量增長59％|財經日日評

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美國GDP預測增速跌到五年最低

3月4日訊息，美國亞特蘭大聯儲於美東時間本週一即時釋出GDPNow模型，敲響了一場“特朗普衰退（Trumpcession）”的警鐘。該模型顯示，美國GDP增速將跌至2020年初新冠疫情暴發以來新低。上週五，這一模型對美國當前季度年化增長率的預測下調到了驚人的-1.5%，一度引起市場譁然。

據悉，在一個月前，該模型對於美國當前季度的年化增長率預期還接近4%，而就在上週一，其增長預期還在+2.3%。另據商務部網站訊息，美方宣佈自3月4日起對中國輸美產品再次加徵10%關稅。中方對此強烈不滿，堅決反對，將採取反制措施堅定維護自身權益。（財聯社）

｜點評｜特朗普上臺後動作不斷，將全球經濟捲入旋風。在多到讓人懷疑執行不過來的政策中，“關稅大棒”對美國經濟的影響已經顯現。壓力下，企業“搶跑”囤貨需求推動美國1月貿易逆差創下新高。同時，特朗普揮起的削減政府開支的“大刀”，更將美國經濟推向不確定的邊緣。反覆橫跳中，不僅是模型的預測資料強烈震盪，美國多項信心指數也都已降至冰點。

GDPNow的預測基於資料與計算，而特朗普作為其中最緊要變數，已經成為超越模型預測的一大不可控因素。貿易保護主義和財政緊縮，引發市場對經濟增長的擔憂。但判斷未來走勢，仍要看後續公佈的更多硬性經濟指標，以及風暴中心特朗普的動作。目前考慮到關稅政策可能引發的通脹壓力，短期內美聯儲操作的空間可能還是比較有限的。

2月廣州一手住宅成交增長59%

3月4日訊息，繼1月份一手住宅網籤面積同比錄得大幅增長後，2月份，廣州樓市保持了止跌回穩的向好態勢。據克而瑞統計，2月份，廣州一手住宅成交了36.27萬平方米、3420套，同比分別增長了46%、59%。春節假期後，市場活躍度逐漸上升。

廣州市房地產中介協會統計資料顯示，2025年2月廣州市二手住宅共網籤6278套，網籤面積62.21萬平方米，同比分別增長29.04%和26.90%。春節過後，廣州市二手住宅市場回溫迅速，其中2月17日—25日的日平均網籤達381套，預計2025年3月二手住宅網籤極大機率將回升至萬宗以上水平。（綜合中國房地產報）

｜點評｜2月廣州的一手和二手住宅市場表現都比較活躍，節後復甦態勢明顯。一手住宅成交量錄得較高增長，市場信心進一步得到增強。今年1月，廣州新房價格在經歷長期調整後有所回升，止跌跡象初步顯現。2月成交量保持強勢增長，也為後續房價回穩打下了基礎。

二手房市場成交量同樣錄得增長，區域分化下，熱點板塊回溫尤為顯著。處於政策寬鬆的視窗期，不少此前持觀望態度的購房者在節後陸續入市，帶動市場行情回暖。作為經濟強市，廣州的人口吸引力也對房地產市場形成一定支撐。伴隨房企展開“小陽春”營銷，推盤節奏加快，促銷力度加大，或將在未來一個月激發更多購房需求。

杭州摸排有意參與阿里AI投資供應商

3月4日訊息，根據杭州市經信局《關於開展阿里巴巴集團雲和AI投資計劃本地配套供應商摸排的通知》要求，杭州市餘杭區摸排意向參與阿里巴巴集團雲和AI重大投資計劃的本地配套供應商及核心產品。摸排範圍為註冊在餘杭區且有意向參加阿里巴巴集團雲和AI生態建設的軟硬體產品提供商。

據悉，阿里巴巴此前宣佈了一項創紀錄的AI基建投資計劃。2月24日，阿里巴巴在港交所釋出公告稱，計劃未來三年將投入至少3800億元（530億美元），用於建設雲計算和AI基礎設施。這個數字總額不僅超出過去十年阿里巴巴的投資總和，也創下中國民營企業在雲和AI硬體基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄。（介面新聞）

