EB-5區域中心，股東訴訟案解讀

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區域中心，股東之間發生糾紛甚至是引發訴訟，比例雖然不高，但還是比較常見的。

這類訴訟，通常不至於對區域中心業務或旗下的EB-5投資人產生多大影響，不過訴訟往往會披露一些不為外人所知的內幕，往往比較有意思。

最具八卦體質的，莫過於當年舉報芝加哥會議中心專案到SEC的兩位區域中心合夥人，因為分SEC 1470萬獎金不均鬧到法庭，本來應該被保護的吹哨人隱藏身份，被媒體活活披露出來：揭秘 | 是誰扯下了芝加哥會議中心專案的“皇帝新裝”？。鬧到最後，自己的專案都甩手不幹了，發了一筆橫財，卻是以自己正經業務為代價的。

今天，來看另外一個區域中心，大股東擠走小股東，小股東告上法庭的案子：

這個案子已經好多年了，最近EB5Sir看到判了下來。

該案的大致情況是：

大股東找藉口把小股東給踢出局，低價收購股份，小股東不滿，起訴到法院，法院維護了小股東權益，判決大股東出價690萬收購小股東的股份。

具體涉案的區域中心我就不點名了，畢竟事情不大，不涉及區域中心的業務，也不影響該區域中心EB-5投資人的權益。賓州的區域中心，有興趣瞭解細節的，可以在文末找Law360的報道原文連結，去下載訴狀就可以看到。

EB5Sir只來談本案的幾個點：

1. 區域中心股東訴訟對於專案、業務和EB-5投資人利益的可能損害

區域中心股東之間的訴訟，不鮮見。可以共患難，不能共富貴，中美都一樣，掙了錢的分手訴訟案，區域中心裡太多了。

通常，不會對區域中心業務、專案以及EB-5投資人有直接影響。

例外的是，如果內部人糾紛扯出資金挪用等違反證券法的行為，那麼就可能會導致區域中心因欺詐爆雷。

典型案例：

當年舊金山區域中心的股東之間糾紛案，由於舊金山區域中心也同時是專案方，區域中心和專案方一體，自己給自己融資，牽出了資金挪用的案中案。

在訴訟中，小股東，不但指控大股東侵害其權益，並且向法庭披露了大股東挪用專案資金。這直接導致，法官在審判期間，一併發函通知了SEC和移民局。

當時，有的業內朋友發給我了這些訴訟檔案，所以當時就非常確認舊金山區域中心將會爆雷，所以小範圍地通知了一些相關機構，也因此被請喝茶，認識了後來又操盤新法欺詐案（又一新EB-5專案暴雷，操盤的竟然是“老熟人”）的胡某。

最後，比預想得要快很多，半年不到，SEC發起對舊金山區域中心的欺詐訴訟（（2017，SEC打響第一槍｜EB-5要聞和深入報道：奧克蘭英雄的墜落））。

獨立的區域中心，原則上不碰專案的錢，不會因為股東糾紛爆出挪用資金等問題，所以不會出現舊金山區域中心這樣類似的案子，EB-5投資人也不需要就此過多擔心。

當然，前面提到的舉報芝加哥會議中心的兩個區域中心股東間的糾紛，最後把自己業務也給弄黃了，是特例，不在可預見的常規案例之列。

2. 區域中心的超高利潤，法官都看不下去了

法官的判決書裡，直呼：

To participate, a foreign national contributed $500,000 in capital plus $50,000 in syndication fees to **RC. Because the foreign nationals treated the $550,000 as the price for getting permanent U.S. residency, they were comparatively insensitive to the fees and investment returns associated with their investment. **RC charged a 2% annual management fee and took 75% of the profits. Compared to a lucrative 2-and-20 compensation structure, 2-and-75 is Croesian.

這裡，法官指出：

1. 傳統賺大錢的基金，收2%的手續費+20%盈利的做為收益。而該區域中心，收2%的手續費+75%的盈利。

法官將其稱為，國王般的利潤，並給了個出處：As in “as rich as Croesus.” ，See https://www.worldhistory.org/croesus/.

2. 大股東 took substantial sums from **RC to fund a lavish lifestyle（依靠區域中心的收益過著奢華的生活）。

3. 區域中心，一共招募到400+479+367個EB-5投資人，6.23億美金的EB-5資金，專案的貸款利息2%，年收益1100萬，區域中心合夥人收取利益收益的87.5%。其他應該是留給EB-5投資人的，2%的87.5%是0.025%。

他們的3個專案，貸款利息都非常低，當年常規的房地產專案利息在4%左右，現在美國融資成本特別高，大部分EB-5專案利息都到7%了。可見，即便是2%的利息，在法官眼裡，都是可以過奢華生活的了。

4. 再投資。再投資期間，大股東控制了再投資權力，再投資進的專案利息高到了4%（其實也是很低的，相比大多數EB-5專案而言）。

這幾點，估計也是，法官支援該小股東利益的原因吧。

看訴狀，看EB-5八卦。

報道連結：

https://www.law360.com/articles/2342576/chancery-orders-eb-5-co-head-to-pay-ousted-member-6-9m

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