下週，全球鉅變悄然上演。
當地時間21日，美國總統特朗普在其社交媒體“真實社交”上發文稱，美國已完成對伊朗福爾多、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊。目前特朗普暫無進一步對伊朗採取軍事行動的計劃。
而就在前幾天，《華爾街日報》曾報道“特朗普批准打擊伊朗計劃，但暫緩執行”，不過，隨後被特朗普19日在社交平臺發文駁斥“《華爾街日報》根本不知道我對伊朗的想法”。
然而僅僅幾天後，特朗普就對伊朗進行了軍事打擊。這一軍事行動與此前兩週的談判預期形成鮮明對比，標誌著該地區安全和政治格局進入一個不可預測、且更加危險複雜的階段，世界局勢也更加“混亂”。
對此，伊朗外交部22日發表宣告，以最強烈措辭譴責美國對伊朗用於和平目的的核設施進行“野蠻軍事侵略”，表示這一侵略行徑“公然且史無前例地違反《聯合國憲章》和國際法基本原則”。
宣告說，“好戰和無法無天的”美國政府應該對“這一重大罪行造成的極其危險後果負全部責任”，再次表明美國統治集團“根深蒂固的墮落和道德敗壞”，以及對伊朗的極端敵意和仇恨。伊朗保留“全力抵抗美國軍事侵略及其流氓政權犯下的罪行、捍衛伊朗安全和國家利益”的權利。
投資者也正密切關注伊朗可能的反擊措施，特別是對霍爾木茲海峽這一關鍵能源通道的潛在威脅。著名的線上競猜網站Polymarket上，對於“伊朗是否會在7月前封鎖霍爾木茲海峽”的機率已經升至54%。
01
原油市場或將劇烈波動
以伊衝突以來，WTI原油期貨價格在過去一週上漲約10%，布倫特原油期貨自6月10日以來上漲18%，上週四觸及近五個月高點79.04美元。
原油市場正在努力應對特朗普在伊朗和以色列衝突中的下一步行動，美國總統對這場衝突的每句話似乎都有可能引發油價飆升或暴跌。
分析師Ziad Daoud及其團隊表示，由於市場消化了供應面臨的風險，原油價格已經從以色列剛對伊朗發動空襲時的每桶約70美元上漲到週五的每桶77美元。如果發生霍爾木茲海峽被封鎖這一極端情景，原油價格可能會飆升至每桶130美元以上。這將拖累全球經濟增長，抬高消費者價格。
運輸成本也大幅上升，從中東到中國的原油運輸費用自以色列發動攻擊前上漲了近90%。運輸汽油和航空燃油等燃料的船舶的收益也大幅上漲，保險費也大幅上漲。
目前，隨著以伊衝突升級，美國對伊朗三處核設施進行襲擊，全球市場正密切關注霍爾木茲海峽的安全狀況，全球約五分之一的石油產量和消費透過這一關鍵水道流動。近1000艘船隻每天的GPS訊號遭到干擾，造成日益嚴重的安全風險。兩艘油輪在該地區相撞併發生爆炸，儘管船東聲稱與衝突無關，但凸顯了該水道船隻面臨的危險。投資者正在權衡最壞情況下的各種市場情形，而能源價格的走向將成為決定性因素。
02
黃金、美元的“無動於衷”
按照以往經驗來講，地緣政治發生衝突後，黃金、美元資產往往會基於“避險”需求上漲。不過，自6月13日以伊衝突以來，美元並未有明顯的異動，黃金指數則是在6月16日盤中衝高後一路下跌。
因此，以伊衝突升級後，再加上美國的入場，美元是否還繼續“避險”備受考驗。
不過，對於黃金的“避險”需求，市場產生了一定的分歧，德意志銀行稱，歷史資料表明，黃金的事件風險溢價往往在危機發生後的第8-20個交易日達到峰值，平均漲幅為5.5%（現貨價格）和6.3%（模型殘差）。
匯管資訊研究院副院長趙慶明表示，當前金價處於歷史高位，短期波動加劇屬正常現象。若以伊衝突等地緣事件在市場預期範圍內，實際發生時未必刺激金價上漲，反之若衝突緩和，金價或進一步下行。但從中長期看，地緣政治風險、全球經濟金融不確定性及央行購金趨勢，仍對金價構成支撐。
中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英則認為，短期內美聯儲強勢美元政策難改，疊加美國急於推進貿易談判等因素，黃金仍有下跌空間。
03
美股短期或將劇震