｜點評｜確定“AI驅動”的戰略方向後，阿里這兩年陸續拋售非核心資產，以更好聚焦核心業務。同時，其組織架構也隨之大刀闊斧地展開改革。AI是賦能各行業各領域的底座技術，阿里斥巨資佈局，就是要構建開放協同的生態，搶佔先機，不錯失任何“落地開花”的可能。本土供應商的溝通協作效率高、運輸成本更低，自然是投資的優選。政策引導下，由本土科技巨頭帶動整條產業鏈發展的路徑會更加清晰。

技術飛速迭代，商業化落地迫近，AI不僅是科技巨頭競逐的高地，其競爭早已圍繞產業發展進行，政府與市場合力成為趨勢。當前，杭州、深圳多地的人工智慧產業佈局都在加速，AI已在重塑地區間新一輪競爭格局。

比亞迪進行435億港元閃電配售

3月4日，比亞迪在港交所公告，公司計劃配售1.298億股H股新股，配售價為335.2港元/股，總額435.09億港元。配售所得款項淨額擬用作集團研發投入、海外業務發展、補充營運資金以及一般企業用途。這次配售成為過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資專案，也是全球汽車行業有史以來規模最大的閃電配售專案。

最新財報資料顯示，2024年前三季度比亞迪共實現營收5022.51億元，同比增長18.94%；歸屬於上市公司股東的淨利潤252.38億元，同比增長18.12%。比亞迪2日釋出的銷量資料顯示，公司2月銷量為32.28萬輛，同比增長164%。1—2月，比亞迪累計銷量62.3萬輛，同比增長92.52%。（澎湃新聞）

｜點評｜今年以來，港股IPO和再融資速度明顯加快。比亞迪這次在港股的鉅額快速融資計劃主要是為了補充公司的外匯儲備，加快國際化佈局節奏。同時，今年比亞迪還計劃在智駕、車載無人機、超級快充等多個領域共同發力，繼續強化比亞迪車型的競爭力，加碼機器人、半導體、重工機械等多條賽道。

即便比亞迪新能源車銷量飛速上漲，產生的利潤仍難以支撐比亞迪多點開花的戰略部署。並且，比亞迪閃亮財報的背後，是高達兩千多億元的應付賬款，一旦比亞迪產品銷售速度放緩，現金流很可能遭遇考驗。相比之下，在港股配股融資的風險就小了很多。

盒馬加速關閉X會員店轉向生鮮店擴張

3月3日訊息，盒馬今年會持續聚焦盒馬鮮生業態的擴張，明確新財年將開出近100家盒馬鮮生店，進入幾十個新城。同時，值得注意的是，盒馬X會員店2月28日釋出公告稱，因業務調整，上海盒馬X會員店高青店、大場店、東虹橋店將於4月1日起暫停營業。前述門店關閉後，全國盒馬X會員門店將僅剩5家。

2024年底，盒馬CEO嚴筱磊在內部信中表示，盒馬確定了戰略重點聚焦在盒馬鮮生和盒馬NB。過去一年，盒馬連續9個月整體盈利的基礎上實現了雙位數增長。（第一財經）

｜點評｜經過近10年的摸爬滾打後，嘗試過各種各樣零售方式的盒馬似乎終於找到了自己的舒適圈。盒馬X會員店對標的是山姆與開市客，不過，盒馬X會員店並沒有能夠打造出足夠吸引人的特色單品，也沒有與盒馬其他店鋪作出明顯區分，在供應鏈建設上更是難以與山姆相提並論。盒馬X還屢次修改會員福利，甚至一度取消會員制度，目標客戶定位不清晰。

種種不利條件下，盒馬X很難實現盈利。阿里“分家”後，盒馬自力更生的壓力有所增加，減少類似盒馬X會員店這樣的嘗試，聚焦在已經得到市場初步驗證的生鮮店模式，或許能幫助盒馬走得更遠。

IBM關停中國投資公司

3月4日訊息，IBM中國近日確認正式關停IBM中國投資公司。IBM中國投資公司是IBM在中國的主要實體之一，成立已有32年，主要管轄IBM在中國的研發業務。IBM中國投資公司的關停實為去年IBM秋天宣佈關閉在華研發部門的後續動作。IBM稱此舉是“在全球範圍內整合產品開發職能。繼去年秋天中國實驗室的調整後，原以承載IBM產品開發職能為主要目標的國際商業機器中國（投資）有限公司已完成其主要使命，因而計劃關閉”。