受以伊衝突升級以及美國介入戰爭的影響，北京時間22日下午開盤，以色列股市集體拉昇，以色列股市基準TA-125指數開盤漲1.52%，創下歷史新高，TA-35股票指數開盤上漲1.41%。中東其他市場的股指亦表現搶眼：沙烏地阿拉伯TASI指數一度漲近1%，卡特爾多哈指數一度漲超1%。此外，週末開盤的虛擬幣亦整體大幅殺跌。
分析人士認為，這可能與市場對於油價的預期有關。投資者可能傾向於認為，衝突可能會拉高國際油價，這對於產油國來說是利好。
自以伊衝突以來，美國股市目前對中東衝突升級的反應相對溫和。標普500指數在以色列發動攻擊後最初出現下跌，但隨後基本保持穩定，過去一週幾乎沒有變化。但當前美國直接地捲入衝突，可能會引發接下來的市場恐慌。
不過，這種恐慌可能只是暫時性的，歷史資料顯示，美國股市在中東緊張局勢初期的回撥往往是短暫的。
據Wedbush Securities和CapIQ Pro資料，歷史經驗顯示，在過去中東緊張局勢升級的重要時刻，包括2003年伊拉克入侵和2019年沙特石油設施遭襲，股市最初表現疲軟但隨後反彈。平均而言，標普500指數在衝突開始後三週內下跌0.3%，但在衝突爆發兩個月後平均上漲2.3%。
如果攻擊導致伊朗石油供應中斷，“那時市場才會真正坐起來關注”，B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示。花旗集團分析師指出：“地緣政治緊張局勢在很大程度上被股市忽視，但它們正被納入石油定價中。對我們而言，股市的關鍵將來自能源大宗商品定價。”
04
美聯儲降息“生變”
除了股市，還有一項至關重要的事情是“降息”。
6月20日，美聯儲理事沃勒最新表態稱，他預計關稅政策不會顯著推高通脹，因此美聯儲可能最早在7月份議息會議上就降息。
沃勒表示：“我認為我們無需再等待太久就可以降息，我們尚未看到關稅對通脹產生重大沖擊。關稅不會完全轉嫁，所有進口商品徵收10%的關稅對整體通脹的影響有限。”
但隨著美國介入以伊衝突，原油市場可能會出現劇震，為美聯儲降息增加了更多的不確定性。
Oxford Economics分析師建模顯示，最嚴重情況下全球油價可能跳升至每桶130美元左右，推動美國通脹率在今年年底接近6%，這將“徹底破壞今年美國降息的任何可能性”。
此外，鮑威爾下週將親赴國會山進行至關重要的貨幣政策辯護。根據既定日程，他將於週二（6月24日）向美國眾議院金融服務委員會、週三（6月25日）向參議院銀行委員會提交半年度貨幣政策報告並作證。
彭博分析稱，鮑威爾預計將再次闡述美聯儲的謹慎政策立場。雖然今年仍有降息可能，但他們希望在考慮降息前進一步明確白宮貿易政策的經濟影響。
在上次貨幣政策會議中，聯邦公開市場委員會（FOMC）再次投票決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.50%不變。委員會最新點陣圖雖仍然顯示多數官員預期年內降息兩次，但支援年內僅降息一次甚至不降息的人數比例已上升。
海外局勢突變，中國企業出海中東區域也將隨著衝突升級而面臨新的變局。
6月28-29日，鳳凰網2025中國企業出海高峰論壇將在深圳舉辦，屆時聯合國前秘書長潘基文、中國入世首席談判代表龍永圖、商務部原副部長魏建國、全球服務貿易聯盟理事長姜增偉、吉利控股集團董事長李書福等政商學界領袖將共話“中國企業出海”。
尤其是29號，關於出海區域中東場，屆時亞投行阿布扎比業務中心首席代表、商務部國際經貿關係司原副司長孫元江、阿聯酋投資部中國代表Vincent Cheng、阿曼投資局經濟多元化基金高階總監穆罕默德·阿卜杜拉·穆罕默德·法爾西、金磚國家技術轉移中心負責人張璋、沙特華商投資者協會會長於水、阿聯酋阿布扎比哈利法經濟區 KEZAD GROUP 中國區高階代表嚴林輝將共同探討中東鉅變局勢下，中國企業該如何應對。
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