IBM曾在中國部署了多個研發部門，包括IBM中國研究院（CRL）、IBM中國開發中心（CDL）和IBM中國系統中心（CSL）等，其規模曾堪稱外企之最。據悉，2021年，IBM中國研究院關閉；2024年8月26日，IBM召開了一場時長僅3分鐘的IBM中國區全員會議，正式宣佈IBM將關閉中國研發部門，即CDL與CSL。（財經網）

｜點評｜人工智慧浪潮衝擊下，“藍色巨人”也不得不“瘦身”。關停中國投資公司，意味著IBM在華研發業務幾乎全部撤離。憑藉技術優勢和軟硬體服務，IBM曾是引領全球計算機領域的風向標。其正式進入中國市場發展業務，可以追溯到改革開放初期。乘著國內市場經濟的東風，IBM的業務也不斷擴張，而其在國內設立首家研究院距今，正好三十年時間。

與IBM研發業務告退相對應的，是其近年來江河日下的業績表現。人工智慧與雲計算時代，IBM的轉型腳步和微軟、谷歌等同行相比更加遲緩，同時國內不斷湧現出阿里雲、騰訊雲等更具活力的本土企業，也讓IBM在市場變化中逐漸落後。研發業務主要圍繞基礎性研究，不會直接創造太多經濟效益，自然成為陣地失守的IBM最先轉移的板塊。“瘦身健體”後，IBM或可為調整業務、加速追趕騰挪出更多空間，但想要追回昔日輝煌卻是很難。

人大代表建議設立十萬億股市平準基金

3月4日訊息，全國人大代表、全國工商聯副主席、通威集團董事局主席劉漢元圍繞設立十萬億股市平準基金和十萬億樓市穩定基金，加大力度支援中國“新三樣”產業鏈出海，助力人民幣國際化，加快推進新型電力系統建設等方面提出建議。

劉漢元提出，促消費、擴內需是首要任務，提高居民收入是破題關鍵，提振股市、穩住樓市是重要著力點。透過設立兩大基金，給予市場明確的積極訊號和信心，有的放矢向股市樓市注入活力和流動性，有效刺激並帶動股市上漲，推動樓市“止跌回穩”，同時引導市場長期通脹預期錨定在與GDP增速匹配的合理水平。（介面新聞）

｜點評｜圍繞股市平準基金的設立業內已經討論了數年，美國、日本等國家也均有先例。國內履行平準基金職責的資金，主要以中央匯金等“國家隊”機構入場的方式進行。去年後半年，中央匯金就頻繁下場購買ETF，對延緩市場下行速率起到了一定效果。然而，平準基金不以盈利為最終目標，進場和退出時都高度透明，對穩定市場起到的效果更為明顯，是“國家隊”等機構難以替代的。

樓市穩定基金的設立則更為複雜，樓市流動性極差，在基金退出這一環節就很難找到恰當的方式。用地方政府收儲，提高保障房比例的方式為樓市注入活力，或許是更好的選擇。

週二兩市震盪分化滬指漲0.22%

3月4日，兩市全天震盪分化，三大指數漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.44萬億元，較上個交易日縮量1891億。盤面上，市場熱點較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超4000只個股上漲。從板塊來看，晶片股集體大漲，軍工股震盪走強，機器人概念股一度反彈。下跌方面，固態電池概念股展開調整，白酒、煤炭、食品等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3324.21點，漲0.22%，成交額為5687億元；深成指報10679.44點，漲0.28%，成交額為8669億元；創指報2190.08點，跌0.29%，成交額為4279億元。（財聯社）

｜點評｜週二兩市繼續縮量震盪，個股相對活躍。從板塊上看，市場傳聞稱，國內將出臺推動使用開源RISC-V晶片的相關政策，午後半導體板塊集體拉昇。除此之外，兩市大部分板塊都保持小幅震盪，熱點板塊仍然沒擺脫一日行情的規律，電池板塊登上跌幅榜。中美貿易摩擦和國內兩會均沒有對市場產生太大影響，只是加重了市場觀望情緒。

在市場缺乏明確方向之際，北交所單日可上漲30%的規則吸引了眾多活躍資金參與。目前，主機板、創業板、科創板、北交所均有不同的交易規則，根據個股單日振幅限制對市場內的股票進行了人為劃分，為市場行情增添了更多不確定性。